Após investir 760 milhões de yuan na Duory Pharma, o "magnata das bicicletas" transfere negócios de distribuição farmacêutica para empresa subsidiária

Jornalista do Meiri | Chen Xing Editor do Meiri | Chen Junjie

Em outubro de 2025, quando o “rei das bicicletas” Wang Qingtai entrou no mercado com 760 milhões de yuan, adquirindo o controle da Duorui Pharmaceutical (SZ301075, preço das ações 83,75 yuan, valor de mercado 6,7 bilhões de yuan), o mercado começou a observar como esse empresário, que começou com sucata, iria gerir uma empresa farmacêutica listada que estava no prejuízo.

Cinco meses depois, na noite de 17 de março de 2026, a Duorui Pharmaceutical anunciou uma troca na diretoria, com o acionista controlador e controlador efetivo nomeando Wang Qingtai, Cao Xiaobing e Liu Yongzhao como candidatos a diretores não independentes. Os três não têm experiência no setor farmacêutico, o que significa que, após aprovação da assembleia de acionistas, essa empresa de tecnologia médica da NASDAQ será oficialmente liderada por uma equipe de transição de setores diferentes.

Ao mesmo tempo, a empresa revisou seus estatutos, propondo a eliminação de permissões que requerem certificação GSP (Normas de Gestão de Qualidade para Operação de Medicamentos), como distribuição de medicamentos e operação de dispositivos médicos de terceira categoria. Um representante do escritório de secretariado da Duorui Pharmaceutical disse ao jornal Daily Economic News que essa medida é uma estratégia do grupo para separar os negócios GSP da matriz para suas subsidiárias. Dados financeiros mostram que os negócios relacionados ao GSP há muito tempo desempenham um papel de “grande volume de receita, baixa contribuição de lucro”.

O anúncio de troca de diretoria da Duorui Pharmaceutical na noite de 17 de março mostra que o acionista controlador e controlador efetivo nomeou Wang Qingtai, Cao Xiaobing e Liu Yongzhao como candidatos ao terceiro conselho de administração não independentes. O jornal Daily Economic News notou que os três não têm experiência no setor farmacêutico.

A história de Wang Qingtai começa em uma família de agricultores em Guangzong, Hebei. Nascido em 1979, após concluir o ensino médio, começou um pequeno negócio de sucata. Em 1998, após breve estudo em uma escola agrícola, Wang voltou seu olhar para a indústria local de componentes de bicicletas, uma base importante de produção de bicicletas na região de Xingtai, Hebei. Em 2014, fundou a Hebei Tianwang Bicycle Technology Co., Ltd., e posteriormente criou várias empresas, incluindo Qingqi Intelligent Technology (Zhejiang) Co., Ltd., Hebei Tianqing Intelligent Technology Co., Ltd. e Hebei Tongxi Bicycle Co., Ltd.

Segundo a mídia local, suas duas principais empresas de bicicletas investiram um total de 748 milhões de yuan, geraram mais de 30 milhões de yuan em impostos anuais e empregam mais de 1000 pessoas, sendo uma base importante de produção de brinquedos para crianças em Hebei.

Cao Xiaobing, um dos candidatos ao conselho, também não tem ligação com o setor farmacêutico, tendo uma forte presença na construção civil. Nascido em 1977, trabalhou inicialmente na Beijing Construction Engineering Group. Depois, mudou-se para a Nanguo Real Estate Co., Ltd., uma empresa listada focada em desenvolvimento imobiliário comercial, onde aprofundou sua atuação na construção. Em 2012, fundou a Beijing Golden Triangle Zhongmu Technology Co., Ltd., e em 2019 adquiriu a Qinhuangdao Siwan Trading Co., Ltd. Além disso, ocupa cargos em várias empresas de investimento de capital, estendendo seus interesses do setor industrial ao financeiro. Atualmente, Cao Xiaobing detém 9,6 milhões de ações da Duorui Pharmaceutical, representando 12% do capital total.

