A Amazon é realmente uma ação de barganha rara da década neste momento?

Os investidores estão atualmente preocupados com a posição da Amazon (AMZN 1,20%) na revolução da inteligência artificial (IA). Embora a empresa se beneficie do aumento dos gastos em nuvem com recursos de computação de IA, ela não conseguiu oferecer modelos de IA de ponta e está crescendo mais lentamente do que os concorrentes na conquista de contratos, o que pressiona o preço das suas ações.

No entanto, como os leitores sabem, a Amazon não é apenas um negócio de computação em nuvem. Ela possui um vasto império de retalho em todo o mundo que gerou mais de 500 bilhões de dólares em receita no ano passado e está a crescer a dois dígitos. Aqui está o motivo pelo qual os investidores devem esquecer o boom da IA e por que o potencial de lucro do comércio eletrónico da Amazon faz dela uma oportunidade única na década atual.

Fonte da imagem: Getty Images.

Potencial de lucro subestimado no comércio eletrónico

Enquanto o foco na IA está em quão rápido a Amazon pode aumentar sua receita, o foco no comércio eletrónico está em quão alta pode ser sua margem de lucro. No ano passado, a divisão de retalho na América do Norte da Amazon apresentou uma margem de lucro segmentada de 6,9%, uma das mais altas de sempre. Ao mesmo tempo, a receita ainda cresceu 10% em relação ao ano anterior em 2025.

O crescimento em segmentos de maior margem, como publicidade, está ajudando a Amazon a expandir seu pool de lucros. A Amazon ainda está investindo em muitos projetos de pesquisa e apostas futurísticas, como dispositivos Alexa, uma constelação de internet via satélite e novas experiências de compra presencial. Estes estão a prejudicar as margens de lucro da Amazon a curto prazo, mas podem criar valor a longo prazo. Se falharem, a Amazon deverá cortar essas divisões para economizar custos para os acionistas.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação de hoje

(-1,20%) $-2,52

Preço atual

$207,62

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,3 trilhões

Variação do dia

$206,68 - $209,30

Variação em 52 semanas

$161,38 - $258,60

Volume

1,5 milhões

Média de volume

49 milhões

Margem bruta

50,29%

Isto significa que a divisão de comércio eletrónico na América do Norte da Amazon poderá alcançar margens de lucro muito mais elevadas nos próximos anos. Chegar a 10% é uma meta fácil a partir daqui, e 15% não seria impossível a longo prazo. Além disso, os mercados internacionais estão a gerar 162 bilhões de dólares em receita com margens muito estreitas atualmente. Os lucros globais da Amazon devem expandir-se de forma constante na próxima década, se conseguir manter a disciplina nos custos.

Ações da Amazon estão mais baratas do que nunca

Embora as margens de lucro da Amazon sejam inferiores ao seu potencial de longo prazo no retalho, as ações estão a negociar a um dos seus rácios preço-lucro (P/E) mais baixos de toda a história — 28,5 neste momento.

Isto subestima o quão barato está o stock da Amazon para investidores com visão de futuro. O retalho sozinho pode transformar-se numa empresa de 750 mil milhões de dólares em receita dentro de alguns anos. Se o retalho na América do Norte e internacional puderem alcançar uma margem de lucro combinada de 10%, isso representará 75 mil milhões de dólares em lucros apenas dessas divisões. Dado o rápido crescimento do AWS e o rácio P/E da Amazon, este deverá diminuir bastante nos próximos anos.

Ignore o ruído da IA. As ações da Amazon estão baratas devido ao potencial de lucro do seu negócio de comércio eletrónico.