Preço das ações ultrapassa o "Rei do Frio", ficando atrás apenas de Kweichow Moutai. A oitava ação de mil yuans da bolsa A nasceu, por que é Yuanjie Technology?

Fonte: Daily Economic News Autor: Wang Yandan

Ações A voltam a testemunhar história — em 20 de março, o conceito de CPO (Encapsulamento Óptico Comum) de fontes populares, como Yuanjie Technology (SH688498), abriu em forte alta, atingindo um limite de subida de 20% durante o pregão, com o preço máximo a alcançar 1140 yuans, ultrapassando a barreira dos mil yuans, tornando-se a oitava ação na A-share a atingir esse valor e a segunda na STAR Market.

Perto do final do pregão, o preço de Yuanjie Technology recuou um pouco, fechando em 1114,99 yuans, com alta de 17,37%, e valor de mercado total de 95,8311 bilhões de yuans. O preço das ações superou a Cambrian, tornando-se a segunda mais cara da A-share, atrás apenas da Guizhou Moutai.

No final de agosto do ano passado, a Cambrian, também listada na STAR Market, chegou a superar a Guizhou Moutai, sendo apelidada de “Rainha do Frio”. Em apenas seis meses, o preço da Cambrian passou por ajustes contínuos, embora ainda não tenha caído abaixo de mil yuans, seu destaque foi completamente ofuscado pelo novo destaque Yuanjie Technology.

Yuanjie Technology ultrapassa a barreira dos mil yuans — o Shanghai-Hong Kong Stock Connect é o principal impulsionador?

Por que Yuanjie Technology conseguiu se tornar uma nova líder na STAR Market? Existem três razões principais: primeiro, ela aproveitou com precisão a oportunidade do mercado de IA (Inteligência Artificial); segundo, seus resultados financeiros cresceram significativamente; terceiro, ela atraiu o interesse de investidores.

Dados indicam que a principal atividade de Yuanjie Technology é o desenvolvimento, design, produção e venda de chips ópticos, tendo estabelecido um sistema de negócios completo que inclui design de chips, fabricação de wafers, processamento e testes de chips.

Com a explosão na demanda por capacidade de IA, os chips ópticos, como componentes essenciais de infraestrutura de computação, tornaram-se uma área quente. O chip Feynman, lançado na conferência GTC 2026 da Nvidia, introduziu pela primeira vez a comunicação óptica entre chips, impulsionando ainda mais a demanda por chips ópticos.

Desde o ano passado, Yuanjie Technology já registrou crescimento expressivo no mercado de centros de dados de IA, especialmente na produção de lasers CW de alta potência necessários para soluções de silício óptico.

Segundo dados da Tonghuashun, em 2024, os resultados de Yuanjie Technology ainda apresentaram prejuízo, com lucro líquido atribuível aos acionistas de -613,39 mil yuans; mas em 2025, impulsionada pela IA, as vendas de produtos de fonte óptica CW no setor de centros de dados aumentaram bastante, levando a um crescimento expressivo nos resultados.

O relatório trimestral de 2025 mostra que, nos três primeiros trimestres, a receita operacional foi de 383 milhões de yuans, um aumento de 115,09% em relação ao mesmo período do ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 106 milhões de yuans, um crescimento de 19348,65%; o lucro líquido ajustado foi de 97 milhões de yuans, um aumento de 2322,60%. A margem bruta nos três primeiros trimestres foi de 54,76%, e no terceiro trimestre, de 61,62%.

Após a divulgação do relatório trimestral, a Pacific Securities destacou que o crescimento do desempenho no terceiro trimestre foi forte, “superando as expectativas”.

Além disso, o último anúncio de Yuanjie Technology indica que, em 2025, a receita operacional total deve atingir 601 milhões de yuans, um aumento de 138,50%; o lucro líquido atribuível aos acionistas será de 191 milhões de yuans, revertendo o prejuízo anterior; o lucro líquido ajustado foi de 163 milhões de yuans, com grande melhora na lucratividade. Isso significa que o quarto trimestre de 2025 também manterá um alto ritmo de crescimento.

Aproveitando a oportunidade, com resultados financeiros em ascensão e atraindo o interesse de investidores, a Yuanjie Technology recebeu forte apoio do mercado. Segundo dados do ranking de negociações após o pregão de 20 de março, o Shanghai-Hong Kong Stock Connect foi o principal impulsionador para a ação ultrapassar a barreira dos mil yuans. Naquele dia, o Connect comprou Yuanjie Technology por 1,236 bilhões de yuans e vendeu por 663 milhões, com um saldo líquido de 570 milhões de yuans.

