Lucro líquido aumenta 142% mas ainda fica aquém das expectativas institucionais! Jinnko Permanent Magnet atinge novo recorde de produção e vendas em 2025, mas o fluxo de caixa operacional cai mais de 30%

Perguntas sobre a previsão de IA e as razões por trás de falhas na previsão institucional?

Jornalista do Daily Economic News: Cai Ding   
Editor do Daily Economic News: Dong Xing Sheng

Na noite de 25 de março, Jinli Permanent Magnet (SZ300748, preço das ações 30,83 yuan, valor de mercado de 42,409 bilhões de yuan) divulgou o relatório anual de 2025. A empresa alcançou uma receita de 7,718 bilhões de yuan em 2025, um aumento de 14,11% em relação ao ano anterior; um lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa de 706 milhões de yuan, um aumento de 142,44%; um lucro líquido deduzido de itens não recorrentes de aproximadamente 620 milhões de yuan, um aumento de 264%; e um lucro por ação básico de 0,52 yuan, um aumento de 136,36%.

A empresa planeja distribuir dividendos em dinheiro de 2,2 yuan por 10 ações (incluindo impostos) a todos os acionistas, sem ações adicionais ou aumento de capital por reserva de capital.

De acordo com dados compilados pelo terminal financeiro Wind, as 12 instituições que fizeram previsões para o lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025 tiveram uma previsão média de 736,44 milhões de yuan, portanto, o desempenho divulgado pela empresa ficou abaixo das expectativas das instituições.

Produção e vendas de materiais magnéticos atingem novo recorde

Verticalmente, a receita de 7,718 bilhões de yuan e o lucro líquido de 706 milhões de yuan em 2025 representam recordes anuais. Por trimestre, a empresa atingiu uma receita de 2,345 bilhões de yuan no quarto trimestre de 2025, um aumento de 25,65% em relação ao trimestre anterior, atingindo um recorde trimestral; e um lucro líquido de 190 milhões de yuan, uma queda de 9,67% em relação ao trimestre anterior, demonstrando uma situação de “aumento de receita sem aumento de lucro”.

Além de atingir um novo recorde anual, a margem bruta de materiais magnéticos de Jinli em 2025 também melhorou significativamente — de 11,13% no ano anterior para 21,18%, um aumento de 10,05 pontos percentuais.

O relatório anual mostra que, em 2025, a produção e venda de materiais magnéticos da Jinli atingiram novos recordes, com aproximadamente 34.4 mil toneladas de matérias-primas de magneto em produção, um aumento de 17,31%; e cerca de 25,3 mil toneladas de produtos acabados de magneto vendidos, um aumento de 21,25%. Quanto à capacidade, a Jinli concluiu pontualmente a construção de uma capacidade de 40 mil toneladas por ano até o final de 2025, com uma capacidade real de 38 mil toneladas ao longo do ano, com uma taxa de utilização superior a 90%; o projeto de fase três em Baotou, de 20 mil toneladas, já está em andamento, e a capacidade de magneto da empresa deve atingir 60 mil toneladas por ano até 2027.

No novo segmento, durante o período do relatório, a Jinli ativamente expandiu seus negócios de rotores de motores de robôs autônomos, tendo estabelecido uma linha de produção automatizada de rotores de robôs autônomos, com entregas de pequenos lotes de produtos. Além disso, a empresa criou uma divisão de magneto de borracha macia e construiu uma linha de produção, dedicando-se a fornecer soluções completas de materiais magnéticos.

No setor de P&D, o investimento em pesquisa e desenvolvimento da Jinli em 2025 cresceu 57,6% em relação ao ano anterior, atingindo 506 milhões de yuan. A empresa também formou uma equipe de mais de 300 pessoas focada em automação e inteligência, com 653 robôs industriais e 11 linhas de produção automatizadas em operação.

O relatório também revela que, durante o período, a Jinli firmou parcerias profundas com a China Northern Rare Earth Group e a China Rare Earth Group, com compras dessas duas gigantes representando 72% do total de compras da empresa, garantindo uma cadeia de suprimentos de matérias-primas estável.

Fluxo de caixa das atividades operacionais cai mais de 30% em comparação

Apesar do lucro líquido recorde, dados do terminal financeiro Wind mostram que os 706 milhões de yuan ainda ficaram abaixo da previsão média de 744 milhões de yuan feita por 12 instituições para o lucro líquido de 2025, sendo inferior em 4,19% à previsão consensual.

O repórter do Daily Economic News também observou que, apesar do crescimento de mais de 140% no lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais no período reportado caiu 30,5%, atingindo 353 milhões de yuan. A explicação da empresa foi que isso se deve ao aumento do pagamento em dinheiro por compras de mercadorias e serviços durante o período.

Além disso, o ritmo de crescimento das despesas da Jinli em 2025 foi rápido, com despesas de gestão crescendo 64,05% para cerca de 277 milhões de yuan, somando-se aos custos de pagamento de ações e juros de títulos conversíveis (totalizando aproximadamente 107 milhões de yuan), o que diluiu parte do lucro. As despesas financeiras também aumentaram 67,25%, principalmente devido ao aumento de empréstimos de curto prazo, que elevou os custos de juros, e aos juros de títulos conversíveis H recém-emitidos (cerca de 19,47 milhões de yuan).

Ao final de 2025, o valor contábil de estoques da Jinli subiu para 2,777 bilhões de yuan, representando 18,12% do total de ativos. Como consequência, a empresa reconheceu uma perda de impairment de ativos superior a 66,17 milhões de yuan ao longo do ano, principalmente relacionada à depreciação de estoques.

O repórter também notou que, durante o período, houve algumas mudanças na equipe de alta gestão da Jinli. Por exemplo, Mao Huayun, ex-vice-presidente, renunciou por motivos pessoais (com efeito em setembro de 2025); Li Xiaoguang, ex-diretor não executivo, saiu devido a ajustes de trabalho (com efeito em outubro de 2025); e Yu Han, ex-vice-presidente, deixou a empresa por mudança de trabalho (com efeito em março de 2026).

Daily Economic News