Estrategas do JPMorgan: Investidores estão demasiado despreocupados com os riscos de guerra no Irão

Os estrategas do JPMorgan afirmam que os investidores que subestimaram a possibilidade de uma guerra com o Irã terminar rapidamente estão apostando alto, pois o aumento dos preços do petróleo geralmente causa impactos severos nas ações.

A equipe liderada por Dubravko Lakos-Bujas destacou que, embora quatro das cinco crises petrolíferas desde os anos 70 tenham levado a recessões econômicas, os investidores ainda não consideraram totalmente os danos econômicos potenciais do aumento dos custos de energia.

No relatório, eles afirmam: “Apesar de alguns fatores de risco elevados e bolhas em setores especulativos terem sido eliminados do mercado, ainda vemos um sentimento de complacência entre os investidores.” Eles acrescentaram que, quando o preço do petróleo sobe cerca de 30%, a correlação entre o S&P 500 e o preço do petróleo costuma se tornar “cada vez mais negativa”.

Eles também disseram que o mercado atualmente está mais preocupado com a inflação causada pelo aumento do preço do petróleo, mas o risco mais importante é que, se o Estreito de Hormuz ficar fechado por um longo período, a economia sofrerá uma pressão maior. O núcleo desse risco é que o aumento do preço do petróleo acabará por prejudicar a economia ao suprimir a demanda.

O petróleo Brent subiu mais 10% na quinta-feira, acumulando um aumento de mais de 60% desde o início do conflito. Anteriormente, um ataque de mísseis iranianos destruiu a maior instalação de exportação de gás natural liquefeito do mundo, no Catar. Ao mesmo tempo, o índice S&P 500 caiu 3,7% desde o início do conflito.

O JPMorgan estima que, a cada aumento de 10% no preço do petróleo, o crescimento do PIB pode diminuir entre 15 e 20 pontos base. Se o preço do petróleo permanecer em torno de 110 dólares por barril pelo restante do ano, as expectativas de lucro das empresas componentes do S&P 500 podem cair de 2 a 5 pontos percentuais.

Eles acrescentaram que, se os preços do petróleo subirem ainda mais, a pressão sobre os lucros corporativos será ainda mais evidente. Esses estrategistas ajustaram a previsão do índice S&P 500 para o final de 2026 de 7500 para 7200 pontos.