Morgan Stanley: O setor industrial dos EUA beneficiará do regresso da manufatura

Investing.com——Os analistas do Morgan Stanley prevêem uma recuperação diferenciada em 2026, com empresas relacionadas ao investimento em ativos fixos liderando o crescimento, enquanto a exposição à produção enfrentará uma recuperação mais lenta, e as ações relacionadas ao consumo terão a situação mais desfavorável.

A empresa afirma que o aumento do conflito na Irã agravou essa diferenciação, com o aumento dos preços de energia e das taxas de juros reduzindo a capacidade de consumo dos consumidores. Ao mesmo tempo, a diminuição da confiabilidade da cadeia de abastecimento e a expansão da diferença de preços do gás natural entre os EUA e o resto do mundo aumentam a possibilidade de transferência de produção para o mercado americano.

Dados do Morgan Stanley mostram que, no início de 2026, as importações de bens de capital dos EUA mantêm um crescimento anual de cerca de 30%, enquanto as importações de bens de consumo continuam a cair, com uma redução de 30% ao ano. A empresa destaca que essa diferenciação difere significativamente dos padrões históricos.

As importações de bens de capital dos EUA permanecem 35% acima dos níveis de 2022-24, indicando que a reindustrialização dos EUA está em andamento, o que está alinhado com a tese do Morgan Stanley de um retorno de US$ 10 trilhões na manufatura americana.

A empresa afirma que, no cenário de retorno da manufatura aos EUA, o consumo de bens não mudará e pode até diminuir devido ao aumento de custos. Os beneficiários da migração ocidental não são as empresas que vendem produtos, mas as que constroem e prestam serviços a essas instalações, ou seja, as indústrias americanas.

O Morgan Stanley indica que, após compras excessivas antecipadas no primeiro semestre de 2025 e a posterior redução de estoques no segundo semestre, os níveis de estoque nos EUA praticamente se normalizaram. As importações americanas estabilizaram-se em um ritmo de operação normal, semelhante ao observado antes das eleições de novembro de 2024.

No primeiro trimestre de 2026, as exportações da China continuam sob pressão. Nos 25 dias após o Ano Novo Lunar de 2026, apesar da recuperação das importações americanas, as exportações chinesas ainda estavam 2% abaixo do nível observado após o Ano Novo Lunar de 2025.

O Morgan Stanley acredita que ações como Rockwell Automation (NYSE: ROK), Parker Hannifin (NYSE: PH), W.W. Grainger (NYSE: GWW), Johnson Controls (NYSE: JCI), Hubbell (NYSE: HUBB), Vitesco Technologies (NYSE: VRT), Ametek (NYSE: AME), Trane Technologies (NYSE: TT), Eaton (NYSE: ETN), Rexnord (NYSE: RRX) e Gates Industrial (NYSE: GTES) estão em posição mais favorável. A empresa expressa preocupação com Carrier Global (NYSE: CARR), LII (NYSE: LII), Emerson Electric (NYSE: EMR), Ingersoll Rand (NYSE: IR), Allegion (NYSE: ALLE), Otis (NYSE: OTIS), Stanley Black & Decker (NYSE: SWK) e 3M (NYSE: MMM).

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