Mercado em oscilação, mas empresas de fundos apresentam em massa novos produtos. Quais temas estão sendo concentradamente dispostos?

Por que razão a supervisão está a desacelerar a aprovação de ETFs populares? Quais são as considerações de risco?

Notícias da Caixin, 23 de março (Repórter Zhou Xiaoya) Enquanto o mercado de ações da China (A-shares) passa por uma correção geral, o entusiasmo pelas novas reportagens de produtos de fundos mantém-se firme.

Um dos focos de reporte são os produtos relacionados a equipamentos de rede elétrica. Recentemente, mais de 10 gestoras de fundos apresentaram em massa produtos indexados a esse setor, marcando a segunda rodada de forte concentração neste segmento este ano. O interesse dos fundos também é elevado, com fundos já estabelecidos atingindo um volume de cerca de 30 bilhões de yuans e ultrapassando a barreira de 300 bilhões de yuans.

Além disso, setores como maquinaria de engenharia, energia elétrica, metais não ferrosos industriais também têm recebido atenção de várias gestoras simultaneamente. Algumas estão focadas em setores de tecnologia de Hong Kong que sofreram correções, ou continuam a investir em setores como CSI 300, dividendos, buscando preencher lacunas nos seus portfólios.

ETFs de equipamentos de rede elétrica voltam a ser reportados em massa

Quando a estratégia “HALO” trouxe novamente à atenção do mercado o potencial de setores como utilidades públicas de energia, as gestoras também concentraram seus investimentos.

De acordo com o site da Comissão de Valores Mobiliários da China, recentemente, foram reportados 11 novos fundos temáticos de equipamentos de rede elétrica, dos quais 8 são ETFs, além de 2 fundos de cotas e 1 fundo de índice fora de bolsa.

Especificamente, gestoras como Huabao, Penghua, Huitianfu, Southern, ICBC Credit Suisse, Bosera, Ping An e Fuguo reportaram ETFs ligados ao índice Hang Seng A-shares de equipamentos de rede elétrica; enquanto os ETFs relacionados já existentes, como Yifangda e GF Fund, reportaram fundos de cotas de ETFs; a China Merchants também reportou fundos de lançamento fora de bolsa.

Todos esses produtos seguem o mesmo índice — o Hang Seng A-shares de equipamentos de rede elétrica. Segundo informações públicas, esse índice é composto pelas 50 maiores empresas listadas em Xangai, Shenzhen e Pequim relacionadas a negócios e equipamentos de rede elétrica, refletindo o desempenho dessas empresas na China continental, calculado por método de ponderação de valor de mercado circulante, com limite de peso de 10% por componente.

Este índice teve um desempenho destacado neste ano, chegando a subir quase 40%. Apesar de a correção geral do mercado de ações ter reduzido seu ganho, até o fechamento de 23 de março, o índice acumulou uma alta de 18,01% no ano. Atualmente, há 3 ETFs ligados a esse índice, sendo que o Guotai Hang Seng A-shares de equipamentos de rede elétrica e o GF Hang Seng A-shares de equipamentos de rede elétrica foram criados em 2024 e receberam subscrições líquidas de fundos neste ano; o ETF da Yifangda, criado em meados de fevereiro, ultrapassou 1,5 bilhão de yuans em ativos até 20 de março.

Na realidade, essa não é a primeira vez neste ano que há uma concentração de reportes de fundos de equipamentos de rede elétrica. Dados da Choice mostram que, em janeiro e fevereiro, as gestoras Huabao, Penghua, Fuguo, Huitianfu reportaram materiais de submissão de ETFs temáticos de equipamentos de rede elétrica, que estavam em estado de “recebido”, mas sem atualização de status por um longo período. Com o passar do tempo, desde novembro do ano passado, gestores vêm submetendo esses fundos, mas o progresso na aprovação tem sido lento.

Até agora, além do ETF da Yifangda, que foi aprovado e criado neste ano, a maioria dos novos fundos temáticos de equipamentos de rede elétrica permanece em estado de “recebido”.

