Fundo Invesco Great Wall Hengrui Select, alocação equilibrada em três dimensões para capturar oportunidades estruturais

Desde o início do conflito geopolítico no Médio Oriente, o ambiente de comércio global tem estado em constante turbulência, com maior volatilidade nos mercados de capitais. O investidor de equilíbrio, gestor de fundos de touro, Zhou Hanying, afirmou que o conflito geopolítico pode tornar-se o “cisne negro” deste ano. A curto prazo, embora a tecnologia continue a mostrar forte crescimento, é preciso estar atento ao risco de correção de valorizações devido ao aperto marginal da liquidez. Nesse contexto, ativos com baixo valor, alto dividend yield, estrutura de ativos e posições podem ser fatores-chave para determinar os retornos de investimento em 2026.

Ativos de vantagem podem apresentar boas oportunidades de compra

“Às vezes, a avaliação de uma empresa não se baseia apenas nos fundamentos atuais, mas também é influenciada por mudanças no ambiente macroeconómico, incluindo conflitos geopolíticos, taxas de juro, taxas de câmbio, entre outros fatores. Acompanhar as mudanças macroeconómicas e ter uma compreensão básica das principais fontes de risco e retorno do mercado é fundamental”, afirmou Zhou Hanying. Ela destacou que a recente tensão no Estreito de Hormuz, provocada pelo conflito no Médio Oriente, representa um risco potencial que pode impactar diretamente a cadeia de abastecimento global de gás natural liquefeito e recursos de enxofre, podendo tornar-se o maior “cisne negro” do mercado em 2026.

Sabe-se que o fundo de gestão de Zhou Hanying, o JingShun ChangCheng HengRui JingXuan (código: 026376), está atualmente em fase de emissão. Este novo fundo adotará uma estratégia de investimento equilibrada em três dimensões, diversificando por setor, estilo e valor de mercado, construindo uma dinâmica de equilíbrio baseada em crescimento, avaliação e certeza. Com o objetivo de minimizar o recuo da carteira e manter uma margem de segurança, busca gerar retornos superiores ao ciclo para os investidores. Quanto às áreas de foco, Zhou Hanying mencionou que irá concentrar-se em segurança energética, manufatura de alta tecnologia e consumo interno.

Ela também analisou que, após a “febre de primavera” no primeiro trimestre, o mercado deve passar de um crescimento extremo para uma fase de lucros e equilíbrio de estilos no segundo trimestre, com vantagem para uma estratégia de crescimento com avaliação ajustada (PEG). A vantagem do período de construção do fundo, aliado a uma estratégia diversificada e equilibrada, pode ajudar a navegar melhor em mercados estruturais. No futuro, devido às relações internacionais, o ambiente de comércio global permanecerá instável, e ativos de qualidade podem oferecer boas oportunidades de compra.

Estabilidade com halteres para impulsionar o crescimento

Embora seja um investidor de perfil equilibrado, Zhou Hanying não é conservadora de baixa volatilidade. Ela está disposta a atacar quando o ciclo de crescimento industrial acelera. Durante o processo de investimento, ela utiliza uma abordagem baseada na relação custo-benefício, ajustando de forma flexível entre diferentes estilos de ativos para se adaptar às mudanças do mercado. Para Zhou Hanying, o equilíbrio não é uma alocação estática, mas uma reestruturação contínua de acordo com o ciclo de mercado, usando uma estratégia de “halteres” para sustentar a flexibilidade de crescimento.

Na construção de portfólio, Zhou Hanying adota a estratégia de halteres como núcleo, ajustando dinamicamente a alocação entre as extremidades conforme as condições de mercado. Quando o mercado está favorável, ela prefere uma estrutura de “alto ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) + crescimento de mercado”, com a extremidade mais conservadora usando P/E (preço/lucro) para selecionar ativos com avaliação baixa, e a extremidade de crescimento usando PEG (preço/lucro em relação ao crescimento do lucro) para focar em ativos com alta taxa de crescimento anual composta. Quando há contração de liquidez e o mercado está em baixa, ela opta por uma estrutura de “alto dividend yield + estabilidade” para proteção.

Por exemplo, o fundo JingShun ChangCheng Growth Star, gerido por Zhou Hanying, apresenta uma composição de peso que combina ações de crescimento, como energia, eletrônica e telecomunicações, com ações de valor, como bancos, metais não ferrosos e eletrodomésticos. Essa estrutura de “halteres” permite capturar oportunidades no setor de tecnologia e crescimento, ao mesmo tempo que mantém a estabilidade com ativos de alto dividend yield, buscando superar o índice de referência com controle de recuos. (Fonte: relatórios periódicos do fundo, setores das ações conforme classificação de Shenwan, até 31/12/2025)

Na prática, a estratégia de Zhou Hanying tem recebido feedback positivo do mercado. Desde que assumiu a gestão do fundo em 21 de maio de 2020, ela conseguiu superar o benchmark em várias fases de mudança de estilo de mercado, alcançando um retorno total de 103,83%, quatro vezes maior que o retorno do benchmark no mesmo período. Além disso, ela mantém um bom controle de recuos, com o maior recuo do fundo sob sua gestão sendo apenas -26,57%, melhor do que o recuo do índice CSI 300 e de fundos de ações similares, que foi de -45,60% e -43,30%, respectivamente. Com esse desempenho consistente, o fundo recebeu a classificação de cinco estrelas pelo Morningstar por cinco e dez anos, além de ser reconhecido como um “Fundo Ouro” de sucesso contínuo na 22ª edição do prêmio de fundos de ações de longo prazo. (Fonte: Wind, até 28/02/2026, retorno do benchmark de 21,34%. Classificações e prêmios de Morningstar e China Securities Journal, até 31/12/2025)

Com uma carreira de vinte anos no setor de fundos e quase dez anos de experiência em investimentos, Zhou Hanying possui conhecimentos sobre diferentes mercados, incluindo A-share e Hong Kong stocks. Ao assumir a gestão do JingShun ChangCheng HengRui JingXuan (código: 026376), ela afirmou que seu objetivo é criar retornos excedentes de longo prazo e estável, sempre com foco na performance em relação ao benchmark.