Previsão: Este Stock de Crescimento Imparável Valerá $2 Trilião nos Próximos 7 Anos

Quando se trata de fabricação de chips de IA, a Nvidia (NVDA +1,70%) é a primeira empresa que a maioria dos investidores pensa – e por uma boa razão. A Nvidia detém uma participação de 95% no mercado de GPUs para centros de dados, gera centenas de bilhões de dólares em receita anual e possui margens de lucro excepcionais.

Para ser claro, não estou aqui para dizer nada negativo sobre a Nvidia como investimento. Mesmo com uma capitalização de mercado de 4,5 trilhões de dólares, a fabricante de chips ainda pode crescer muito mais, especialmente se atingir a ambiciosa meta do CEO Jensen Huang de 1 trilhão de dólares em receita de chips de IA até 2027.

No entanto, acho que a AMD (AMD +0,79%) tem um futuro extremamente promissor e pode valer muito mais do que sua capitalização atual de 320 bilhões de dólares nos próximos anos. Na verdade, vou fazer uma previsão ousada de que a Nvidia pode alcançar uma avaliação de 2 trilhões de dólares até 2033 – apenas sete anos a partir de agora. Aqui está o porquê.

Fonte da imagem: Getty Images.

O caso de um trilhão de dólares para a AMD

A AMD acabou de apresentar um 2025 fantástico, incluindo um crescimento de receita de 34% e um recorde de EPS. A receita de centros de dados disparou 39% ano após ano no quarto trimestre, e o negócio é altamente lucrativo, com várias fontes de crescimento.

Aqui está a matemática. No final de 2025, a AMD revelou várias metas de crescimento, incluindo um objetivo de 100 bilhões de dólares em receita anual de centros de dados. A CEO Lisa Su afirmou que o mercado de chips para centros de dados poderia atingir 1 trilhão de dólares até 2030, uma estimativa mais conservadora do que as projeções de crescimento de mercado da Nvidia.

A AMD projeta um crescimento anual de 60% em seu negócio de centros de dados pelos próximos três a cinco anos, com seu negócio geral crescendo a uma taxa de 35%, alinhada ao crescimento de 2025.

Se a AMD conseguir atingir uma taxa de crescimento de 35% na receita por sete anos, isso resultaria em cerca de 283 bilhões de dólares em receita total em 2033. Pode parecer um número enorme – e é – mas lembre-se de que esse é aproximadamente o valor que a Nvidia atualmente possui, com base na sua orientação de receita trimestral mais recente. A empresa atualmente é negociada a cerca de 10 vezes as vendas dos últimos 12 meses, e se esse múltiplo se comprimir para oito vezes o lucro, a ação da AMD atingiria uma capitalização de mercado de aproximadamente 2,3 trilhões de dólares em 2033.

A AMD pode conquistar parte do mercado da Nvidia?

Claro, com a receita de centros de dados crescendo quase 40% ao ano, o negócio de chips de IA da AMD não está exatamente enfrentando dificuldades. Mas, até agora, a Nvidia manteve sua participação de mercado massiva.

A AMD tem alguns produtos potencialmente revolucionários que serão lançados ainda este ano, incluindo a plataforma Helios de escala rack para infraestrutura de IA e a nova série de chips Instinct MI450. No lado de CPUs, a empresa está prestes a lançar os processadores de próxima geração Venice para servidores. Alguns analistas projetam que esses desenvolvimentos podem fazer a receita de centros de dados da AMD disparar mais de 70% em 2026.

Também vale notar que a AMD tem muito mais a seu favor do que apenas centros de dados. A receita de clientes (chips para PCs e laptops) e jogos da AMD atingiu 14,6 bilhões de dólares em 2025, e sua linha de processadores Ryzen AI continua ganhando participação de mercado em PCs.

Uma previsão ousada, mas realista

Para deixar claro, sei que essa é uma previsão ousada, e como acionista da AMD, uma capitalização de mercado de 2 trilhões de dólares até 2033 não é exatamente o meu cenário base. Muitas coisas precisariam dar certo para chegar lá.

Mas, com os gastos em infraestrutura de IA crescendo exponencialmente nos últimos anos, alguns lançamentos de produtos impressionantes no horizonte e uma avaliação razoável, não é tão improvável quanto parece. Na verdade, se a AMD conseguir executar seus ambiciosos planos de crescimento e conquistar uma participação significativa no mercado de centros de dados, uma capitalização de mercado de 2 trilhões de dólares não seria nada demais.