A empresa de pesquisa cuja publicação de IA abalou todo o mercado de ações fez agora outro grande anúncio

Um trader trabalha no piso da Bolsa de Nova Iorque (NYSE) em Nova Iorque, EUA, a 23 de março de 2026.

Brendan McDermid | Reuters

A Citrini Research, a empresa que abalou os mercados no início deste ano com uma previsão pessimista provocadora sobre inteligência artificial, lançou outro aviso — desta vez argumentando que uma desaceleração impulsionada pelo petróleo poderia fazer as ações caírem.

O fundador James van Geelen afirmou que preços de energia persistentemente altos correm o risco de pesar sobre os consumidores e os lucros das empresas, criando um cenário onde as ações lutam mesmo que o Federal Reserve eventualmente mude para cortes de juros.

“Se a guerra não acabar, as ações vão cair,” escreveu van Geelen numa publicação no Substack na manhã de quarta-feira, apontando as tensões geopolíticas como um fator-chave para a manutenção da força do petróleo.

As ações recuperaram parte das perdas na quarta-feira após relatos de que os EUA forneceram ao Irã um plano para encerrar o conflito, fazendo os preços do petróleo despencarem. No entanto, os dois países parecem estar muito distantes, com Teerã rejeitando a oferta de cessar-fogo dos EUA e exigindo soberania sobre o Estreito de Hormuz.

A última previsão reforça a crescente reputação da Citrini por visões macroeconômicas contrárias à corrente. Em fevereiro, a empresa publicou uma nota amplamente divulgada argumentando que o boom da IA poderia, no final, prejudicar a economia, elevando o desemprego a até 10% se empregos de colarinho branco forem substituídos por máquinas.

Desaceleração à vista?

O núcleo da tese atual da Citrini é que preços elevados do petróleo funcionam como um imposto sobre o crescimento, erodindo o poder de compra e apertando as condições financeiras sem que o Fed precise tomar mais ações. Com as taxas de política já próximas do neutro, van Geelen argumentou que simplesmente manter as taxas estáveis seria suficientemente restritivo à medida que o choque energético se propaga pela economia.

“Vivemos num mundo diferente agora, as taxas estão próximas do neutro,” escreveu. “Se o petróleo permanecer alto, seria restritivo o suficiente apenas mantê-las onde estão enquanto os preços do petróleo se propagam pelo restante da economia e causam uma desaceleração.”

Essa dinâmica deixa as ações particularmente vulneráveis, afirmou. Mesmo num cenário em que as tensões geopolíticas se acalmem rapidamente, a Citrini vê um potencial limitado de alta para as ações. Os consumidores ainda sairiam “ligeiramente mais fracos” após absorverem custos mais altos de combustível, o que reduziria a força de qualquer recuperação, disse.

A visão da empresa também desafia uma narrativa otimista comum de que cortes de juros dariam um suporte às ações. Em vez disso, van Geelen sugere que qualquer afrouxamento eventual provavelmente ocorrerá em resposta a uma deterioração do crescimento, um cenário historicamente associado a novas quedas nas ações, e não a recuperações sustentadas.

“O Fed sabe que aumentar as taxas não vai magicamente aumentar a oferta de petróleo,” escreveu, argumentando que os formuladores de política provavelmente vão “ignorar” o choque por um tempo antes de, no final, cortar as taxas à medida que as condições pioram.

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