Ondas ainda não se acalmaram! ST Kelida e o seu controlador sob investigação criminal; a empresa responde: o assunto envolve ocupação de fundos anterior

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ST柯利达 (em defesa) (603828.SH) há três anos, o risco de uso indevido de fundos pelos acionistas ainda não foi resolvido!

Na noite de 16 de março, a empresa de decoração de edifícios ST柯利达 publicou um aviso, informando que a própria empresa cotada e o seu controlador real, o presidente Gu Yiming, receberam conjuntamente uma Notificação de Investigação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, por suspeita de violação das leis de divulgação de informações. No dia seguinte, a ação abriu com limite de baixa, fechando a 6,35 yuans por ação, uma queda de 4,94%; em 18 de março, a ação continuou a cair, fechando a 6,03 yuans, atingindo o menor valor desde novembro de 2025, por mais de quatro meses.

Sobre o motivo da investigação, um funcionário da ST柯利达 respondeu por telefone ao jornal 华夏时报: “Ainda é sobre o uso de fundos.”

Rescaldo do uso de fundos

Revisitando a sequência dos eventos, a operação irregular de uso de fundos pela ST柯利达 começou em 2023.

De acordo com o relatório anual de 2023 da ST柯利达, em outubro de 2023, a subsidiária integral Suzhou 柯利达 Asset Management Co., Ltd., assinou um contrato de compra de servidores no valor de 3,99 bilhões de yuans com a Shanghai Yingzhong Electronic Sales Co., Ltd. Parecia uma transação normal, mas na verdade era uma manobra para ocultar o uso de fundos pelos acionistas controladores. Em dezembro do mesmo ano, a 柯利达 pagou indiretamente 1,7 bilhões de yuans através de terceiros, mas esse valor foi transferido por seu acionista controlador, o grupo 苏州柯利达集团, por meio de terceiros designados, configurando um típico uso de fundos não operacional.

O relatório de auditoria de controle interno de 2023 apontou que essa importante compra e outras operações relacionadas não foram aprovadas pelo conselho de administração da 柯利达, e que o controle financeiro interno das operações de compra falhou. Nos anos de 2023 e 2024, a ST柯利达 recebeu opiniões negativas de firmas de auditoria sobre o controle interno, e em 6 de maio de 2024, foi aplicada a condição de ST戴帽, expondo graves falhas na governança corporativa.

Em agosto de 2025, a Bolsa de Xangai emitiu uma advertência à empresa e aos responsáveis, por uso indevido de fundos e divulgação irregular de informações, destacando que, devido ao uso de fundos não operacionais pelo acionista controlador, as demonstrações financeiras de 2023 continham erros contábeis, incluindo a contabilização de adiantamentos de 1,7 bilhões de yuans a mais e a subcontagem de outros recebíveis em 1,7 bilhões de yuans. A empresa também afirmou que a transação de ativos não envolvia circulação de fundos fora do sistema ou fluxo para acionistas controladores, e que a divulgação dessas informações era falsa ou imprecisa. Além disso, uma transação importante foi realizada sem a devida aprovação do conselho, e os controles internos relacionados à gestão de compras apresentaram falhas graves.

Após a exposição dessas irregularidades, a empresa tomou medidas corretivas rápidas: até 31 de dezembro de 2024, o acionista controlador reembolsou integralmente o valor de 1,70 bilhões de yuans de principal utilizado indevidamente; até 30 de abril de 2025, os juros de uso indevido, no valor de 4,9034 milhões de yuans, também foram totalmente quitados.

Apesar de o principal e os juros terem sido recuperados, os efeitos dessa irregularidade ainda persistem. Em 16 de março, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários voltou a investigar a ST柯利达 e Gu Yiming, indicando uma intensificação na responsabilização por esse comportamento irregular, e a empresa e o controlador podem enfrentar sanções administrativas mais severas.

Mudança de controle à vista

É importante notar que a ST柯利达 está atualmente em um período crítico de mudança de controle.

Em 10 de janeiro de 2026, a empresa divulgou um plano de transferência de participação acionária, pelo qual os controladores originais Gu Yiming, Gu Longdi, Gu Jia e Lu Chongming pretendem transferir 100% da participação na 柯利达集团, seu acionista controlador, por 3,25 bilhões de yuans para a Yingzhong Intelligent. Após a conclusão da transação, o acionista controlador direto continuará sendo a 柯利达集团, mas o acionista indireto mudará para a Yingzhong Intelligent, e o controle real passará de uma família Gu para Cao Yalian e Liu Chunjian.

Vale destacar que a Yingzhong Intelligent faz parte do mesmo sistema de informações da Yingzhong Electronics, envolvida na questão do uso de fundos, tendo já adquirido 5,03% das ações da empresa em setembro de 2024, demonstrando uma estratégia de antecipação.

Dados públicos indicam que a principal atividade da ST柯利达 é o projeto e execução de fachadas e decoração de edifícios. A Yingzhong Intelligent atua na venda de softwares, hardwares e equipamentos auxiliares de informática.

Por outro lado, devido à desaceleração do setor imobiliário, os resultados da ST柯利达 não estão ideais. Os relatórios indicam que a empresa está passando por uma fase de pressão do setor e de ajustes internos.

Recentemente, a empresa divulgou uma previsão de resultados para 2025, indicando uma queda significativa, com lucro líquido atribuível aos acionistas controladores estimado entre -1,6 e -2,0 bilhões de yuans, revertendo lucros anteriores. A empresa atribui essa situação à fraqueza macroeconômica e ao ambiente de mercado mais restrito, que aumentaram a pressão sobre o setor de construção doméstico, intensificando a concorrência. Para enfrentar esses desafios, a empresa está reduzindo sua atuação de mercado, focando no mercado local, com diminuição de projetos em andamento e receita. Além disso, a concorrência acirrada reduziu a margem de lucro dos projetos, e as provisões para devedores duvidosos aumentaram.

Esse plano de transferência de controle é visto pelo mercado como uma oportunidade de a empresa superar dificuldades operacionais e reestruturar sua governança. No entanto, a investigação pode impactar o andamento da transação. Questionada, uma fonte da ST柯利达 afirmou: “Depende da vontade da outra parte, ainda não recebemos nenhuma informação de alteração na transação.”

Até o momento, a empresa declarou que suas operações continuam normais e que os assuntos mencionados não afetarão suas atividades, afirmando que colaborará plenamente com a investigação da CSRC, embora as ações tenham caído limite por dois dias consecutivos.