Première fois ! Ajustement temporaire des prix des produits pétroliers raffinés ! Un article détaillé expliquant les impacts ultérieurs

23 de março à tarde, o ajuste de preços dos combustíveis domésticos foi implementado. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma anunciou no dia 23 que, de acordo com o mecanismo de preços vigente, a partir das 24h de 23 de março, os preços do gasolina e do gasóleo (padronizado) por tonelada devem ser aumentados em 2205 yuans e 2120 yuans, respectivamente. Após o ajuste, os aumentos reais foram de 1160 yuans e 1115 yuans.

Nos últimos anos, os preços dos combustíveis têm sido ajustados de acordo com o mecanismo atual. Esta foi a primeira vez desde a implementação do mecanismo em 2013 que ocorre um ajuste de preços. Assim, nesta rodada, o aumento do preço do combustível doméstico foi cerca de 0,85 yuans por litro menor do que a variação teórica, ficando bem abaixo das expectativas do mercado.

“Este ajuste reduzirá o aumento real de preços pela metade, ajudando a aliviar a pressão sobre os custos de uso final de combustível.” afirmou Xu Peng, analista de combustíveis da JINLIANCHUANG.

Segundo fontes de várias entrevistas com profissionais da cadeia industrial, a volatilidade de preços de curto prazo tem perturbado o mercado. Com demanda fraca no final, dificuldades na transmissão de custos, os efeitos nas diferentes etapas da cadeia variam. Além disso, com a grande oscilação dos preços do petróleo, a transformação para veículos comerciais elétricos está rapidamente mudando o cenário energético no setor de transporte.

Primeiro ajuste temporário de preços de combustíveis no país

Os preços dos combustíveis continuam sendo ajustados pelo mecanismo vigente, sendo esta a primeira vez desde 2013.

De acordo com o mecanismo de preços atual, a partir das 24h de 23 de março, os preços do gasolina e do gasóleo por tonelada devem ser aumentados em 2205 yuans e 2120 yuans, respectivamente. Após o ajuste, os aumentos reais foram de 1160 yuans e 1115 yuans.

O Comitê Nacional de Desenvolvimento e Reforma explicou que a razão para a medida temporária foi que, desde o último ajuste em 9 de março, o conflito entre EUA, Irã e Israel intensificou-se, levando a uma forte alta nos preços internacionais do petróleo. Essa medida visa mitigar o impacto do aumento anormal dos preços internacionais do petróleo, aliviar a carga dos consumidores finais, garantir a estabilidade econômica e o bem-estar social.

Convertendo para aumento por litro, após o ajuste, o preço do gasolina e do gasóleo no país aumentou aproximadamente 0,87 yuan e 0,95 yuan por litro, respectivamente, ficando cerca de 0,85 yuan por litro abaixo do que seria sem intervenção. Para veículos particulares, estimando um tanque de 50 a 60 litros, o custo de abastecimento completo pode diminuir entre 42,5 e 51 yuans; para caminhões pesados, com tanques de 400 a 600 litros, a economia varia entre 340 e 510 yuans.

Wang Zengye, economista-chefe da China National Oil Capital, afirmou ao jornal Shanghai Securities que o atraso na atualização dos preços internos em relação ao mercado internacional ajuda a suavizar as oscilações. Além disso, ao elevar os preços excessivamente, reduzir a margem de lucro na refinação, adiar aumentos ou subsidiar setores específicos, pode-se efetivamente amortecer o impacto sobre os downstream.

Desde 2026, a China realizou seis ajustes nos preços máximos de revenda de combustíveis. Após este ajuste, os preços do gasolina e do gasóleo aumentaram, respectivamente, 2320 yuans e 2235 yuans por tonelada em relação ao final de 2022.

Este ciclo de ajuste está diretamente relacionado ao alto nível dos preços internacionais do petróleo. Segundo o Centro de Monitoramento de Preços da NDRC, durante o ciclo de ajuste (de 9 de março às 24h a 23 de março às 24h), os preços internacionais do petróleo oscilaram e subiram, com médias superiores às da rodada anterior.

