Chewy Caiu 23% em 2026. É Esta uma Oportunidade de Compra Única na Vida?

O mercado de ações começou bem este ano, mas caiu após o início da guerra do Irã. O índice S&P 500 perdeu 1% de final de 2025 até 11 de março.

As ações individuais tiveram desempenhos melhores e piores, claro. A Chewy (CHWY +14,37%) enquadra-se na última categoria, com o preço das ações tendo caído cerca de 23% este ano.

Uma queda acentuada no preço das ações não significa que deva correr para comprar as ações. É importante analisar os fundamentos e a avaliação de longo prazo da Chewy antes de tomar essa decisão.

Fonte da imagem: Getty Images.

Compreendendo o negócio

A Chewy não existe há muito tempo. Começou em 2011.

A empresa vende produtos, suprimentos e medicamentos para animais de estimação exclusivamente online. A receita crescia a um ritmo bom antes do início da pandemia de COVID-19, mas a taxa acelerou após a adoção de animais disparar quando as pessoas foram obrigadas a ficar em casa.

A receita da Chewy passou de 4,8 bilhões de dólares no exercício fiscal de 2019 (encerrado em 2 de fevereiro de 2020) para 10,1 bilhões de dólares em 2022 (encerrado em 29 de janeiro de 2023).

Expandir

NYSE: CHWY

Chewy

Variação de hoje

(14,37%) $3,37

Preço atual

$26,82

Dados principais

Valor de mercado

$9,7 bilhões

Variação do dia

$25,01 - $27,05

Variação em 52 semanas

$22,74 - $48,62

Volume

425 mil

Média de volume

7,9 milhões

Margem bruta

28,58%

Naturalmente, esse crescimento mostrou-se insustentável à medida que a vida das pessoas voltou à normalidade. Ainda assim, a gestão tem focado na retenção e na aquisição de clientes, e isso está gerando ganhos sólidos de receita.

Clientes ativos (aqueles que fizeram um pedido de produto ou serviço no último ano) cresceram 4,9% ano a ano no terceiro trimestre de 2025 (encerrado em 2 de novembro de 2025), atingindo 21,2 milhões. Importante, as vendas por cliente ativo aumentaram na mesma porcentagem, para $595.

A receita do serviço de entregas recorrentes da Chewy, que ajuda a reter clientes fiéis e fornece uma fonte de receita estável, continuou a subir, crescendo 13,6% para $2,6 bilhões. A Chewy apresentou um crescimento de receita sólido, embora não espetacular, de 8,3%.

A avaliação

Parece que a Chewy está caminhando na direção certa. No entanto, apesar da queda no preço este ano, as ações ainda parecem bastante valorizadas.

A ação tem um índice preço/lucro (P/E) de 52. Embora seja uma redução em relação a 68 no final de 2025, ainda é caro. Usando o S&P 500 como proxy do mercado, o índice tem um P/E de 29.

A avaliação do mercado reflete expectativas de lucros de alto crescimento. A Chewy pode atendê-las?

Esta é uma oportunidade rara?

Talvez o crescimento da receita da Chewy acelere ao perseguir iniciativas de crescimento, como abrir suas próprias clínicas veterinárias, que a gestão afirmou ter começado bem.

Mas a avaliação do mercado sugere altas expectativas de crescimento. Isso significa que as coisas precisam correr bem, ou o preço das ações ficará aquém do esperado.

Por isso, não chamaria isso de uma oportunidade única na vida, dado o valuation caro das ações. Com base nisso, acho que os investidores deveriam buscar oportunidades de compra mais evidentes.