Aceleração do setor aeroespacial comercial: como o setor de seguros consegue acompanhar

Fonte: Jornal de Referência Econômica

A indústria de exploração espacial comercial na China em março enfrentou um grande “teste técnico”: o Longa Marcha 8A lançou 10 satélites em órbita, o Kuaizhou 11遥七 completou um lançamento de “um foguete, oito estrelas”, e vários testes de voo ou recuperação de foguetes reutilizáveis também estão na agenda. A contínua elevação da frequência de lançamentos e a validação concentrada de novas tecnologias marcam a transição acelerada da exploração espacial comercial do estágio de validação técnica para uma fase de operação em larga escala.

No entanto, em comparação com o ritmo acelerado da indústria, o seguro espacial ainda apresenta passos lentos. Segundo fontes do setor, atualmente o mercado de exploração espacial comercial na China já ultrapassou a marca de trilhões de yuans, mas o volume de prêmios de seguros espaciais é de apenas cerca de 800 milhões de yuans, com cobertura claramente insuficiente. De um lado, há um vasto mercado potencial, de outro, o setor enfrenta o problema de “alto risco e alto custo”. Como preencher essa lacuna na gestão de riscos tornou-se uma questão crucial para estimular a vitalidade da exploração espacial comercial.

O relatório de trabalho do governo de 2026 incluiu pela primeira vez a exploração espacial como uma nova indústria de suporte, propondo o desenvolvimento vigoroso da internet via satélite, o que impulsiona fortemente o setor. Segundo dados do Think Tank CCID, o mercado de exploração espacial comercial na China atingiu 2,83 trilhões de yuans em 2025, e deve chegar a 3,5 trilhões em 2026, com crescimento anual superior a 20%. No lado dos lançamentos, em 2025 foram realizados 92 lançamentos espaciais, dos quais 50 foram de exploração espacial comercial, tornando-se uma força motriz importante para o crescimento do setor.

Por outro lado, enquanto a escala da indústria cresce rapidamente, a penetração do seguro espacial permanece baixa. Shi Hequn, vice-secretário do Comitê de Seguros da Ping An, revelou que o volume de prêmios de seguros espaciais na China é de apenas cerca de 800 milhões de yuans, “considerando toda a cadeia, desde pesquisa e desenvolvimento, fabricação, lançamento, operação em órbita até responsabilidade de terceiros, ainda há lacunas rígidas de cobertura.”

Essa lacuna se manifesta em várias etapas. Shi Hequn analisou que, na fase de pesquisa e desenvolvimento, os riscos de testes e perdas de protótipos ainda não são amplamente cobertos; na fase de lançamento e operação em órbita, os valores segurados geralmente ficam abaixo do valor real dos ativos, especialmente para satélites de alto valor e constelações; além disso, o responsabilidade de terceiros, devido às altas taxas, desestimula as empresas a contratar seguros, e riscos indiretos como interrupções na cadeia de suprimentos e perdas de receita também carecem de proteção.

A causa direta dessa situação é o ciclo vicioso entre o “alto risco” da exploração espacial comercial e as “altas taxas” do seguro. Uma missão de lançamento comercial costuma envolver investimentos de centenas de milhões de yuans, e uma falha no lançamento impacta significativamente o fluxo de caixa das empresas. Devido à rápida evolução tecnológica e à escassez de dados históricos, as seguradoras têm dificuldade em precificar com precisão, tendo que usar taxas elevadas para compensar a incerteza, o que, por sua vez, reduz a disposição das empresas em contratar seguros.

Outro motivo mais profundo é a existência de múltiplos gargalos no desenvolvimento do setor. Especialistas apontam que a rápida evolução tecnológica dificulta a avaliação de riscos, a escassez de dados históricos prejudica a precisão na precificação; os altos valores segurados e riscos de grandes indenizações limitam a capacidade de cobertura de uma única seguradora; além disso, a baixa conscientização das empresas sobre seguros e a implementação de sistemas obrigatórios ainda levam tempo. Wang Peng, pesquisador do Instituto de Ciências Sociais de Pequim, afirmou que a lógica tradicional de “cálculo estatístico estático” baseada em lançamentos de baixa frequência está enfrentando dificuldades — com o avanço do uso de foguetes reutilizáveis, os riscos de envelhecimento de hardware apresentam características não lineares, e os dados relacionados ainda são escassos.

