A Lei CLARITY sobre Rendimento de Stablecoin Saiu. A Indústria Cripto Acabou de a Ler. Aqui Está o Que Diz.

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O acordo sobre o rendimento de stablecoins tem um texto. Agora tem reações — e elas não são uniformemente positivas.

Na segunda-feira, líderes da indústria de criptomoedas participaram de uma sessão a portas fechadas no Capitólio para revisar o rascunho do texto do compromisso sobre rendimento de stablecoins, alcançado em princípio na semana passada pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks. Como relatado pelo FinTech Weekly, essas reuniões foram o primeiro passo no processo de revisão antes de uma votação no Comitê de Bancos do Senado, agora prevista para a segunda metade de abril. Os bancos estavam agendados para revisar o mesmo texto na terça-feira.

O texto do rascunho, divulgado inicialmente por Eleanor Terrett citando um e-mail interno de stakeholders, traça uma linha estrutural clara. Provedores de serviços de ativos digitais — incluindo exchanges, corretores e entidades afiliadas — estão proibidos de oferecer rendimento direta ou indiretamente sobre saldos de stablecoins, ou de qualquer forma que seja economicamente ou funcionalmente equivalente a juros bancários. A proibição é ampla por design, fechando brechas por meio de afiliadas e arranjos estruturais.

Do lado permitido: recompensas baseadas em atividades vinculadas a programas de fidelidade, promoções, assinaturas, transações, pagamentos e uso de plataformas permanecem permitidas — desde que não atendam ao padrão de equivalência econômica. A SEC, CFTC e o Tesouro dos EUA estão conjuntamente orientados a definir recompensas permitidas e elaborar regras anti-evitação dentro de doze meses após a promulgação.

A Reação da Indústria

A leitura inicial da indústria de criptomoedas foi cautelosa. Os limites para vincular recompensas a saldos ou valores de transação também foram apontados como possíveis obstáculos para a criação de estruturas de incentivo viáveis.

A divisão nas reações iniciais reflete diretamente os interesses comerciais.

O que acontece a seguir

O texto do rascunho não é final. Representantes bancários que revisarem a mesma linguagem na terça-feira podem pressionar por restrições mais rígidas, potencialmente reabrindo pontos que o lado cripto já sinalizou como demasiado restritivos. Se o Comitê de Bancos do Senado mantiver a votação em abril, ela será o primeiro de cinco passos sequenciais antes que o projeto de lei chegue à mesa do Presidente.

Como o FinTech Weekly acompanhou durante a aprovação do CLARITY Act no Senado, as questões não resolvidas vão além do rendimento de stablecoins. Disposições de DeFi, linguagem ética que impede altos funcionários de lucrarem pessoalmente com ativos cripto, e uma possível anexação de desregulamentação de bancos comunitários ao projeto de lei continuam em aberto.

O texto sobre rendimento é o desenvolvimento mais importante do CLARITY Act desde janeiro. Não é o último.

Nota do editor: Comprometemo-nos com a precisão. Se detectar um erro ou tiver informações adicionais sobre as disposições de rendimento de stablecoins do CLARITY Act, envie um e-mail para [email protected].