Eric Wallerstein: Mudanças geopolíticas priorizam recursos naturais, os EUA detêm alavancagem geoeconômica significativa, e tarifas exigem um contexto mais amplo | Forward Guidance

Principais conclusões

• As mudanças geopolíticas estão a dar cada vez mais prioridade aos recursos naturais.
• Os EUA detêm uma influência geoeconómica significativa sobre países como a China e o Irão.
• Os objetivos pessoais e a perceção pública estão entrelaçados com fundamentos macroeconómicos.
• O movimento America First não levou a uma retirada global completa.
• Avaliar tarifas requer um contexto geopolítico mais amplo.
• As tarifas dos EUA sobre a China aumentaram significativamente, com perceções mistas sobre a sua eficácia.
• Os EUA estão a fazer progressos nas questões da cadeia de abastecimento relacionadas com terras raras.
• Espera-se que as tarifas se mantenham nos 15% para além de 2028.
• A Reserva Federal deveria incorporar mais as taxas de câmbio na sua diretiva de política.
• O valor do dólar refletirá os fundamentos macroeconómicos nos próximos anos.
• O panorama geopolítico está a mudar para valorizar os recursos naturais.
• Os EUA têm maior influência geoeconómica em comparação com algumas outras nações.
• As tarifas foram significativamente aumentadas, especialmente sobre a China.
• A política da Reserva Federal não considera suficientemente as taxas de câmbio.

Introdução convidada

Eric Wallerstein é o Estratega-Macro Chefe do Clocktower Group. Anteriormente, trabalhou na Fed e na Casa Branca. Antes de Clocktower, trabalhou na Yardeni Research.

O regresso aos recursos naturais na geopolítica

• O panorama geopolítico está a voltar a valorizar os recursos naturais.

  — Eric Wallerstein

• O mundo está a mover-se para esferas onde os recursos naturais são cada vez mais importantes.

• Pensa que o mundo está a entrar em esferas, gostes ou não, estamos a voltar a pensar que os recursos naturais importam.

  — Eric Wallerstein

• Esta mudança reflete uma história tangível nas estratégias económicas globais.

• Compreender as tensões geopolíticas atuais é crucial para as estratégias económicas.

• A importância dos recursos naturais está a tornar-se um ponto de vista significativo na economia global.

• É como uma história tangível.

  — Eric Wallerstein

• Os países estão a realinhar as suas estratégias para se focarem mais nos recursos naturais.

Alavancagem geoeconómica dos EUA

• Os EUA têm maior influência geoeconómica em comparação com países como a China, Venezuela e Irão.

  — Eric Wallerstein

• Os EUA não são vistos como tendo uma posição geoeconómica igual à da China.

• não acho que a China seja, por assim dizer, nossa igual, ou tenha a mesma influência geoeconómica.

  — Eric Wallerstein

• A Venezuela e o Irão não têm a mesma influência que os EUA

• Os EUA detêm dinâmicas de poder significativas na economia global.

• Venezuela e Irão provam claramente que não têm a mesma influência que nós.

  — Eric Wallerstein

• O conhecimento das dinâmicas económicas e políticas é essencial para compreender a influência dos EUA.

• Os EUA continuam a manter uma posição dominante na economia global.

Interligação dos fundamentos macroeconómicos e dos objetivos pessoais

• A interligação dos fundamentos macroeconómicos com objetivos pessoais e perceção pública surpreendeu muitos.

  — Eric Wallerstein

• Esta relação apanhou pessoas desprevenidas nos movimentos políticos.

• Acho que isso tem sido muito interessante e instrutivo para mim.

  — Eric Wallerstein

• Compreender a política económica e as motivações individuais é crucial.

• A interação influencia significativamente as políticas e as tendências políticas.

• Acho que essas duas coisas apanharam as pessoas desprevenidas.

  — Eric Wallerstein

• Esta perceção destaca uma perspetiva subtil sobre movimentos políticos.

• Fatores pessoais e macroeconómicos estão a influenciar cada vez mais as políticas.

O movimento America First e o envolvimento global

• O movimento America First não levou a uma retirada completa do envolvimento global.

  — Eric Wallerstein

• As expectativas de isolacionismo não se traduziram numa recuação global.

• As pessoas esperavam este afastamento total das instituições multilaterais.

  — Eric Wallerstein

• O movimento continua a fornecer defesa marítima global.

• Isso não significou necessariamente um afastamento do mundo.

  — Eric Wallerstein

• Isto desafia pressupostos comuns sobre o impacto do movimento.

• A estratégia global do movimento é mais complexa do que se percebe.

• Compreender as ações do movimento é crucial para as relações internacionais.