“O conflito entre EUA e Irã é o fator principal que influencia atualmente os preços internacionais do petróleo.” afirmou um especialista do Centro de Monitoramento de Preços da NDRC em entrevista ao Shanghai Securities.

Para o futuro, Wang Zengye comentou que, se os EUA e o Irã alcançarem um cessar-fogo substancial ou se as ações militares forem apenas simbólicas, sem afetar instalações de produção de petróleo, o estreito de Hormuz permanecerá navegável, e a OPEP+ retomará a produção conforme planejado, o prêmio de risco geopolítico será rapidamente revertido, e o preço médio do petróleo internacional deverá recuar para uma faixa de equilíbrio. Caso a situação permaneça estagnada, com ataques limitados e retaliações, sem bloqueio de rotas essenciais ou destruição de grandes refinarias, o preço do petróleo permanecerá volátil em níveis elevados.

“Do ponto de vista de longo prazo, a estrutura de oferta e demanda global de petróleo não sofreu mudanças substanciais.” afirmou Yang Hanfeng, vice-presidente aposentado da China Eagle Group, na sua análise. Ele acrescentou que, se os conflitos geopolíticos se acalmarem, os recursos e o mercado se equilibrarão, e os preços internacionais do petróleo também retornarão à racionalidade. A previsão é que, em 2026, os preços do petróleo fiquem na faixa de 60 a 80 dólares por barril.

O especialista sênior da InfoHz, Zhong Jian, também acredita que o aumento atual dos preços internacionais do petróleo é dominado pela lógica de precificação do “prêmio de risco de guerra”, refletindo principalmente a incerteza causada por conflitos geopolíticos, sendo impulsionado pelo sentimento do mercado. Assim, uma vez que a situação se estabilize, essa margem de risco será facilmente revertida.

A próxima janela de ajuste de preços está prevista para 7 de abril de 2026 às 24h. A maioria das instituições independentes prevê que os preços dos combustíveis domésticos continuarão a subir.

Xu Peng afirmou que, com base nos preços atuais, o próximo ciclo de ajuste pode começar com uma variação positiva do preço do petróleo bruto, estimando um aumento de cerca de 650 yuans por tonelada, com potencial de ampliação do intervalo de variação. Caso o aumento continue elevado, o governo pode continuar a implementar medidas de controle conforme as regulamentações existentes.

Se os preços internacionais do petróleo continuarem a subir significativamente, quais políticas o nosso país ainda pode usar?

Lü Zhichen, vice-diretor do Centro de Custos e Certificação de Preços da NDRC, revelou que, historicamente, o conflito Rússia-Ucrânia em 2022 provocou uma forte alta nos preços internacionais do petróleo. Naquele momento, o governo estabeleceu que, se o preço internacional ultrapassasse 130 dólares por barril, o ajuste de preços domésticos seria suspenso por até dois meses, além de conceder subsídios temporários às refinarias.

Qual será o impacto na cadeia de produção?

Após a implementação do ajuste de preços, se os preços do petróleo continuarem a subir, como isso afetará as indústrias upstream e downstream?

Na ponta upstream, refinarias e vendedores de combustíveis têm experiências distintas. Durante os dois períodos de ajuste, os preços de venda de combustíveis já aumentaram significativamente. Segundo dados da Longzhong Information, de 9 a 23 de março, o preço do gasolina 92 na China foi de 9395 yuans/tonelada, um aumento de 20,48%; o preço do diesel 0 foi de 7774 yuans/tonelada, um aumento de 23,30%.

Embora a alta nos preços seja favorável, devido à escassez de matérias-primas, muitas refinarias domésticas reduziram a produção. Zhang Zeyu, analista-chefe da Zhejiang Merchants Futures, afirmou que, com base em suas pesquisas recentes, a maioria das refinarias de Xangai tem estoques de matérias-primas suficientes apenas até o final de abril, e algumas já pararam de operar. Atualmente, não há petróleo barato disponível no mercado internacional, e os preços internos do petróleo estão elevados.

Na ponta downstream, alguns distribuidores relataram que, desde março, o aumento nos custos de aquisição e nos preços finais ao consumidor tem sido relativamente controlado.