Revisão do histórico das ações de mil yuans na A-share: as altas e baixas de sete referências e suas lições

Para os investidores, a maior dúvida é: após Yuanjie Technology se tornar a oitava ação na A-share a atingir mil yuans, ela será uma ascensão passageira ou marcará um novo começo?

No passado, sete ações na história da A-share atingiram ou ainda mantêm o valor de mil yuans, sendo elas Zhong An Ke, Guizhou Moutai, Yun Sai Zhi Lian, Cambrian, Stone Technology, Hema股份 e Aimeike.

Zhong An Ke e Yun Sai Zhi Lian eram anteriormente as “Oito Grandes Ações” Flying乐音响 e Vacuum Electronics, cujos preços atingiram picos em 1992. Depois, devido a desdobramentos de ações, seus preços caíram bastante. Além disso, o fato de essas duas ações terem atingido mil yuans muito cedo, com contextos históricos diferentes do atual, e o fato de que, antes de a Cambrian ultrapassar mil yuans em 2025, as ações de mil yuans mais recentes estavam concentradas em 2021-2022, como Guizhou Moutai, Stone Technology e Aimeike, ligadas a setores de consumo, manufatura de alta tecnologia e estética médica, refletindo tendências de mercado e de setores em alta, com desempenho variável posteriormente.

Dentre elas, Guizhou Moutai é a única que permaneceu consistentemente acima de mil yuans, graças à forte barreira de marca, lucros estáveis e fluxo de caixa sólido, sendo um exemplo clássico de investimento em valor.

Stone Technology, impulsionada pelo crescimento do setor de casas inteligentes, foi apelidada de “Moutai do Aspirador de Pó”. Em 2021, seu preço chegou perto de 1500 yuans, com valor de mercado quase de 100 bilhões de yuans, mas depois enfrentou dificuldades de crescimento de receita sem aumento de lucros, levando a uma grande redução de valor de mercado.

Aimeike, líder no setor de estética médica, atingiu mil yuans em 2021, mas, devido às mudanças na disposição do consumo e à forte concorrência, seu desempenho deteriorou-se. Segundo o relatório anual de 2025, a receita foi de aproximadamente 2,453 bilhões de yuans, uma queda de 18,94%; o lucro líquido foi de cerca de 1,291 bilhões de yuans, uma redução de 34,05%. Pela primeira vez desde sua abertura de capital, houve queda tanto na receita quanto no lucro, com a ação caindo quase 80% em relação ao pico histórico.

A trajetória dessas ações mostra que, mesmo em setores de alta demanda, se a lucratividade das empresas não for sustentável ou se o setor passar por ciclos de oscilações, os preços elevados não se sustentam.

Hema股份, beneficiada pelo boom do setor de armazenamento de energia fotovoltaica em 2022, atingiu mil yuans, mas, posteriormente, devido às oscilações do ciclo solar, passou de lucro para prejuízo, e seu preço despencou.

Analisando esses exemplos, fica claro que “mil yuans” é apenas uma etiqueta de preço. O sucesso de cada ação de mil yuans depende do setor em alta, mas, com a saída do vento de mercado ou a evolução tecnológica, os preços podem oscilar. É fundamental acompanhar a competitividade central da empresa, a sustentabilidade dos resultados e a avaliação de mercado.

Vale destacar que, ao enfrentar a forte valorização, Yuanjie Technology já emitiu alertas de risco. A empresa indicou que, entre 18 e 20 de março, as variações acumuladas de fechamento de suas ações ultrapassaram 30%, configurando uma oscilação anormal. O desempenho da empresa é influenciado por fatores macroeconômicos, condições do mercado downstream, competitividade de seus produtos, reconhecimento dos clientes, entre outros, apresentando certa incerteza. Se, no futuro, a estrutura de produtos não puder ser continuamente otimizada, a demanda e os preços de chips ópticos sofrerem oscilações significativas, a concorrência se intensificar ou a concentração de clientes aumentar, isso poderá impactar negativamente os resultados operacionais da empresa. A sustentabilidade do nível atual de margem bruta também poderá ser afetada.