O terceiro candidato, Liu Yongzhao, também não possui experiência no setor farmacêutico. Em 1990, ingressou na Secretaria de Arroz de um condado em Xingtai, Hebei. Em 2011, trabalhou na Hui Chang Botanical Garden, depois mudou para a indústria de pedra, atuando como gerente geral da Xin Fuyuan Stone Industry. Desde 2022, trabalha no Hui Chang Group. Diferentemente de Wang Qingtai e Cao Xiaobing, Liu Yongzhao atualmente não possui ações na empresa.

Vale notar que, em comparação com as informações de acionistas concertados previamente divulgadas, a lista de candidatos ao conselho de administração não inclui Cui Zihao, um dos controladores efetivos. O anúncio indica que Wang Qingtai, Cui Zihao e Cao Xiaobing continuam em uma relação de ação conjunta, e, em caso de divergências, a decisão será tomada com base na opinião de Wang Qingtai. Isso significa que, embora Cui Zihao não esteja no conselho, os três permanecem fortemente ligados no nível de capital.

Simultaneamente à troca na diretoria, outro anúncio da Duorui Pharmaceutical sobre a revisão dos estatutos pode revelar os rumos futuros da empresa.

De acordo com o anúncio de 17 de março, a empresa planeja uma “cirurgia de redução” em seu escopo de negócios — eliminando permissões para distribuição de medicamentos, operação de dispositivos médicos de terceira categoria, importação e exportação de medicamentos, e produção por encomenda de medicamentos.

Na tarde de 18 de março, um representante do escritório de secretariado da Duorui Pharmaceutical afirmou ao Daily Economic News que “a revisão do escopo de negócios da empresa eliminou permissões que requerem certificação GSP, como distribuição de medicamentos, operação de dispositivos médicos de terceira categoria e importação/exportação de medicamentos. A eliminação dos negócios relacionados ao GSP refere-se apenas à separação da matriz, não à interrupção geral dessas atividades no grupo. As operações de vendas foram transferidas da matriz para subsidiárias como a Tibet Duorui, como parte do planejamento estratégico do grupo.”

Dados históricos mostram que os negócios relacionados ao GSP representam uma parte importante da receita de “distribuição de medicamentos e outros”, desempenhando um papel de “grande volume de receita, baixa contribuição de lucro” na operação da empresa.

Por exemplo, em 2023, a receita de distribuição de medicamentos e outros foi de 99,61 milhões de yuan, representando 29,80% da receita operacional total, com margem de lucro bruta de apenas 17,02%. Isso indica que quase 30% da receita vem do comércio de circulação, mas contribui com lucros muito inferiores aos produtos de formulação. Essa característica ficou ainda mais evidente no primeiro semestre de 2024, quando a receita de distribuição de medicamentos e outros atingiu 84,02 milhões de yuan, representando 55,87% do total, ultrapassando pela primeira vez a receita de formulações e se tornando a maior fonte de receita, embora a margem de lucro bruta tenha caído para 2,99%, indicando uma situação de quase lucro zero. No mesmo período, a margem de lucro da principal linha de produtos, as formulações, permaneceu alta, em 84,56%.

Nos relatórios anuais de 2024 e no semi-anual de 2025, a categoria “distribuição de medicamentos e outros” desapareceu, sendo substituída por uma classificação por produtos — formulações, intermediários, ingredientes farmacêuticos ativos, etc. Essa mudança pode indicar que a empresa está gradualmente abandonando o negócio tradicional de circulação.

Essa estrutura de negócios de “baixa margem, alta rotatividade e uso intensivo de capital” pode, em tempos de bom desempenho, complementar o crescimento de receita, mas, diante do impacto de compras centralizadas nos produtos principais e do prejuízo geral, tornou-se uma carga prioritária a ser descontinuada.

De acordo com a previsão de desempenho de janeiro de 2026, a Duorui Pharmaceutical estima que, em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada será de -76,24 milhões a -99,12 milhões de yuan, uma deterioração de 21,67% a 58,17% em relação ao ano anterior. A empresa explicou que a principal razão foi a licitação do produto de referência, a injeção de acetato de sódio, no final de 2024, que entrou na décima rodada de compras centralizadas do governo em 2025, levando a uma grande redução nas vendas e nos preços de venda a partir de abril de 2025, resultando em uma significativa diminuição na receita principal e na margem de lucro.

Imagem de capa: arquivo de mídia do Meiri