Netgear Aguarda Catalisadores 5G Após uma Estação de Festas Competitiva

Netgear (NTGR +10,15%) divulgou resultados do quarto trimestre de 2019 mais fracos do que o esperado na quarta-feira à noite, deixando as ações em queda de mais de 4% em resposta, enquanto os investidores assimilavam a notícia na quinta-feira.

Em particular, a empresa de tecnologia de redes detalhou as dificuldades não só de navegar por promoções intensas durante o período crucial de festas, mas também de defender a sua quota de mercado num espaço cada vez mais competitivo.

Vamos analisar mais de perto como a Netgear terminou 2019, começando pelos números principais do quarto trimestre:

Fonte de dados: Netgear. GAAP = princípios contabilísticos geralmente aceitos.

Embora a queda na receita da Netgear certamente não pareça encorajadora, os números chegaram tecnicamente perto do limite superior da orientação fornecida em outubro, que previa uma faixa de $240 milhões a $255 milhões.

No que diz respeito ao resultado final, também devemos notar que os resultados GAAP acima incluem o impacto de itens como compensação baseada em ações e encargos de reestruturação. Excluindo esses itens, os lucros ajustados (não-GAAP) da Netgear foram de $0,34 por ação, abaixo de $0,68 por ação do ano anterior, mas ainda assim acima das estimativas de consenso da Wall Street de $0,29 por ação.

FONTE DA IMAGEM: NETGEAR.

“Uma temporada de festas altamente promocional”

A receita do segmento de casas conectadas da Netgear (incluindo os produtos de rede Nighthawk e Orbi) caiu 14,7% ano a ano, para $183,9 milhões — parcialmente impulsionada por uma queda de 22% nas vendas de casas conectadas (para $29,7 milhões) para clientes provedores de serviços. Por sua vez, a receita do segmento de soluções para pequenas e médias empresas (SMB) caiu 5,7%, para $69,1 milhões.

As quedas de vendas da Netgear também foram amplas em termos geográficos. A receita caiu 11,1% na região das Américas, para $169,1 milhões; caiu 14,1% na Europa, Médio Oriente e África (EMEA), para $50,5 milhões; e caiu 5,9% na região Ásia-Pacífico (APAC), para $33,4 milhões.

O presidente e CEO da Netgear, Patrick Lo, detalhou em um comunicado de imprensa:

Embora tenhamos experimentado uma temporada de festas altamente promocional, seguimos o planejado participando de forma competitiva no mercado WiFi 5, enquanto acelerávamos a transição para produtos WiFi 6. Durante o período promocional, aproveitamos oportunidades adicionais para ganhar quota de mercado, levando a uma receita ligeiramente maior e a uma margem operacional não-GAAP mais baixa. Também tomamos medidas iniciais para ajustar o inventário no canal, facilitando nossa contínua transição para WiFi 6 e Power over Ethernet Plus. Vamos avançar com a mesma estratégia no primeiro semestre de 2020 e esperamos que WiFi 6 e Power over Ethernet Plus constituam a maior parte dos mercados em que atuam na segunda metade deste ano.

Lo também revelou que a base de utilizadores registados da Netgear cresceu para 12,8 milhões (de 12 milhões três meses antes) no final do ano, enquanto os utilizadores registados na app saltaram para 4,4 milhões (de 3,6 milhões no trimestre anterior).

“Este crescimento de utilizadores serve como base para expandir a nossa base de assinantes pagos, que aumentou para 177.000 até ao final do quarto trimestre”, acrescentou Lo. “Continuaremos a executar a nossa estratégia e a impulsionar iniciativas para manter este ritmo em 2020.”

Perspectiva moderada

Para o primeiro trimestre de 2020, a Netgear espera que a receita fique entre $205 milhões e $220 milhões, uma queda de aproximadamente 13% em relação ao ano anterior na média, bem abaixo das estimativas de consenso dos analistas, que apontam para uma redução mais modesta de 9,7%. Como consequência dessa perda de alavancagem na receita, a Netgear também espera que a margem operacional ajustada contraia-se para uma faixa de 2% a 3%, uma redução em relação aos 4,4% do quarto trimestre e aos 6,5% de todo o ano de 2019.

O CFO da Netgear, Bryan Murray, atribui esse começo de ano decepcionante a uma combinação de movimentos para reequilibrar o inventário em direção a produtos WiFi 6 e a menores remessas para provedores de serviços, enquanto as operadoras aguardam o lançamento de novos produtos 5G.

Claro que, ao defender sua quota de mercado com promoções, a Netgear deve estar bem posicionada para beneficiar à medida que os produtos 5G chegam e as tendências do WiFi 6 continuam a ganhar força. Mas, até que os investidores vejam sinais mais concretos desses benefícios, suspeito que esta promissora ação tecnológica permanecerá sob pressão.