Investiu 1,6 mil milhões para adquirir a Watson Biotech, o "magnata do capital" Huang Tao é proprietário de 3 empresas cotadas.

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Fonte: Aplicativo Global Tiger Finance

A líder de vacinas A股, Watson Biotech, enfrenta uma grande mudança na estrutura acionária, encerrando 16 anos de dispersão acionária e ausência de controle efetivo. Huang Tao, da Century Jinyuan, adquiriu controle por meio de subscrição adicional e acordo de ação conjunta, conquistando a presidência do conselho, o que significa que este “capitalista agressivo” já possui três plataformas de capital listadas na A股 em poucos anos.

Na noite de 18 de março, a líder de vacinas Watson Biotech divulgou oficialmente o plano de mudança de controle, com Huang Tao, da Century Jinyuan, investindo pesadamente, possivelmente encerrando o longo período de “sem dono” desde a listagem da empresa.

Nesta transação, a subsidiária Tengyun Xinwo da Century Jinyuan subscreverá integralmente 208 milhões de ações, e após a conclusão, controlará diretamente 11,51%, somando-se ao acordo de ação conjunta com outros acionistas, totalizando 14,46% de direitos de voto. Além disso, o novo acionista controlador também garantirá dois terços dos assentos do conselho, obtendo controle absoluto da empresa.

Para a Century Jinyuan, após a sucessão de Huang Tao, as ações no mercado de capitais continuam, de Wan Tong Technology a Anniel, e agora, ao cruzar setores na biomedicina, a família Huang amplia ainda mais seu império de capital na A股.

Entrada da Century Jinyuan na Watson Biotech

18 de março à noite, a líder de vacinas Watson Biotech anunciou a mudança de controle, ao mesmo tempo em que avançava com emissão direcionada, assinatura de acordo de ação conjunta e reeleição do conselho.

O anúncio indica que a adquirente Tengyun Xinwo subscreverá integralmente as ações adicionais de Watson Biotech por dinheiro, com até 208 milhões de ações a um preço de 9,63 yuan por ação, totalizando até 2,003 bilhões de yuan, com o valor líquido após despesas de emissão totalmente destinado a reforçar o capital de giro.

Quanto à estrutura de financiamento, a Century Jinyuan aportou 1,6 bilhão de yuan, o fundador Li Yunchun contribuiu com 240 milhões de yuan, e a asset Xishen, que coopera há anos com Watson Biotech, aportou 160 milhões de yuan.

Após a emissão, Tengyun Xinwo possuirá 11,51% das ações, tornando-se acionista controlador único. Além disso, assinará acordo de ação conjunta por sete anos com Li Yunchun, Chengdu Xiyun, Guangzhou Yingwo e outros, totalizando 14,46% de participação.

Na governança corporativa, após a aquisição, o novo controlador poderá nomear 4 diretores não independentes e 2 independentes, representando dois terços do conselho.

Como uma referência no setor de vacinas doméstico, Watson Biotech, com produtos-chave como a vacina HPV, vacina conjugada 13-valente de pneumococos, chegou a uma avaliação de trilhões de yuan.

No entanto, a dispersão acionária de longo prazo também trouxe conflitos internos na gestão. Em novembro de 2024, na reunião do conselho para aprovar a aquisição de participação minoritária na Yuxi Watson, o diretor Fan Yongwu votou contra. Em dezembro, a proposta de transferir parte das ações da subsidiária Yuxi Biotech para o fundador Li Yunchun foi rejeitada por 62,21% dos votos.

A governança da Watson Biotech também chamou atenção regulatória. Em dezembro de 2025, por não submeter a remuneração de diretores e altos executivos de 2023 e 2024 para aprovação em assembleia ou conselho, a empresa recebeu medidas regulatórias da Comissão de Valores de Yunnan e da Bolsa de Shenzhen.

Além disso, os últimos anos de ajuste no setor de vacinas agravaram os resultados da Watson Biotech. Os relatórios indicam que a receita caiu de um pico de 5,086 bilhões de yuan em 2022 para 2,821 bilhões em 2024, quase “cortando ao meio”. Nos três primeiros trimestres de 2025, a receita foi de 1,719 bilhão de yuan, uma queda de 19,73% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Huang Tao controla

3 empresas listadas

Com a questão do controle da Watson Biotech resolvida, o império de Huang Tao na Century Jinyuan também se expandiu.

Desde que assumiu oficialmente em 2018, Huang Tao começou a atuar no mercado de capitais da A股, com seu primeiro alvo sendo Wan Tong Technology.

Já em 2016, Huang Tao, com o apoio do colega Zheng Yu, da Duhui, entrou na empresa por meio de participação indireta, adquirindo ações das subsidiárias principais Saiying Technology e de outros acionistas relacionados, de forma silenciosa.

Após assumir a liderança em 2018, Huang Tao também passou a controlar a Tibet Jingyuan, que começou a fazer movimentos em 2020, atingindo 5% de participação. Desde então, aumentou sua participação, reduzindo a diferença para o maior acionista, Nanfang Yingu, formando uma situação de confronto.

Em março do mesmo ano, um diretor nomeado por associados da Duhui e alguns membros dissidentes do Nanfang Yingu conseguiram destituir o então presidente Zhou Fazhan, assumindo o controle do conselho. Com a derrota, Nanfang Yingu começou a reduzir sua participação a partir de maio de 2021, até que a diferença caiu para mais de 11%. Em fevereiro do ano seguinte, a empresa anunciou que Tibet Jingyuan era o controlador efetivo, consolidando assim seu primeiro plataforma listada na A股.