Mas o aumento de preços afetará a demanda de consumo?

Heshun Petroleum, uma empresa listada na A-share que atua na venda e distribuição de combustíveis, afirmou ao jornal Shanghai Securities que, em um ambiente de preços elevados, a demanda dos consumidores será impactada, mas a demanda rígida permanece estável, com pequenas oscilações atuais.

“O lucro bruto da empresa permanece relativamente estável.” afirmou um gerente de vendas de uma distribuidora de combustíveis no norte da China, ao jornal. Ele destacou que o risco principal é que, se a previsão de mercado estiver incorreta, pode haver estoques de alta ou falta de produto. A empresa mantém estoques de nível médio a baixo, com recursos suficientes para cerca de uma semana de vendas. No entanto, as vendas diárias variam bastante, e a empresa adota estratégias de compra e venda contínuas para evitar riscos de oscilações de preço.

De acordo com especialistas do setor, do ponto de vista fundamental, o mercado de combustíveis na China ainda apresenta excesso de oferta e estoques confortáveis. A lógica principal do setor é que, nos últimos anos, a penetração de veículos elétricos tem aumentado continuamente, atingindo um pico na demanda de combustíveis fósseis.

As estações de abastecimento enfrentam pressão de curto prazo. Após o ajuste de preços, a diferença entre os preços de atacado e varejo diminuiu significativamente. Segundo Xia Wenhong, analista da Longzhong, o lucro médio de revenda de gasolina caiu 1016 yuans por tonelada, e o de diesel caiu 747 yuans por tonelada.

Os custos de transporte aumentarão?

Após a alta nos preços dos combustíveis, o setor de transporte de cargas será o mais afetado. Segundo estimativas da Zhuochuang Information, um aumento de 10% no preço do petróleo reduz a margem de lucro de pequenas e médias empresas de transporte e motoristas autônomos em 3 a 5 pontos percentuais. Zhao Xiaomin, especialista em logística, afirmou ao Shanghai Securities que o aumento do preço do petróleo elevará os custos de materiais como embalagens e sacolas plásticas utilizados na indústria de entregas.

Atualmente, a maior parte das empresas de entregas utiliza veículos a diesel para transporte entre cidades e veículos a gasolina ou veículos elétricos para entregas urbanas. A YTO Express informou que sua frota principal é composta por veículos a diesel, e o aumento do preço do petróleo traz pressão de custos para o transporte de longa distância. Segundo dados do relatório financeiro de Zhongtong Express de 2025, o custo de transporte de longa distância representa cerca de 28,5% da receita operacional, e a empresa busca reduzir custos por meio de operações em escala, otimização de carregamento e roteirização.

Xu Yong, vice-presidente da Associação de Transporte de Carga da China, afirmou ao Shanghai Securities que o custo de combustível por pacote de entrega ainda é de cerca de 0,05 yuan, uma faixa gerenciável para o setor. No entanto, se os custos de combustível ultrapassarem 0,1 yuan por pacote por mais de 10 meses, as empresas terão dificuldades em suportar esses custos sozinhas, tendo que repassá-los ao mercado. Algumas empresas de entregas terceirizadas também negociarão com seus parceiros de transporte para dividir os custos adicionais decorrentes da alta do petróleo.

Até o momento, as tarifas de entrega não aumentaram significativamente com a alta dos combustíveis. Zhao Xiaomin acredita que, considerando a política de combate à “competição interna excessiva” no setor, os preços de entrega podem ser ajustados moderadamente este ano, com os preços de encomendas de comércio eletrônico sendo os primeiros a subir. No curto prazo, as tarifas de entregas avulsas não devem sofrer grandes oscilações.

Como as empresas de entregas podem se adaptar além de aceitar passivamente?

Zhao Xiaomin sugeriu que, no curto prazo, as empresas podem ajustar suas rotas e reforçar treinamentos de economia de combustível para adiar o impacto dos custos. A médio e longo prazo, é importante investir em digitalização e na substituição por veículos elétricos. Algumas empresas já aceleraram a eletrificação de suas frotas urbanas, e Zhao prevê que, neste ano, veículos elétricos podem representar mais de 40% da frota de entregas.

