Interpretação de Wall Street sobre Meta(META.US): O atraso do modelo realça a vantagem do Google(GOOGL.US) A redução de pessoal e cortes de custos não conseguem compensar os altos custos da infraestrutura de IA

Recentemente, notícias sobre o atraso no lançamento do modelo de IA de ponta da Meta (META.US) e planos de despedimentos têm atraído a atenção do mercado. Os analistas, em geral, ficaram um pouco desapontados com o atraso do modelo, e consideram que as medidas de corte de custos, como os despedimentos, terão impacto mínimo no plano de despesas de 2026, que totaliza 169 mil milhões de dólares.

Na sexta-feira passada, foi reportado que testes internos da Meta mostraram que o seu modelo de IA “Avocado” ficou atrás dos concorrentes Google (GOOGL.US), OpenAI e Anthropic em raciocínio, codificação e escrita, levando ao adiamento do lançamento.

De acordo com relatos do fim de semana passado, para lidar com os altos custos de infraestrutura de IA e alcançar melhorias de eficiência, a Meta planeja despedir mais de 20% dos seus funcionários.

Atraso no Modelo de IA Gera Atenção

O JPMorgan destacou que, além do negócio de publicidade, o modelo de IA da Meta é uma componente chave na narrativa de otimismo da empresa, por isso ficou “um pouco surpreendido” com o atraso. A instituição apontou que, dado o enorme investimento da Meta, a sua margem de erro é bastante limitada.

O JPMorgan analisou: “Modelos de ponta são essenciais para que a Meta realize a sua visão de superinteligência, controle a longo prazo da sua plataforma de computação e expanda produtos de IA além da publicidade. O mercado também está atento ao grande capital e despesas operacionais relacionados à sua equipa de modelos básicos, na esperança de que tragam resultados esperados.”

O Bank of America acredita que, embora o atraso seja “decepcionante”, o ajuste no cronograma também indica que a Meta está mais focada na qualidade do desempenho do produto do que em lançá-lo rapidamente no mercado.

O BAC comentou: “Considerando que a equipa de modelos básicos foi formada apenas no final do segundo trimestre de 2025 até ao início do terceiro, achamos que o objetivo de lançar no primeiro trimestre foi bastante desafiador. O cronograma ajustado, por sua vez, reflete um ciclo de desenvolvimento mais sólido. No entanto, os desafios atuais da Meta também evidenciam a forte posição do Google no campo de grandes modelos de linguagem. Com base na trajetória do Gemini, pode levar vários anos para a Meta construir um modelo de linguagem de topo.”

Impacto das Medidas de Despedimento

O JPMorgan estima que uma redução de 20% na força de trabalho possa economizar cerca de 6 mil milhões de dólares para a Meta. Mesmo que toda essa economia seja convertida em lucro, ela teria um impacto insignificante na base de despesas totais previstas para este ano.

A instituição further estima que, ao incluir essa economia de 6 mil milhões de dólares nos lucros de 2027 e considerando os impostos, o lucro por ação GAAP poderia aumentar cerca de 2 dólares, acima dos 31,50 dólares atualmente previstos.

O Bank of America também partilha de uma opinião semelhante, acreditando que a redução de custos através de despedimentos dificilmente reduzirá de forma substancial as orientações de despesa para o ano inteiro.

O BAC calcula que essa medida pode economizar até 8 mil milhões de dólares para a gigante de tecnologia e redes sociais, mas isso apenas compensaria uma parte do aumento esperado de 45 mil milhões de dólares em despesas GAAP relacionada com os modelos.

É importante notar que a Jefferies afirmou que, se a Meta estiver disposta a aumentar significativamente os investimentos em IA ao mesmo tempo que realiza despedimentos em grande escala, isso indica que “a IA está a tornar-se cada vez mais um motor chave para aumentar a produtividade.”

A Jefferies acrescentou: “Isto não só é importante para a Meta, mas também terá um impacto profundo em toda a indústria de internet e software, levando os investidores a reavaliar a relação entre o tamanho da força de trabalho, crescimento e margens de lucro das empresas. Acreditamos que isso poderá aumentar ainda mais a pressão sobre o modelo de cobrança por assento no setor de software como serviço. Claramente, uma das razões para os despedimentos da Meta foi para lidar com os custos de infraestrutura de IA, especialmente com o aumento acentuado dos gastos de capital.”

A instituição complementou que, num contexto de crescente incerteza macroeconómica, as medidas de despedimento da Meta parecem lógicas. Dado que os gastos com publicidade estão altamente correlacionados com o crescimento do PIB, a empresa está a antecipar-se para melhorar a eficiência e enfrentar uma possível fraqueza económica, o que é “totalmente razoável”.