Simultaneamente, Huang Tao também planejava listar a Century Jinyuan Services, uma subsidiária do grupo, na Hong Kong Stock Exchange, mas, devido à forte dependência do controlador e à incerteza de lucros, o plano foi suspenso em janeiro de 2022, no dia em que a segunda tentativa de registro expirou.

No entanto, o plano não ficou parado por muito tempo. Em novembro do mesmo ano, Huang Tao iniciou uma troca de ações, trocando 8% de Century Jinyuan Services por 20,88% de uma outra empresa listada na Hong Kong, a First Service Holdings, tornando-se seu segundo maior acionista e tendo direito a indicar um diretor não executivo.

As partes também firmaram um acordo de opções de três anos, permitindo a Huang Tao comprar mais ações a 0,68 HKD por ação, enquanto a First Service pode recomprar a esse mesmo preço. Essa operação foi interpretada pelo mercado como uma “listagem em curva” da Century Jinyuan Services.

Em 2025, Huang Tao voltou a agir, desta vez focando na Anniel, a primeira marca de roupas infantis a registrar prejuízo por cinco anos consecutivos. Ele adquiriu 13,03% da empresa por 422 milhões de yuan, dos fundadores Cao Zhang e Wang Jianqing, que também renunciaram ao direito de voto. Huang Tao, por sua vez, comprometeu-se a aumentar sua participação em 3% por meio de negociações em bloco, chegando a pelo menos 16,03% de direitos de voto.

Em uma reunião extraordinária em outubro de 2025, Huang Tao promoveu uma reestruturação da gestão, nomeando Yang Wentao, do seu fundo de investimento, como novo presidente e CEO, enquanto Cao Zhang deixou o cargo de presidente, permanecendo apenas na área de marca. Assim, Huang Tao consolidou o controle de sua segunda plataforma na A股.

Com sua entrada na Watson Biotech, Huang Tao não só conquistou mais uma plataforma listada, mas também expandiu sua atuação para o setor de biomedicina, realizando uma estratégia de cruzamento de setores.

Empresário de Fujian

Huang Rulun

A expansão de Century Jinyuan no mercado de capitais deve muito às bases estabelecidas pelo pai de Huang Tao, Huang Rulun.

Huang Rulun nasceu em 1951, na vila de Chenshan, no distrito de Manbi, município de Fuzhou, Fujian, numa pequena vila de pescadores. De origem humilde, abandonou a escola após seis anos de ensino fundamental para sustentar a família.

Após abandonar os estudos, trabalhou em pequenos negócios e na construção civil, enfrentando dificuldades por anos. Quando contraiu dívidas após um parceiro roubar todo o pagamento de um projeto em Luoyuan, manteve sua reputação intacta, confiando na honestidade para conquistar colegas e pagando suas dívidas com novos projetos, acumulando seu primeiro capital.

Em 1986, aos 35 anos, tomou uma decisão crucial: viajou sozinho para as Filipinas para empreender. Sem falar inglês e sem apoio, enfrentou dificuldades na alfândega com documentos em inglês. Lá, começou no comércio de base, aproveitando as oportunidades de desenvolvimento de terras locais.

Com contatos locais, convenceu empresários chineses a participarem de um leilão do antigo base naval de Subic Bay, nos EUA, e, após vencer, revendeu as partes, acumulando rapidamente capital inicial.

Em 1991, retornou ao país com dezenas de milhões de yuan, fundando a Jin Yuan Real Estate Co. (antiga Century Jinyuan) em Fuzhou, aproveitando a reforma e abertura para investir no setor imobiliário. Depois, entrou na reurbanização de Fuzhou, desenvolvendo projetos como o Taihe Building e o Jin Yuan Plaza, tornando-se o maior empresário imobiliário privado da cidade.

Em 1999, insatisfeito com o mercado regional, levou 400 milhões de yuan para o norte, mudando o foco para Pequim.

Na época, o mercado imobiliário de Pequim era dominado por vendas de imóveis na planta, com alto uso de alavancagem e riscos de entrega. Huang Rulun adotou uma estratégia contrária, vendendo imóveis prontos a preços baixos, conquistando rapidamente o mercado. Seu primeiro projeto na capital, Century Garden, com imóveis quase prontos, atingiu vendas mensais de mais de 200 milhões de yuan, tornando-se um dos dez maiores lançamentos de sucesso na cidade.

Depois, criou o projeto Century City, com 56 hectares e mais de 1,2 milhão de metros quadrados de área construída, vendendo unidades a 5000 yuan/m² (bem abaixo dos 8000 yuan/m² da região). Em quatro meses, vendeu mais de 600 unidades e, em 2001, atingiu 2,3 bilhões de yuan em vendas, liderando o mercado de Pequim por quatro anos consecutivos.

Depois, investiu em imóveis comerciais, gastando 3,8 bilhões de yuan na construção do Century Golden Source Shopping Center, considerado o maior shopping individual da Ásia, que permanece um ponto de referência na área central de Pequim, mesmo após o crescimento do comércio eletrônico.

Na sua fase de auge, a Century Jinyuan tinha presença nacional, com 20 hotéis cinco estrelas e 10 centros comerciais, formando um império de negócios que combinava imóveis, hotéis e comércio. Huang Rulun também figurava entre os mais ricos de Fujian e na lista Hurun, sendo uma figura representativa dos empresários de Fujian.

Porém, sob os holofotes, surgiram controvérsias. Em junho de 2017, foi afastado do cargo de membro do Comitê Permanente da CPPCC de Fujian por suspeita de suborno. Na crise, ele decidiu se retirar, e em janeiro de 2018, transferiu 60% de sua participação na Century Jinyuan para seu filho Huang Tao, deixando de ser controlador efetivo.

Com Huang Tao assumindo a liderança, a empresa iniciou uma transformação de estratégia, passando de imobiliária tradicional para operações de capital.