Guotai Junan Futures: Disrupção de minérios estrangeiros + aumento de custos, alumina rompe máxima anterior

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Analista de Mercado de Futuros da Guotai Junan   Chen Junhao Número de Consultoria de Investimento: Z0021546

Principais motivações:

1. O maior produtor mundial de bauxita, a Guiné, está discutindo com empresas de mineração o controle da oferta de minério para proteger o país contra a queda de preços. Por um lado, regulando a produção de bauxita para evitar a redução de preços, assim prevenindo a diminuição de receitas empresariais e impostos governamentais; por outro, deseja que mais bauxita seja processada internamente em alumina.

2. Conflitos geopolíticos continuam, o bloqueio do Estreito de Hormuz elevou significativamente os custos globais de energia e transporte, além do aumento nos preços de matérias-primas como soda cáustica, elevando os custos da alumina.

3. O cenário de fundamentos amplos permanece inalterado. A taxa de utilização da capacidade mantém-se estável, até 13 de março, a capacidade total de produção de alumina no país era de 92,9 milhões de toneladas, um aumento semanal de 1,3 milhões de toneladas; os estoques continuam acumulando, de acordo com a Aladdin, até a última quinta-feira, os estoques nacionais de alumina eram de 5,345 milhões de toneladas, um aumento semanal de 36 mil toneladas.

Movimentos de mercado: até o fechamento de hoje, o contrato principal de alumina atingiu momentaneamente acima de 3100 yuan/ton, fechando em 3074 yuan/ton, com alta superior a 3%. Houve aumento de posições e volume, com tendência de alta, rompendo níveis anteriores, sem divergência entre MACD e preço. No curto prazo, atenção à continuidade da recuperação e ao suporte próximo ao nível anterior.

Aviso de risco: a alumina tem sido impulsionada recentemente por fatores emocionais, de oferta e de custos, apresentando tendência de alta com oscilações, mas é importante observar o excesso de oferta e os estoques elevados que ainda não mudaram significativamente. Acompanhe as mudanças na oferta futura, atenção à altura da recuperação, e seja cauteloso ao comprar em alta.

Fonte: Wenhua Finance, Steel Union, Aladdin, Jintiao Futures, Instituto de Pesquisa de Futuros da Guotai Junan

Data de conclusão: 17/03/2026 16:00

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Responsável: Zhu Hena