Fontes do setor indicam que, embora o mercado esteja bastante aquecido, a supervisão tem sido cautelosa, possivelmente devido à alta avaliação geral desses índices, levando as autoridades a desacelerar a aprovação de produtos com alta demanda de curto prazo. Gestores de fundos também podem estar deliberadamente retardando a submissão de novos produtos em setores populares.

O desempenho dos produtos existentes demonstra o forte interesse do mercado por investimentos em equipamentos de rede elétrica. Como o ETF de equipamentos de rede elétrica mais antigo do mercado, o 华夏中证电网设备主题ETF, cresceu de 3,88 bilhões de yuans para mais de 30 bilhões, liderando o mercado, com uma subscrição líquida de 137,29 milhões de cotas durante esse período.

Setores de metais não ferrosos, petróleo, gás natural e dividendos também recebem foco concentrado

Antes do setor de equipamentos de rede elétrica, os ETFs de metais não ferrosos também foram bastante procurados, sendo outro foco de reportes de fundos neste ano. Semelhante ao setor de equipamentos de rede elétrica, em janeiro várias gestoras também apresentaram novos produtos de ETFs temáticos de metais não ferrosos, mas seus processos de aprovação permaneciam em “recebido”.

Desde março, após uma correção no mercado desses setores, várias gestoras recomeçaram a submeter materiais. Até 16 de março, cinco gestoras — Huatai Bairui, GF Fund, Guotai, Yifangda e Puyin Ansheng — tiveram seus ETFs de metais não ferrosos atualizados para “aceito”; além disso, Invesco e Xin Yuan reportaram fundos de índice fora de bolsa de metais não ferrosos, e Fuguo submeteu um ETF de cotas de metais não ferrosos, todos com progresso de aprovação atualizado.

No mesmo dia, a China Securities Fund submeteu um ETF de metais não ferrosos industriais, enquanto a Invesco Changcheng reportou um ETF de mineração de metais não ferrosos. O setor, no entanto, sofreu uma correção ao longo do ano, e até 23 de março, o índice de metais não ferrosos industriais foi completamente recuperado.

Fundos de petróleo e gás também tiveram 12 gestoras reportando novos produtos neste ano. Em fevereiro, houve uma fase de reportes concentrados, e desde março, a Southern também reportou um ETF de petróleo e gás, enquanto a 华夏 e a Yifangda reportaram fundos de cotas de petróleo e gás, e a GF apresentou um fundo de índice fora de bolsa de petróleo e gás.

Antes disso, várias ETFs de petróleo e gás já haviam sido aprovadas neste ano, sendo que 6 já estão em circulação, com tamanhos de aproximadamente 2 bilhões de yuans, indicando uma intenção de “plantar sementes” no mercado.

Produtos de dividendos também continuam a ser alvo de fundos, com 17 gestoras reportando novos produtos neste ano. A linha de produtos está se tornando mais segmentada, incluindo fatores de sobreposição, como dividendos de baixa volatilidade, qualidade de dividendos, além de produtos específicos de mercado, como dividendos de ações de Hong Kong, dividendos de grandes empresas chinesas na A-share, e dividendos de ações de empresas estatais chinesas através do programa Hong Kong-Shanghai Stock Connect. Algumas gestoras também estão lançando produtos de ações de renda variável focados em dividendos.

No mercado de Hong Kong, produtos de tecnologia da informação também atraem atenção de várias gestoras, com 8 reportando ETFs de tecnologia da informação do índice CSI Hong Kong Stock Connect. Algumas gestoras relataram primeiro em fevereiro e depois novamente em março. Segundo atualizações, o 华夏 e o Yifangda tiveram seus ETFs aprovados em fevereiro e estão atualmente em fase de emissão; em 9 de março, outros cinco ETFs de tecnologia da informação do Hong Kong Stock Connect tiveram seus status atualizados para “aceito”.