A Intercontinental Oil and Gas recebeu uma carta de trabalho regulatório da Bolsa de Valores de Xangai. Alguns dias atrás, anunciou a intenção de tomar um empréstimo de 2,5 mil milhões de dólares para promover projectos no Médio Oriente: a taxa de juro é 2 pontos percentuais superior à dos bancos, com todos os activos centrais da subsidiária dados como garantia.

Por que a Comissão de Supervisão da SSEFOC foca na garantia de empréstimos de subsidiárias?

Cada dia, o repórter Wu Zepeng | Editado por Wei Guanhong

Em 24 de março, a SSEFOC enviou uma carta de supervisão à Intercontinental Oil & Gas (SH600759, preço das ações 6,44 yuan, valor de mercado 26,7 bilhões de yuan) relacionada à garantia de empréstimos de suas subsidiárias, envolvendo a própria empresa listada, diretores e altos executivos.

O repórter do “Daily Economic News” notou que, alguns dias atrás, a Intercontinental Oil & Gas publicou um aviso de que planejava emprestar 250 milhões de dólares a um comerciante de commodities, a Mercuria, através de uma subsidiária, para pagar dívidas antigas e avançar nos projetos no Cazaquistão e no Iraque.

O custo desse empréstimo não é pequeno: a taxa de juros é de 10,5%, cerca de 2 pontos percentuais acima dos empréstimos bancários existentes, além de hipotecar ativos essenciais de suas subsidiárias controladas. Como a soma dos ativos hipotecados não foi consolidada, sendo calculada por demonstrações individuais, o valor dos ativos hipotecados até mesmo supera o total do balanço consolidado da empresa listada.

No aviso anterior, a Intercontinental Oil & Gas alertou que, se o empréstimo não for pago pontualmente, a empresa pode enfrentar o risco de alienação de ativos essenciais.

Primeiro, para pagar a dívida; segundo, para expandir na “Cazaquistão + Oriente Médio”

Em 24 de março, a SSEFOC enviou uma carta de supervisão à Intercontinental Oil & Gas e seus diretores e altos executivos, mas o conteúdo detalhado da carta ainda não foi divulgado, apenas indicando que o assunto está relacionado à garantia de empréstimos de subsidiárias.

Fonte da imagem: captura de tela do site

Alguns dias atrás, a Intercontinental Oil & Gas anunciou um novo empréstimo de uma subsidiária. O repórter do “Daily Economic News” notou que há vários pontos de interesse nesse empréstimo.

Em 20 de março, a empresa anunciou que planejava emprestar um total de 250 milhões de dólares através de suas controladoras, a Mantung Petroleum Co., Ltd. (Matung) e a China-Kol Holland Energy Group (KOL Holland).

Segundo a empresa, o uso do empréstimo será dividido em duas partes: 170 milhões de dólares para pagar dívidas da Mantung no Banco da China e despesas de desenvolvimento subsequentes nos projetos no Cazaquistão, e 80 milhões de dólares para o desenvolvimento do projeto no Iraque.

No entanto, a maior parte do financiamento será destinada ao projeto SBIPRO, localizado na província de Basra, no sul do Iraque, que é um projeto integrado de upstream e downstream, incluindo um campo de petróleo, uma refinaria, uma fábrica de fertilizantes, e fábricas de polietileno e polipropileno.

A Intercontinental Oil & Gas afirmou que, atualmente, o campo de petróleo do Cazaquistão está em fase avançada de desenvolvimento, com potencial de crescimento limitado, por isso, desde 2018, a empresa tem focado sua estratégia na região do Oriente Médio, rica em recursos de petróleo e gás. O projeto no Iraque requer um grande investimento inicial para alcançar a produção plena e gerar novas fontes de lucro. Além disso, a diversificação na “Cazaquistão + Oriente Médio” ajuda a mitigar riscos regionais.

Ativos hipotecados superam o total do balanço da empresa listada

É importante notar que a Intercontinental Oil & Gas está tomando um empréstimo com a Mercuria, uma das maiores comerciantes globais de commodities. Segundo o site oficial da Mercuria na China, a empresa combina comércio e investimentos em ativos, oferecendo várias soluções de financiamento para clientes.

Na divulgação, a Intercontinental Oil & Gas também mencionou que a Mercuria é uma de suas parceiras estratégicas. Antes de concretizar o empréstimo, a empresa negociou com várias grandes e médias empresas comerciais, bancos chineses e bancos locais no Cazaquistão. Após análise, a Intercontinental considerou que a proposta da Mercuria era a mais adequada às suas condições operacionais, maximizando seus interesses.

Porém, o custo do empréstimo não é baixo. A taxa de juros foi fixada em 10,5%, enquanto os empréstimos bancários comerciais geralmente têm taxas entre 7,15% e 8,4%. Contudo, esses empréstimos bancários têm restrições de uso e processos demorados, o que a Intercontinental afirmou que não atende às suas necessidades.

A empresa também destacou que, na prática internacional do setor de energia, as taxas de financiamento para exploração e operação de petróleo e gás costumam ser superiores às de empréstimos comerciais comuns. Como as empresas de energia do Cazaquistão também obtêm financiamento por meio de comércio de commodities e títulos internacionais, com taxas acima de 10%, a taxa do empréstimo atual é considerada razoável do ponto de vista comercial.

Além disso, a repórter descobriu que, para obter esse financiamento, a Intercontinental colocou seus ativos como garantia. Segundo o acordo, a empresa usará ativos essenciais de empresas como a Mantung e a Keshan como garantia. Até 30 de setembro de 2025, o valor total dos ativos hipotecados atingia 13,233 bilhões de yuan, superando os 12,522 bilhões de yuan do total do balanço consolidado da empresa no mesmo período.

Na divulgação, a Intercontinental afirmou que, se o empréstimo não for pago pontualmente, há risco de alienação de ativos essenciais. No relatório semestral do ano passado, a empresa revelou que possui uma participação indireta de 98,718% na Mantung e 100% na KOL Holland.

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