Sete das principais instituições públicas discutem o mercado: A-Shares ainda possui resiliência a médio e longo prazo, oportunidades estruturais valem a pena ser antecipadas

Reportagem de Wang Ning

Recentemente, o mercado A-shares apresentou uma volatilidade evidente. Em 24 de março, sete grandes instituições de fundos públicos, incluindo 华夏基金, 嘉实基金, 建信基金, 兴证全球基金, 银河基金, 富国基金 e 光大保德信基金, aceitaram entrevistas do repórter do Securities Daily. Eles concordaram que a atual volatilidade do mercado A-shares é influenciada pelos riscos geopolíticos internacionais e pela diminuição da preferência por risco global. A médio e longo prazo, os ativos chineses continuam resilientes, e oportunidades estruturais em setores como tecnologia e energia são promissoras.

“Recentemente, devido à contínua influência dos riscos do mercado internacional, o mercado A-shares apresentou certa volatilidade”, afirmou um responsável de negócios da 华夏基金 ao Securities Daily. A longo prazo, a fermentação de diversos fatores de risco favorece a competitividade dos ativos chineses, sendo a alocação de fundos com visão de longo prazo uma escolha mais inteligente. Primeiramente, a dependência da China do petróleo internacional é relativamente baixa, e a situação externa atual não deve impactar os ativos chineses de forma duradoura; em segundo lugar, a competitividade do mercado de energias renováveis na China está crescendo, oferecendo alternativas ao petróleo internacional; por fim, ajustes de curto prazo na oferta de energia nos mercados externos não alteram os fatores internos que sustentam a alta dos preços dos ativos na China.

Um responsável da 嘉实基金 afirmou que, recentemente, a volatilidade global aumentou, a preferência por risco diminuiu, e o mercado A-shares também experimentou oscilações, mas, considerando a resiliência de múltiplos setores em relação às suas avaliações, a pressão de ajuste geral do mercado deve ser limitada.

Qian Xin, do departamento de gestão do 兴证全球基金, destacou que a estrutura do mercado de energia na China é diversificada. Beneficiando-se da estratégia de “dupla carbono”, a eletrificação do país avançou rapidamente nos últimos anos, reduzindo a dependência do petróleo. Do ponto de vista fundamental, a economia chinesa não passou por mudanças radicais, portanto, o impacto nos mercados financeiros também será limitado, e os preços dos ativos relacionados devem manter uma tendência de fortalecimento.

Devido à volatilidade de curto prazo no mercado A-shares, os valores líquidos de ativos relacionados sofreram correções temporárias. Yu Hui, analista sênior de estratégias da 富国基金, afirmou que a volatilidade de curto prazo do mercado A-shares pode estar criando melhores oportunidades de alocação. Do ponto de vista fundamental, a China possui uma base econômica sólida e um ambiente mais seguro e estável, com políticas de crescimento estáveis, contínuas e bem reservadas, além de uma política monetária diversificada para proteger o mercado. Além disso, a manufatura e a cadeia de suprimentos do país estão bem desenvolvidas, apresentando uma tendência de estabilidade e melhora geral, fatores que sustentam a contínua valorização dos ativos chineses.

Segundo várias instituições de fundos públicos, o mercado continuará a oferecer oportunidades estruturais no futuro. Um responsável da 银河基金 afirmou que, atualmente, os riscos no mercado internacional concentram-se em commodities, e a lógica de negociação está em processo de recuperação e de busca por proteção. Como os riscos no mercado A-shares foram parcialmente liberados, setores como carvão, petróleo e petroquímicos terão oportunidades estruturais significativas.

Um responsável de negócios da 建信基金 explicou que, recentemente, a queda do mercado A-shares deve-se principalmente às preocupações com a redução da liquidez, embora os fundamentos de alguns setores, como módulos de luz, energia fotovoltaica e armazenamento de energia, sejam sustentados e possam ser catalisados por eventos. Além disso, o setor bancário, como um ativo de alto dividendo, também merece atenção. Os fatores-chave a serem monitorados incluem: 1) a evolução da situação externa; 2) ajustes na política monetária dos principais bancos centrais globais; 3) o fortalecimento das políticas internas de crescimento.

Um especialista do departamento de pesquisa de ações da 光大保德信基金 afirmou que o cenário de liquidez favorável no mercado A-shares deve continuar, e a alocação de fundos em ativos bancários deve se recuperar, apoiando a liquidez de médio e longo prazo. Em termos de estratégia de alocação de ativos, a abordagem defensiva ainda é recomendada, com atenção ao estreitamento do diferencial de prazos no mercado de títulos de dívida.

O responsável da 嘉实基金 também destacou três direções de médio prazo: primeiro, setores de crescimento tecnológico com potencial de continuidade, como IA+ e energias renováveis; segundo, setores beneficiados por políticas de estímulo, como produtos químicos e metais não ferrosos; terceiro, ativos não bancários com baixa avaliação, lucros estáveis ou alta relação custo-benefício com a recuperação da demanda interna, além de setores de consumo que se beneficiam do investimento em pessoas.