Encomenda de 200 mil milhões de yuan aquece o mercado! O setor apresenta um espaço de mercado na casa dos biliões de yuan!

Como a marketização do mercado de fotovoltaicos espaciais pode impulsionar o desenvolvimento do poder de processamento de IA?

Texto | Shang Yang

‍Ações chinesas continuam a cair na segunda-feira devido à influência de fatores externos, circulando rumores de que “fundos de risco estão vendendo títulos de renda fixa + desencadeando uma cadeia de quedas, fundos de investimento obrigacionistas e ETFs sendo forçados a vender ações”. Acredita-se que essa seja a principal razão para a queda do mercado A-shares.

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No entanto, beneficiando-se da notícia de que a Tesla planeja adquirir equipamentos de fabricação de fotovoltaicos no valor de aproximadamente 2,9 bilhões de dólares para fornecedores na China, recentemente, o conceito de equipamentos fotovoltaicos tem apresentado desempenho claramente superior ao mercado como um todo, segundo o analista de mercado sênior Peng Zu. Ele acredita que essa grande compra da Tesla terá um impacto multidimensional e profundo no setor de equipamentos fotovoltaicos na China, não apenas elevando o humor do setor a curto prazo, mas também promovendo o desenvolvimento de alta qualidade do setor a longo prazo.

Pedido de 20 bilhões de yuans da Tesla acende as ações de fotovoltaicos

Na noite de 21 de março, horário da costa leste dos EUA, SpaceX e Tesla anunciaram conjuntamente o projeto Terafab, com a Tesla colaborando com SpaceX e xAI para construir a maior fábrica de chips do mundo, com objetivo de produzir entre 100 e 200 bilhões de chips avançados de 2 nanômetros por ano.

Elon Musk, fundador da SpaceX e CEO da Tesla, afirmou que o objetivo do Terafab é produzir mais de 1 terawatt de capacidade computacional por ano, sendo cerca de 80% destinada ao espaço e 20% ao terrestre. Como a geração de energia nos EUA é de apenas 0,5 terawatt por ano, grande parte da capacidade de processamento futura precisará ser transferida para o espaço.

Recentemente, circulou a notícia de que a Tesla planeja adquirir equipamentos de fabricação de fotovoltaicos no valor de cerca de 2,9 bilhões de dólares (quase 200 bilhões de yuans) de fornecedores na China, para seu projeto de painéis solares e baterias no Texas, EUA, com parte da capacidade de produção também alimentando satélites da SpaceX. Assim que a notícia foi divulgada, as ações de empresas de equipamentos fotovoltaicos listadas na A-shares dispararam.

Em 20 de março, o conceito de equipamentos fotovoltaicos na A-shares teve uma explosão contrária à tendência, com ações como Maiwei, Jiejia Weichuang e Laplace subindo significativamente. Em 23 de março, embora o mercado como um todo continuasse a recuar, o índice de equipamentos fotovoltaicos mostrou desempenho mais forte, com a Huamin ganhando o limite de alta de 20% (ver gráfico anexo), e empresas como Yicheng Xinneng e GCL Integration também apresentando bom desempenho.

Segundo informações, a equipe da Tesla já entrou em negociações substantivas com várias empresas chinesas de equipamentos fotovoltaicos, e algumas empresas-chave já solicitaram licença de exportação ao Ministério do Comércio da China, com os processos de aprovação em andamento de forma ordenada.

O palestrante Peng Zu, autor do livro “Segredos dos Líderes do Setor”, acredita que essa grande compra da Tesla terá um impacto multidimensional e profundo no setor de equipamentos fotovoltaicos na China, não apenas elevando o humor do setor a curto prazo, mas também promovendo o desenvolvimento de alta qualidade do setor a longo prazo. A curto prazo, a escala de pedido de 2,9 bilhões de dólares traz um aumento de desempenho claro para as empresas de equipamentos relacionados, aliviando as expectativas de competição interna do setor e promovendo a recuperação da avaliação do setor; a médio e longo prazo, como gigante global de tecnologia, a escolha de compra da Tesla equivale a um reconhecimento elevado da força tecnológica dos equipamentos fotovoltaicos chineses, o que aumentará ainda mais o reconhecimento global dos equipamentos chineses, acelerando a exportação de equipamentos de alta tecnologia e promovendo a transformação do setor de “exportação de componentes” para uma cadeia completa de “equipamentos de alta tecnologia + materiais essenciais”.

Suposições sobre empresas candidatas

Embora atualmente a Tesla, o Ministério do Comércio da China e as empresas relacionadas não tenham feito comentários oficiais, há consenso de que, nesta compra da Tesla, empresas como Maiwei, Jiejia Weichuang e Laplace são os principais candidatos.

