Preço do ouro em volatilidade - Bancos elevam novamente o limite mínimo para negociação de ouro

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Fonte: Beijing Business Daily

Desde o final de março, o mercado de ouro deixou de subir de forma unidirecional, entrando em uma fase de oscilações e correções. A amplitude semanal do preço internacional do ouro atingiu um nível recorde nos últimos anos, chegando a eliminar toda a alta de 2026. Diante da forte volatilidade dos preços e do aumento da pressão de liquidez, em 24 de março, observou-se que alguns bancos ajustaram as regras de negociação de metais preciosos, elevando os spreads de ouro e otimizando os modelos de cotação para aumentar os requisitos de entrada. Especialistas afirmam que ampliar os spreads é uma medida de reequilíbrio de risco para lidar com a volatilidade do mercado, cobrindo custos de hedge e operação, além de aliviar a pressão de gestão de liquidez causada por negociações de alta frequência. Para os investidores, durante períodos de alta volatilidade do preço do ouro, é aconselhável evitar operações de alta frequência, reduzir a frequência de negociações, e considerar o ouro como uma ferramenta de proteção de médio a longo prazo, ajustando racionalmente as posições para evitar riscos de oscilações de curto prazo.

Alguns bancos aumentaram as taxas de comissão para depósitos de ouro

Recentemente, com a forte volatilidade do preço do ouro, o risco de liquidez do mercado aumentou. Em 24 de março, foi observado que alguns bancos ajustaram suas regras de negociação para mitigar riscos de oscilações de preço e conter a especulação de curto prazo.

O Banco China Merchants informou que, desde 23 de março às 9h10, ajustou o spread de compra e venda de contas de ouro de 3 para 5 yuan por grama, aumentando o spread de compra em 2 yuan por grama, enquanto o de venda permaneceu inalterado. Essa mudança deve durar até 27 de junho, e a partir de 29 de junho, os spreads de compra e venda serão ajustados para 2,5 yuan por grama, tornando as regras de negociação mais equilibradas. Assim, o custo de compra para o investidor será de 2,5 yuan por grama, e o de venda também, totalizando um spread de 5 yuan. Por exemplo, se o preço base do ouro for 980 yuan por grama, antes do ajuste, o preço de compra seria 983 yuan, e após o ajuste, o preço de compra será 985 yuan, aumentando o custo de aquisição.

O aumento dos spreads de metais preciosos não é uma exceção. Recentemente, o Banco Jiangsu também anunciou ajustes similares, afirmando que, devido à maior volatilidade do ouro e ao aumento do risco de liquidez, ajustará os modelos de cotação e os horários de negociação para manter a estabilidade. O aplicativo móvel do banco mostra que, atualmente, o spread de compra e venda de ouro de depósito é de 2,4 yuan por grama. Desde 19 de março às 20h, o banco ajustará periodicamente os spreads de acordo com as oscilações do mercado internacional e nacional de ouro. Esses spreads variam de acordo com a volatilidade do mercado e podem exceder as taxas de comissão cobradas pelo banco, resultando em spreads de compra e venda maiores que as taxas de comissão.

Por exemplo, entre 1 de janeiro e 31 de março, o spread de compra e venda de ouro de depósito do Jiangsu Bank foi de 2,4 yuan por grama, e de 1 de abril a 31 de dezembro, será de 2,8 yuan por grama. O valor adicional acima das taxas de comissão é causado por fatores de mercado, como liquidez. O banco afirma que, devido às oscilações do mercado de ouro e à liquidez, pode ajustar os spreads em tempo real sem aviso prévio.

Segundo Gao Zhengyang, pesquisador contratado do Banco Su, o aumento dos spreads de ouro pelos bancos é uma medida de reequilíbrio diante das mudanças de mercado. Por um lado, a forte volatilidade recente do ouro faz com que os bancos ampliem os spreads para cobrir riscos de oscilações de preço e custos de hedge. Por outro lado, se a frequência de negociações dos clientes aumentar ou a especulação de curto prazo se intensificar, o risco de gestão de liquidez dos bancos também aumenta, e o aumento dos spreads ajuda a conter a especulação.

Investidores devem evitar operações de alta frequência

O spread de negociação é a diferença entre o preço de compra e o de venda do banco, representando o custo real de negociação para os investidores em contas de ouro e depósitos de ouro. Ao consultar vários bancos, percebe-se que os spreads variam bastante. Por exemplo, o Banco da China tem um spread de 14,6 yuan por grama, o Banco da Construção é de 6 yuan, e o Banco Minsheng é de 3 yuan.

Essas diferenças refletem a avaliação de risco e custos operacionais de cada banco. Um especialista afirmou que, em períodos de estabilidade de preços e liquidez abundante, os spreads tendem a ser baixos para atrair investidores. Quando o mercado oscila bastante e a incerteza aumenta, os bancos ampliam os spreads para cobrir riscos de variação de preço e custos de hedge.

Para os investidores, o aumento do spread eleva o custo de negociação. Investidores com posições de dois anos em contas de ouro relataram que, ao tentar aproveitar quedas de preço para comprar mais ouro, o aumento do spread elevou os custos, levando-os a adiar operações de curto prazo e aguardar. No entanto, investidores de longo prazo entendem que, se mantiverem posições e negociarem com menos frequência, o impacto no momento de venda será menor, e o aumento do custo de compra de curto prazo ainda é aceitável.

Desde o final de março, o mercado de ouro deixou de subir de forma contínua, entrando em uma fase de oscilações e correções. Influências como declarações hawkish do Federal Reserve, expectativas de inflação e conflitos geopolíticos aumentaram a volatilidade, levando o preço do ouro a perder níveis críticos e a registrar uma amplitude semanal recorde, eliminando a alta de 2026. Em 24 de março, às 18h50, o ouro spot estava cotado a 4419,92 dólares por onça, com alta de 0,29% no dia.

Gao Zhengyang comenta que a recente volatilidade do ouro é impulsionada pelo aumento do preço do petróleo, elevando as expectativas de inflação, combinada com a redução das expectativas de corte de juros pelo Fed e o fortalecimento do dólar, pressionando o preço do ouro. Além disso, conflitos geopolíticos continuam a gerar instabilidade, ampliando a volatilidade de diversos ativos globais. Como o ouro passou por uma longa fase de alta, muitos lucros ainda não realizados podem estar sendo realizados, o que aumenta a volatilidade do preço. Para os investidores, é importante monitorar como o aumento dos spreads impacta os retornos, pois a maior diferença entre compra e venda eleva o custo de entrada, aumenta as perdas instantâneas e eleva o ponto de equilíbrio para operações de curto prazo. Em mercados voláteis, há maior risco de perdas frequentes e consumo de capital. Assim, recomenda-se evitar operações de alta frequência, reduzir a frequência de negociações, e considerar o ouro como uma ferramenta de diversificação de risco de médio a longo prazo, ajustando racionalmente as posições e controlando o volume de investimento.