Avaliação das tarifas num contexto geopolítico

• Avaliar tarifas exige compreender o seu impacto num contexto político e geoeconómico mais amplo.

  — Eric Wallerstein

• Avaliar tarifas isoladamente é insuficiente para compreender o seu impacto.

• A questão das tarifas é como se as avaliarem isoladamente fosse uma coisa.

  — Eric Wallerstein

• As tarifas devem ser consideradas juntamente com fatores geopolíticos.

• Avaliá-los em relação à confluência de correntes políticas e geoeconómicas também é bastante difícil.

  — Eric Wallerstein

• Compreender as complexidades do comércio internacional é essencial.

• A avaliação tarifária requer uma perspetiva geopolítica abrangente.

• Esta perceção enfatiza a necessidade de considerações geopolíticas mais amplas.

Estratégia tarifária dos EUA e as suas implicações

• Os EUA aumentaram significativamente as tarifas, especialmente sobre a China, o que levou a perceções mistas sobre a sua eficácia.

  — Eric Wallerstein

• As tarifas sobre a China aumentaram entre 30 e 35%.

• Obviamente, aumentámos as tarifas entre 10 a 15% ou 20 menos exceções, era mais entre 10 a 15, dependendo do parceiro.

  — Eric Wallerstein

• A eficácia destas tarifas é percebida de forma diferente.

• a China estava entre 30 e 35%.

  — Eric Wallerstein

• Compreender as tarifas tarifárias específicas é crucial para analisar os seus resultados.

• Esta estratégia tem implicações significativas para o comércio internacional.

• A estratégia tarifária dos EUA fornece uma base factual para a compreensão da política comercial.

Progresso nas questões das cadeias de abastecimento de terras raras

• Os EUA fizeram progressos significativos na resolução de questões da cadeia de abastecimento relacionadas com terras raras.

  — Eric Wallerstein

• A resposta dos EUA às terras raras melhorou significativamente.

• acho que os EUA evoluíram muito em termos de começar a abordar esta questão.

  — Eric Wallerstein

• A situação hoje é muito diferente da de há um ano.

• Onde estamos hoje em comparação com há um ano são duas coisas completamente diferentes.

  — Eric Wallerstein

• Compreender as implicações geopolíticas é crucial para as vulnerabilidades da cadeia de abastecimento.

• Este progresso reflete uma avaliação clara da estratégia económica dos EUA.

• Os EUA continuam a abordar eficazmente questões críticas da cadeia de abastecimento.

Expectativas tarifárias a longo prazo

• As tarifas deverão manter-se nos 15% no futuro próximo, mesmo para além de 2028.

  — Eric Wallerstein

• A expectativa é de estabilidade tarifária a longo prazo.

• Acho que vamos ter tarifas de 15% no resto do mundo no futuro próximo.

  — Eric Wallerstein

• Esta previsão impacta significativamente as relações económicas globais.

• Mesmo depois de 2028.

  — Eric Wallerstein

• Compreender as políticas tarifárias atuais é essencial para a análise do comércio.

• As expectativas tarifárias a longo prazo fornecem uma visão da política comercial futura.

• Esta previsão indica uma visão estável da política comercial.

A abordagem do Federal Reserve às taxas cambiais

• O Federal Reserve não incorpora as taxas de câmbio na sua diretiva de política tanto quanto deveria.

  — Eric Wallerstein

• A Fed inclui as taxas de câmbio nas previsões, mas não na política monetária.

• O Fed é um dos poucos bancos centrais que quase não incorpora os FX na sua diretiva de política.

  — Eric Wallerstein

• Esta abordagem pode impactar a estabilidade económica e a inflação.

• Obviamente inclui isso na sua previsão e está ciente do impacto na inflação, mas não pensa tanto nisso.

  — Eric Wallerstein

• Compreender o papel da Fed na economia dos EUA é crucial.

• Esta perceção destaca um aspeto crítico da política monetária.

• A abordagem da Fed às taxas de câmbio exige uma reconsideração.

Valor em dólares e fundamentos macroeconómicos

• O valor do dólar refletirá os fundamentos macroeconómicos nos próximos anos.

  — Eric Wallerstein

• Esta previsão fornece uma visão das tendências económicas esperadas.

• O dólar vai refletir os fundamentos macroeconómicos nos próximos anos.

  — Eric Wallerstein

• Compreender fatores macroeconómicos é essencial para a análise do valor cambial.

• Esta expectativa pode afetar decisões de investimento e políticas.

• O valor do dólar continuará a ser influenciado pelos fundamentos económicos.

• Esta previsão destaca a importância das considerações macroeconómicas.

                    **Divulgação:** Este artigo foi editado pela Equipa Editorial. Para mais informações sobre como criamos e analisamos conteúdos, consulte a nossa Política Editorial.