Diante dos desafios de rápida evolução tecnológica e de múltiplos cenários de aplicação, as instituições de seguros estão inovando em múltiplas dimensões para melhorar a capacidade de proteção, tentando romper o ciclo de “alto risco e alto custo”.

No que diz respeito à inovação de produtos, produtos de seguro combinados que cobrem todo o ciclo de vida tornaram-se uma direção de esforço. Recentemente, a Ping An lançou na região do Delta do Yangtzé a primeira solução financeira integrada para exploração espacial comercial, abrangendo riscos centrais como falha de lançamento, falha em órbita, interrupção na cadeia de suprimentos e responsabilidade de terceiros, realizando uma transição de um único tipo de seguro para um serviço financeiro integrado. Shi Hequn afirmou que essa solução conecta várias instituições, incluindo seguradoras, bancos e corretoras, visando resolver os três principais problemas do setor: medo do fracasso, espera e crescimento lento.

No que se refere à dispersão de riscos, o modelo de co-seguro tornou-se uma importante inovação. Em março de 2025, sob orientação de órgãos reguladores de Pequim, 17 seguradoras de propriedade de bens, 2 resseguradoras e 1 corretora de seguros formaram o primeiro consórcio de seguros de exploração espacial comercial do país. Segundo dados da Comissão de Supervisão Financeira de Pequim, até dezembro de 2025, esse consórcio garantiu riscos de quase 7,7 bilhões de yuans em 17 lançamentos. Essa iniciativa dispersou efetivamente o risco de uma única instituição e, ao aproveitar a rede internacional de resseguro, aumentou a capacidade de subscrição global, elevando o limite de cobertura por projeto.

A tecnologia também oferece novas possibilidades para avaliação de riscos e precificação. A China Re, por exemplo, desenvolveu internamente o primeiro modelo de precificação de seguros espaciais com propriedade intelectual própria; a Ping An ajusta dinamicamente as taxas com base na maturidade tecnológica das empresas, registros históricos de lançamentos, entre outros fatores, oferecendo planos personalizados “uma empresa, uma estratégia”. Shi Hequn acredita que, com o aumento da frequência de lançamentos comerciais e a acumulação de dados, os modelos de precificação passarão de estáticos para dinâmicos, incorporando algoritmos de aprendizado de máquina para uma avaliação mais precisa.

No entanto, apenas o mercado não é suficiente. Diversos especialistas do setor defendem que é necessário um desenho institucional mais abrangente e uma construção ecológica colaborativa para resolver de forma sistemática os problemas de risco do setor. Algumas sugestões incluem a criação de fundos de compensação de riscos espaciais em nível nacional ou regional, para cobrir riscos de indenizações excessivas, fortalecendo a confiança do mercado; a construção de bancos de dados de riscos espaciais, integrando dados de lançamentos e operações em órbita para uma avaliação mais precisa; e, ainda, a simplificação de processos de transações internacionais de resseguro por meio do Shanghai International Reinsurance Center, atraindo mais capital internacional.

Vale destacar que o apoio político está se intensificando. Em novembro de 2025, a Administração Espacial Nacional publicou o “Plano de Ação para o Desenvolvimento Seguro e de Alta Qualidade da Exploração Espacial Comercial (2025–2027)”, que prevê a criação de um sistema de seguro obrigatório para atividades espaciais comerciais, incluindo seguros de responsabilidade civil de terceiros e outros seguros comerciais, responsabilizando proprietários de objetos espaciais, lançadores e operadores. A implementação dessa política deve liberar potencial de mercado do lado da demanda, impulsionando o desenvolvimento em escala do setor de seguros espaciais.