A receita do terceiro trimestre fiscal da Alibaba foi de 284,84 mil milhões de yuan, com uma previsão de 289,79 mil milhões de yuan, tendo caído mais de 4% no pré-mercado.

Por que os resultados financeiros da Alibaba ficaram abaixo das expectativas?

Em 19 de março, a Alibaba divulgou o relatório de resultados, com o terceiro trimestre fiscal (até dezembro de 2025) receita de 284,84 mil milhões de yuans, um aumento de 2% em relação ao ano anterior, contra uma previsão de 289,79 mil milhões de yuans; lucro líquido ajustado de 16,71 mil milhões de yuans, uma queda de 67% em relação ao ano anterior, contra uma previsão de 31,6 mil milhões de yuans.

O EBITDA ajustado do terceiro trimestre foi de 34,06 mil milhões de yuans, contra uma previsão de 39,62 mil milhões de yuans.

A receita do Grupo de Inteligência em Nuvem da Alibaba no terceiro trimestre foi de 43,28 mil milhões de yuans, contra uma previsão de 42,36 mil milhões de yuans.

Antes da abertura do mercado de ações nos EUA, as ações da Alibaba caíram mais de 4%.

Visão Geral de Desempenho

Até 31 de dezembro de 2025:

Receita de 284,84 mil milhões de yuans (407,32 milhões de dólares), aumento de 2% em relação ao ano anterior. Sem considerar as receitas das operações descontinuadas da Gaoxin Retail e Intime, o crescimento foi de 9% na mesma base.

Lucro operacional de 10,645 mil milhões de yuans (15,22 milhões de dólares), uma queda de 74% em relação ao ano anterior.

EBITA ajustado caiu 57% para 23,397 mil milhões de yuans (33,46 milhões de dólares).

Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários foi de 16,322 mil milhões de yuans (23,34 milhões de dólares).

Lucro líquido de 15,631 mil milhões de yuans (22,35 milhões de dólares), uma queda de 66% em relação ao ano anterior.

Lucro líquido não-GAAP de 16,710 mil milhões de yuans (23,89 milhões de dólares), uma redução de 67%.

Lucro por ação diluído de American Depositary Shares (ADS) foi de 5,93 yuans (0,85 dólares); lucro por ação não-GAAP diluído foi de 7,09 yuans (1,01 dólares), uma queda de 67%.

Fluxo de caixa operacional líquido foi de 36,032 mil milhões de yuans (51,52 milhões de dólares), uma redução de 49%.

Fluxo de caixa livre foi de 11,346 mil milhões de yuans (16,22 milhões de dólares), uma queda de 71%, principalmente devido aos investimentos no varejo instantâneo.

Em 31 de dezembro de 2025, os ativos de caixa e investimentos líquidos da empresa totalizavam 560,175 mil milhões de yuans (801,04 milhões de dólares).

Progresso de Negócios e Estratégias

Negócios de consumo

Grupo de Comércio Eletrônico da Alibaba na China:

Receita de gestão de clientes cresceu 1% para 102,664 mil milhões de yuans (14,68 mil milhões de dólares).

Receita de varejo instantâneo cresceu 56% para 20,842 mil milhões de yuans (2,98 mil milhões de dólares), impulsionada pelo aumento de pedidos do “Taobao Flash Sale”.

Número de membros VIP 88, com crescimento de dois dígitos, ultrapassando 59 milhões.

Grupo de Negócios Digitais Internacionais da Alibaba (AIDC):

Receita de comércio varejista internacional cresceu 3% para 32,351 mil milhões de yuans (4,63 mil milhões de dólares).

Receita de comércio atacadista internacional cresceu 10% para 6,850 mil milhões de yuans (980 milhões de dólares).

Perdas significativamente menores, principalmente devido à otimização logística e maior eficiência nos investimentos.

Grupo de Inteligência em Nuvem

Receita de 43,284 mil milhões de yuans (6,19 mil milhões de dólares), crescimento de 36%. A receita total e a receita excluindo negócios consolidados da Alibaba aceleraram para 36% e 35%, respectivamente.

Produtos relacionados à IA continuam a registrar crescimento de três dígitos no trimestre pelo décimo consecutivo.

Família de Modelos Qwen

Lançamento do Qwen3.5, consolidando a liderança em IA multimodal.

Até 21 de janeiro de 2026, o total de downloads do modelo Qwen na Hugging Face ultrapassou 1 bilhão de vezes.

Design de Chips — Pingtouge

GPU de desenvolvimento próprio atingiu produção em escala, suportando cargas de trabalho de IA de ponta a ponta.

Aplicativo Qwen

Em 15 de janeiro de 2026, integração profunda com negócios do ecossistema da Alibaba, incluindo Taobao Tmall, Taobao Flash Sale, Amapá, Fliggy, Alipay, entre outros.

Em fevereiro, mais de 300 milhões de usuários ativos mensais na aplicação C-end. Até o final de fevereiro, quase 140 milhões de usuários experimentaram compras com IA pela primeira vez via Qwen App.

Resumo de Desempenho por Segmento

Receita do segmento até 31 de dezembro de 2025:

Grupo de Comércio Eletrônico da China: 159,347 mil milhões de yuans (22,786 mil milhões de dólares), aumento de 6%.

Grupo de Negócios Digitais Internacionais: 39,201 mil milhões de yuans (5,606 mil milhões de dólares), aumento de 4%.

Grupo de Inteligência em Nuvem: 43,284 mil milhões de yuans (6,19 mil milhões de dólares), aumento de 36%.

Outros segmentos: 67,340 mil milhões de yuans (9,629 mil milhões de dólares), queda de 25%.

Lucro EBITA ajustado até 31 de dezembro de 2025:

Grupo de Comércio Eletrônico da China: 34,613 mil milhões de yuans (4,949 mil milhões de dólares), queda de 43%.

Grupo de Negócios Digitais Internacionais: prejuízo de 2,016 mil milhões de yuans (288 milhões de dólares), comparado a prejuízo de 4,952 mil milhões de yuans no mesmo período de 2024.

Grupo de Inteligência em Nuvem: 3,911 mil milhões de yuans (559 milhões de dólares), aumento de 25%.

Outros segmentos: prejuízo de 9,792 mil milhões de yuans (1,4 mil milhões de dólares), comparado a prejuízo de 3,176 mil milhões de yuans no mesmo período de 2024.

Até 31 de dezembro de 2025, o total de funcionários da Alibaba era de 128.197 pessoas.