Como a Indústria de Seguros Pode Responder aos Riscos Extremos

Como a inteligência artificial e o risco de guerra podem revolucionar a lógica atuarial do setor de seguros?

Conflitos geopolíticos agitam os mercados financeiros globais, e o setor de seguros enfrenta testes de risco extremo. Recentemente, a situação no Oriente Médio tem se mantido tensa, levando instituições internacionais de seguros e resseguros a ajustarem continuamente suas coberturas contra riscos de guerra, com interrupções, cancelamentos e aumentos de tarifas em áreas de alto risco como o Estreito de Hormuz. Embora guerra e seguros pareçam pertencer a domínios distintos — segurança e finanças —, na prática, eles estão profundamente interligados.

A lógica central do seguro baseia-se na lei dos grandes números, que permite distribuir e mitigar riscos aleatórios, possibilitando o compartilhamento de perdas e a suavização financeira. A guerra, porém, rompe essa lógica, transformando riscos previsíveis em riscos não quantificáveis, de perdas individuais em impactos sistêmicos. A exposição ao risco de guerra é como um poço sem fundo, tornando difícil para o seguro comercial suportar, enquanto que, como amortecedores e estabilizadores econômicos, é preciso desenvolver estratégias de enfrentamento. Reconstruir um sistema de proteção contra riscos extremos é um desafio tanto para o setor quanto para a segurança econômica.

Nos contratos tradicionais de seguros comerciais, seja de vida ou de propriedade, riscos extremos como guerra e conflitos militares geralmente são excluídos. Isso não reflete falta de responsabilidade do setor, mas sim limites comerciais definidos por modelos atuariais, restrições de capital e regras de solvência. Quando um conflito ocorre, riscos como destruição de embarcações, perda de cargas, congelamento de ativos e interrupções operacionais podem se concentrar, superando a capacidade de absorção de uma única seguradora. A cadeia de resseguros também se contrai rapidamente, levando à interrupção das coberturas.

Na realidade, o impacto da guerra no setor de seguros vai muito além do aumento temporário de prêmios. Quanto mais prolongado o conflito, menor será a capacidade de subscrição na região. O resseguro atua como uma rede de proteção contra riscos de guerra; quando o risco geopolítico ultrapassa certos limites, as resseguradoras tendem a restringir limites e aumentar preços, forçando as seguradoras diretas a também reduzir suas exposições, criando um ciclo de “resseguro retraído — seguro direto parado”. Além disso, a guerra pressiona simultaneamente os ativos e passivos das seguradoras, provocando volatilidade nos mercados globais, oscilações cambiais e depreciação de ativos, reduzindo os retornos de investimentos e aumentando a pressão por indenizações, dificultando a gestão de ativos e passivos. Por fim, as regras de indenização e a confiança nos produtos de seguro relacionados à guerra enfrentam desafios de longo prazo. Disputas sobre responsabilidades, causas de perdas e prazos de pagamento podem gerar controvérsias, e grandes sinistros testam a resiliência dos contratos e a fiscalização regulatória.

Contudo, o setor de seguros não permanece passivo diante da guerra. Para lidar com riscos extremos, a indústria está formando uma estrutura de resposta em três camadas. A primeira é a precificação precisa e gestão dinâmica, na qual seguradoras com capacidade de subscrição ajustam riscos em tempo real, por meio de avaliações de risco, atualizações de listas regionais e subscrição de viagens específicas, tentando transformar riscos incontroláveis durante a guerra em riscos passíveis de precificação, buscando equilíbrio entre proteção e segurança. A segunda é a cooperação entre resseguradoras e consórcios de co-seguro, usando redes globais para dispersar grandes riscos e promover colaborações interinstitucionais e regionais, aumentando a capacidade geral de risco do setor. A terceira é a atuação de seguros públicos e mecanismos de proteção estatal, que cobrem áreas não atendidas pelo seguro comercial tradicional, como seguros de crédito à exportação e mecanismos de garantia de risco nacional, protegendo cadeias produtivas essenciais e ativos no exterior.

Para a indústria de seguros chinesa, essa crise traz lições profundas. Com ativos no exterior, rotas marítimas e contratos de engenharia espalhados globalmente, a exposição a riscos geopolíticos está crescendo. Assim, é fundamental acelerar a melhoria na precificação e gestão de riscos de guerra, fortalecendo capacidades de atuar, avaliar e indenizar em cenários extremos, sem seguir cegamente a tendência de interromper coberturas ou assumir riscos além da capacidade. Além disso, é crucial fortalecer o seguro de crédito à exportação, ampliando a cobertura para projetos energéticos, recursos naturais e rotas logísticas estratégicas, aumentando a autonomia na dispersão de riscos. Também é importante integrar riscos políticos e de guerra na gestão de riscos rotineira, para evitar perdas significativas.

A guerra pode delimitar o alcance do seguro comercial, mas não deve marcar o fim da proteção de riscos. Quanto mais complexa for a economia moderna, mais o setor de seguros precisará manter sua linha de segurança; quanto maiores os riscos geopolíticos, mais ferramentas financeiras serão necessárias para fortalecer a resiliência. O setor deve seguir as regras comerciais, garantir sua solvência, mas também assumir responsabilidades proativas e inovar na oferta de produtos, apoiado por políticas públicas e cooperação internacional, para proteger cadeias globais de suprimentos, produção e fluxo de capitais.