Maiwei, como maior fabricante mundial de equipamentos de impressão de telas para células solares, mantém a maior participação de mercado global de 2016 a 2024 em linhas de produção de impressão de telas para células solares, com mais de 70% de participação na linha completa de células heterojunction (HJT). A tecnologia HJT da empresa pode atender às demandas de fotovoltaicos terrestres e espaciais simultaneamente, satisfazendo a necessidade de produção em larga escala e redução de custos para a Tesla, além de atender às exigências de lâminas ultrafinas e alta resistência à radiação para os painéis solares de satélites da SpaceX.

Jiejia Weichuang é uma das poucas empresas globais que cobre toda a linha de equipamentos fotovoltaicos TOPCon (contato de oxidação por tunelamento), HJT e perovskita, sendo atualmente a única fornecedora com capacidade de entrega turnkey para toda a linha TOPCon, com participação de mercado líder no setor, altamente compatível com a demanda técnica de 100 GW de capacidade de produção de painéis solares terrestres da Tesla.

Laplace, líder em equipamentos de alta eficiência para células solares, foca na fabricação de células solares com equipamentos de processamento térmico de alto desempenho, deposição de filmes e automação de suporte, com participação de mercado superior a 60% em equipamentos LPCVD (deposição química de vapor a baixa pressão), com precisão de nível semicondutor, capaz de atender às exigências extremas de radiação e resistência a altas temperaturas de células solares espaciais, além de reduzir custos de produção em larga escala de painéis terrestres com seus equipamentos automatizados.

Além disso, além dessas empresas principais, há várias outras listadas na A-shares consideradas potenciais fornecedoras, que podem também participar dessa grande encomenda (ver tabela anexa).

Valorização e desempenho duplo das empresas líderes

Para o futuro do setor de equipamentos fotovoltaicos, analistas de instituições financeiras acreditam que, com esse catalisador de pedidos e o ponto de inflexão dos fundamentos do setor, o setor pode experimentar uma tendência de alta contínua. Atualmente, a produção de módulos fotovoltaicos em março aumentou entre 26% e 29% em relação ao mês anterior, os preços de silício e células estabilizaram, as políticas de energia distribuída na China foram relaxadas, a recuperação de lucros do setor acelerou, e, com o efeito de agrupamento de fundos, as principais empresas do setor de equipamentos fotovoltaicos podem experimentar uma valorização e aumento de desempenho simultâneos.

CITIC Securities acredita que a demanda por fotovoltaicos espaciais pode experimentar crescimento exponencial. O investimento da Musk na fabricação de fotovoltaicos prepara o caminho para a energia de satélites e o fornecimento de energia para IA. Fabricantes chineses de equipamentos fotovoltaicos de ponta, com forte capacidade de inovação e resposta rápida, têm potencial para integrar a cadeia de fornecimento de empresas como Tesla e SpaceX, conquistando grandes pedidos e abrindo novas oportunidades de crescimento. Além disso, os equipamentos de fotovoltaicos espaciais podem apresentar efeitos inflacionários evidentes, elevando seu valor de forma significativa. Recomenda-se fortemente empresas líderes em equipamentos de todos os segmentos do setor fotovoltaico com vantagens tecnológicas, de produto e de participação de mercado.

GF Securities afirma que, com gigantes de IA competindo intensamente, “o processamento de IA no espaço” tornou-se um consenso. Sob essa dinâmica, os fotovoltaicos espaciais, como principal fonte de energia, podem se beneficiar profundamente, com previsão de que, no futuro, esse mercado possa alcançar uma escala de trilhões de yuans. Essa nova narrativa abre uma nova perspectiva de crescimento para o setor fotovoltaico.

Guojin Securities indica que, quando o custo total de plataformas de energia de satélites + custos de lançamento + gabinetes espaciais for menor ou igual ao custo de geração de energia terrestre, o processamento de IA no espaço terá vantagem de custo-benefício. Os cálculos mostram que esse objetivo é totalmente viável. Além disso, considerando que o ciclo de conexão às redes de centros de dados terrestres na América do Norte já se estendeu para cinco anos ou mais, a implantação de centros de dados no espaço será mais fluida e rápida, impulsionando o aumento do poder de processamento de IA global e o desenvolvimento de aplicações downstream, criando demandas mais amplas para o mercado de fotovoltaicos espaciais. Para oportunidades de investimento na cadeia de fotovoltaicos espaciais, impulsionadas pela aceleração do setor de transporte espacial comercial e pelo planejamento de poder de processamento no espaço, recomenda-se focar em três áreas principais: 1. fabricação de satélites; 2. fornecedores de equipamentos e células solares espaciais; 3. fornecedores de materiais de encapsulamento especiais para ambientes espaciais.

(As ações mencionadas neste texto são apenas exemplos de análise, sem recomendação de compra ou venda.)