Observação do Relatório Anual | China Enterprise alcança receita de 10 mil milhões e transforma prejuízos em lucros

Visão.net Em 24 de março à noite, a Zhonghua Enterprise divulgou oficialmente o relatório anual de 2025.

Os dados financeiros mostram que, em 2025, a Zhonghua Enterprise atingiu uma receita operacional de 10,557 bilhões de yuans, um aumento de 51,71% em relação ao ano anterior, conquistando o palco de bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível aos acionistas também virou de prejuízo para lucro.

Por trás do relatório financeiro, está a estratégia firme da Zhonghua Enterprise de concentrar recursos, esforços e futuras apostas em Xangai. Um lote de projetos residenciais de melhoria, localizados em áreas centrais, entregues de forma intensiva e com alta eficiência de conversão, sustentaram diretamente a reversão de desempenho ao longo do ano.

De uma fase de contenção e reparo para uma de crescimento acumulado, a trajetória desta construtora estatal local de Xangai reflete uma escolha alinhada às suas próprias capacidades de recursos, além de espelhar a lógica comum de estabilidade e avanço de empresas públicas locais durante ciclos econômicos.

Receita de bilhões de yuans

Em 2025, os principais indicadores operacionais da Zhonghua Enterprise apresentaram uma recuperação clara.

Durante o período do relatório, a empresa alcançou uma receita total de 10,557 bilhões de yuans, um aumento de 51,71%, atingindo um novo recorde nos últimos anos; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 1,19 bilhão de yuans, um crescimento de 137,45%, revertendo o prejuízo; o lucro líquido deduzidos itens não recorrentes foi de 72,66 milhões de yuans, também com grande aumento.

Analisando os dados históricos, em 2022, a empresa teve um prejuízo de 0,57 bilhões de yuans no lucro líquido atribuível aos acionistas e um prejuízo de 9,22 bilhões de yuans no lucro líquido ajustado; em 2023, revertendo o prejuízo, o lucro líquido foi de 5,55 bilhões de yuans e o lucro líquido ajustado de 2,27 bilhões; em 2024, voltou a registrar prejuízo, com lucro líquido atribuível aos acionistas de -3,17 bilhões de yuans e lucro líquido ajustado de -4,31 bilhões.

Em 2025, não só compensou as perdas anteriores, como também obteve lucro positivo, demonstrando uma clara reversão de desempenho.

No aspecto financeiro, a empresa conseguiu emitir títulos de dívida de 1,52 bilhão de yuans com uma taxa de juros de apenas 1,88%, recebendo 3,68 vezes a subscrição. Além disso, antecipou o pagamento de empréstimos de 1,56 bilhão de yuans de propriedades operacionais, reduzindo o custo médio de financiamento de dívidas com juros de 3,87% para 3,22%, uma queda de 0,65 ponto percentual em relação ao ano anterior. Como resultado, as despesas financeiras caíram 15,6%, com uma redução de aproximadamente 142 milhões de yuans nos custos de juros.

Simultaneamente, a Comissão de Valores Mobiliários aprovou o registro da emissão de ações para investidores específicos, com um limite máximo de captação adicional de 6,4 bilhões de yuans em 2025.

Para 2026, esse limite foi ampliado para até 9,8 bilhões de yuans, incluindo garantias conjuntas de até 1,5 bilhão de yuans para subsidiárias, além de autorização para fornecer até 7,32 bilhões de yuans em apoio financeiro a projetos de cooperação, fortalecendo continuamente a capacidade de captação de recursos.

Até o final de 2025, os ativos totais da empresa atingiram 55,007 bilhões de yuans, as dívidas totalizaram 37,075 bilhões de yuans, e o patrimônio líquido foi de 17,932 bilhões de yuans, mantendo uma estrutura de ativos e passivos relativamente estável.

Analisando os dados trimestrais, o primeiro trimestre registrou uma receita de 5,765 bilhões de yuans, representando metade do total anual. Apesar de uma ligeira retração nos trimestres seguintes, a receita anual manteve uma tendência de crescimento estável, com as vendas e entregas principais avançando de forma ordenada.

O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de -1,183 bilhões de yuans, principalmente devido aos investimentos em desenvolvimento de projetos e ciclos de liquidação. A empresa destacou em seu relatório que o fluxo de caixa geral ainda suporta as operações diárias e o avanço dos projetos, sem restringir suas atividades principais.

De modo geral, a melhora nos dados financeiros de 2025 da Zhonghua Enterprise é um resultado direto do foco na atividade principal e na otimização operacional.

Foco pesado no mercado de Xangai

O relatório anual destaca que uma das chaves para a reversão de prejuízo para lucro foi a realização de projetos que geraram receita durante o período do relatório.

Em 2025, a Zhonghua Enterprise enfrentou uma onda de entregas intensas em Xangai, com vários projetos residenciais centrais entregues pontualmente ou até antecipadamente, impulsionando significativamente o crescimento da receita.

O projeto Yun Cui Senlin 05-14 foi o primeiro a avançar, entregando com mais de 100 dias de antecedência em fevereiro, com uma área de entrega superior a 100 mil metros quadrados e uma taxa de visitação de 100%. A entrega de alta qualidade e em ritmo acelerado acelerou o reconhecimento da receita, estabelecendo uma base sólida para o desempenho anual.

O projeto Yu Pin Yinhu Bay 07-10 seguiu logo depois, com entrega concluída em outubro, e a taxa de reserva de vagas de estacionamento ultrapassou 95% em apenas três dias após a abertura, promovendo rápida liquidação e fluxo de caixa de vendas.

No final do ano, o projeto Yun Qi Chun Shen também completou a aprovação de registro de conclusão e obteve licença de entrega.

Paralelamente às entregas eficientes de projetos existentes, a Zhonghua Enterprise direcionou novos recursos para o núcleo de renovação urbana de Xangai.

Em setembro de 2025, a empresa, focada na renovação urbana, adquiriu conjuntamente com a Chenjia Development uma participação de 70% no projeto Shenjiali, no interior da linha de Xangai, por 2,091 bilhões de yuans.

Este terreno é a maior operação de renovação urbana na história de Xangai — a última grande área de reforma do antigo bairro Dong’an Xin Cun, com destaque para sua localização escassa. O projeto tem foco em melhorias de alto padrão, com cerca de 200 unidades, cada uma com mais de 300 metros quadrados, elevando significativamente o nível do produto.

Até o final de 2025, o projeto Shenjiali obteve licença de construção, com início completo das fundações, e planeja abrir a área de demonstração no segundo semestre de 2026, entrando oficialmente no mercado.

De sua estratégia de projeto à prioridade operacional, a Zhonghua Enterprise está passando por uma completa redefinição de sua estratégia. Focar em Xangai, aprofundar-se na renovação urbana e fortalecer a circulação de capital, cada passo aponta para um futuro mais seguro.

Para essa construtora que atua há anos em Xangai, a recuperação de desempenho em 2025 é apenas o começo. A entrada do projeto Shenjiali no mercado em 2026 e a eficiência na liquidação de estoques determinarão se ela poderá evoluir de uma recuperação pontual para um crescimento sustentável de longo prazo.