Ouro, queda abaixo de 4900 dólares

Na quarta-feira, o preço do ouro internacional caiu significativamente, continuando a tendência de queda recente. Enquanto os investidores ponderam o risco de uma postura mais hawkish do Federal Reserve, os preços elevados do petróleo agravaram as preocupações do mercado com uma possível retomada da inflação.

Durante o horário de negociação europeu, o ouro à vista caiu abaixo de 4900 dólares por onça, atingindo uma nova mínima desde 18 de fevereiro, com uma queda de 2,6% no dia; a prata à vista recuou para abaixo de 77 dólares por onça, com uma queda de 2,2% no dia; o paládio à vista caiu mais de 3%, para 1.550,64 dólares por onça.

Jamie Dutta, analista de mercado da Nemo.money, afirmou: “Os investidores estão preocupados que, com os preços de energia elevados, as taxas de juros possam permanecer altas por mais tempo… Quanto mais prolongado for o conflito no Irã, maior será a probabilidade de essa situação ocorrer.” Ele acrescentou que isso reduzirá o apelo do ouro, que não oferece rendimento de juros.

O conflito no Oriente Médio entrou na terceira semana, mas o preço do ouro, tradicionalmente considerado um ativo de refúgio, surpreendentemente permaneceu fraco. Na quarta-feira, a televisão estatal do Irã informou que o país lançou mísseis contra Tel Aviv, alegando que a ação foi uma retaliação pelo assassinato de seu responsável por assuntos de segurança, Ali Larijani.

Apesar de uma ligeira queda no preço do petróleo Brent, ele ainda se manteve acima de 100 dólares por barril. A intensificação do conflito no Irã e o fechamento contínuo do Estreito de Hormuz compensaram parcialmente o alívio nas preocupações de oferta.

Os preços elevados do petróleo aumentam os custos de transporte, agravando a pressão inflacionária. Embora o ouro seja visto como uma proteção contra a inflação e a incerteza, o ambiente de altas taxas de juros diminui seu atrativo, pois aumenta o custo de manter ouro físico e eleva o rendimento de ativos que geram juros.

Além disso, os analistas apontam que o desempenho do ouro neste início de ano foi bastante forte, e a reação atual à guerra tem sido mais fraca. “Atualmente, o principal fator que limita a alta do preço do ouro é o fato de que ele já subiu demais anteriormente.”

O mercado espera que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros inalteradas pela segunda vez consecutiva ao divulgar sua decisão de política monetária mais tarde.

Os investidores também acompanham o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, para avaliar o caminho da política monetária para o restante de 2026. O mercado de futuros atualmente prevê apenas uma redução de 25 pontos base na taxa de juros até setembro deste ano, com uma segunda redução até o final de 2027.

Dutta acrescentou: “Fatores de longo prazo, como as compras de ouro pelos bancos centrais, riscos de estagflação e a necessidade de diversificação de ativos, ainda estão presentes, o que sugere que o preço do ouro pode continuar a subir até o final de 2026.”

James Midway, membro do Conselho do Fórum Econômico Progressista, acredita que, para que o preço do ouro aumente significativamente, dois fatores precisam ser atendidos: “Primeiro, o Federal Reserve precisa emitir um sinal claro de que, apesar das pressões inflacionárias, continuará a reduzir as taxas de juros… Espera-se que o presidente do Fed, que tende a favorecer cortes de juros ao estilo Trump, assuma o cargo em maio.”

“O segundo é uma mudança na expectativa do mercado quanto à duração do conflito. Ainda há opiniões de que o conflito pode terminar relativamente rápido; mas, se a guerra se prolongar ou a destruição se expandir, o apelo do ouro aumentará gradualmente.”