“Veículos comerciais elétricos podem se tornar uma alternativa viável ao combustível fóssil?”

Com a grande volatilidade dos preços do petróleo, os veículos comerciais elétricos podem substituir os veículos movidos a combustíveis fósseis?

“Os veículos elétricos de tração, como caminhões e veículos leves, estão ganhando popularidade entre os clientes. Atualmente, eles são utilizados em transporte de materiais de grande volume, construção e logística urbana em várias regiões como Guangdong, Shandong, Xangai, Yunnan e Shanxi.” afirmou um responsável da China National Heavy Duty Truck Group.

A onda de eletrificação mostra que a China Heavy Duty Truck é um exemplo de alta prosperidade no setor de veículos comerciais elétricos. Segundo a Associação de Indústria Automobilística da China, em 2025, os veículos comerciais elétricos serão o principal motor de crescimento estrutural do setor automotivo, com vendas internas de 871 mil unidades, aumento de 63,7% em relação a 2024, e uma penetração de mercado de 26,9%, atingindo um crescimento exponencial.

Para 2026, a indústria de veículos comerciais elétricos continuará crescendo. Dados recentes de seguros obrigatórios indicam que, de janeiro a fevereiro de 2026, foram adquiridos 78 mil seguros de veículos comerciais elétricos, com crescimento de 3%. Liu Xuguang, vice-gerente geral da Foton Motor, estima que o mercado total de veículos comerciais na China atingirá 4,25 milhões de unidades em 2026, com uma taxa de penetração de mais de 35%, ou seja, a cada 10 veículos comerciais vendidos, pelo menos 3 serão elétricos.

O aumento na penetração de veículos elétricos reflete a vantagem de menor consumo de energia em relação aos veículos tradicionais a combustíveis fósseis. Por exemplo, um caminhão a diesel que percorre cerca de 150 mil km por ano consome aproximadamente 38 litros de diesel por 100 km, com um custo de cerca de 7,5 yuans por litro, totalizando cerca de 427.5 mil yuans anuais de combustível. Em contrapartida, um caminhão elétrico consome cerca de 120 kWh por 100 km, com uma tarifa de 0,6 yuan por kWh, totalizando aproximadamente 108 mil yuans anuais de energia. Assim, a economia de energia pode chegar a cerca de 319,5 mil yuans por ano. Se o preço do petróleo continuar subindo, essa vantagem de custo se ampliará ainda mais.

Apesar do custo elevado de aquisição e seguro, a redução significativa nos custos de energia faz com que os veículos elétricos comerciais tenham vantagens claras no mercado de transporte de carga de primeira linha, especialmente com a alta recente dos preços do petróleo.

“Os veículos comerciais elétricos estão cada vez mais contribuindo para a substituição de energia.” afirmou Cui Dongshu, secretário-geral da Associação de Transporte de Veículos da China, ao jornal. Ele explicou que a popularização de caminhões elétricos reduz a demanda rígida por diesel, aliviando a pressão sobre o mercado doméstico de diesel, e ajuda a diminuir a dependência de importações de petróleo, além de otimizar a estrutura de consumo de energia.

Por outro lado, veículos elétricos de grande porte, como caminhões pesados, ajudam a reduzir os custos energéticos do transporte doméstico, independentemente das oscilações internacionais do petróleo, graças à estabilidade do preço da eletricidade doméstica, especialmente em períodos de baixa tarifa, o que melhora a resistência ao risco do setor de transporte. Do ponto de vista do consumo de energia, os veículos elétricos estão acelerando a transição do setor de transporte na China de uma dependência de “óleo com eletricidade auxiliar” para “eletricidade principal com óleo auxiliar”, sendo uma estratégia importante para reduzir a dependência do petróleo e melhorar a estrutura de consumo energético.

O analista sênior do setor automotivo, Gu Yatao, afirmou que, a longo prazo, devido aos custos de eletricidade e às políticas de incentivo, a vantagem de custo da transição para veículos elétricos na China deve superar a de outros principais mercados mundiais, e a competitividade das fabricantes chinesas de veículos comerciais elétricos deve continuar a crescer.