Bolo de amora azeda com IPO! O lanche nacional Qiyun Mountain tem receita superior a 300 milhões de yuans, com margem bruta mantida acima de 48% | Hong Kong E Voice

Pergunta à IA · Segunda apresentação à HKEX, como Qi Yun Shan irá otimizar a estrutura de produtos?

Fonte: Instituto de Pesquisa Comercial da Época Autor: Instituto de Pesquisa Comercial da Época

Imagem: Creative Commons

Fonte | Instituto de Pesquisa Comercial da Época

Autor | Estagiário Yang Junwei

Editor | Zheng Lin

Em 13 de março de 2026, a Jiangxi Qi Yun Shan Food Co., Ltd. (doravante “Qi Yun Shan”) apresentou pedido de listagem na bolsa principal da HKEX. Esta é a segunda apresentação da empresa, com Zhongtai International como patrocinador exclusivo. Qi Yun Shan é líder no setor de alimentos de zimbro sul na China, focada em pesquisa, produção e venda de snacks de zimbro sul.

De acordo com o prospecto, a Qi Yun Shan foi fundada em 1979 como Chongyi Food Factory, com sede na cidade de Ganzhou, província de Jiangxi, conhecida como “Terra do Zimbro Sul”. É uma empresa nacional de destaque na industrialização agrícola e uma empresa de alta tecnologia. Seu produto principal é o bolo de zimbro sul, além de grãos, fatias e outros produtos de frutas e vegetais. Em 2024, o bolo de zimbro sul representou 85% da receita total, sendo o produto central que impulsiona o desempenho da empresa. As vendas são feitas principalmente por distribuidores offline e canais de varejo, com parcerias com 230 distribuidores e presença online para complementar as vendas.

Segundo o relatório da Zhuoshi Consulting, em 2024, a Qi Yun Shan detém uma participação de 32,4% no mercado de alimentos de zimbro sul na China, liderando o setor; ocupa a nona posição no mercado de snacks de frutas. Seu bolo de zimbro sul é o único produto no país a receber certificação de alimento verde por 29 anos consecutivos e possuir a certificação de produto de proteção de marca de origem geográfica nacional. Além disso, participa na elaboração de padrões locais relacionados ao bolo de zimbro sul, destacando-se pela qualidade do produto e reconhecimento da marca.

No aspecto financeiro, a Qi Yun Shan apresenta desempenho operacional estável e lucros consistentes. De 2023 a 2025, suas receitas foram de 247 milhões, 339 milhões e 314 milhões de yuans, respectivamente, com o bolo de zimbro sul respondendo por 209 milhões, 294 milhões e 266 milhões de yuans, sempre sendo a principal fonte de receita. Os lucros líquidos nesses anos foram de 23,7 milhões, 53,2 milhões e 48,9 milhões de yuans, com grande crescimento em 2024 devido à expansão de canais e aumento da demanda de mercado. Em 2025, embora tenha havido uma ligeira queda, os lucros permaneceram elevados. As margens brutas dos últimos três anos foram de 48,8%, 48,6% e 51,3%, mantendo-se acima de 48%, indicando forte controle de custos e capacidade de precificação.

O prospecto revela dois principais riscos na operação: primeiro, alta concentração de estrutura de produtos, com mais de 80% da receita dependente do bolo de zimbro sul, o que pode afetar a estabilidade de vendas se houver mudança de preferência dos consumidores ou surgimento de produtos substitutos; segundo, a capacidade de produção ainda não está totalmente explorada, com uma taxa de utilização de apenas 79,6% em 2025, indicando potencial de expansão de capacidade.

Para a oferta pública, a Qi Yun Shan planeja usar os fundos arrecadados para expansão de capacidade, pesquisa e desenvolvimento de produtos, ampliação de canais e reforço de capital de giro. Como líder no segmento de alimentos de zimbro sul, a empresa, ao listar na HKEX, poderá fortalecer sua posição de mercado com o apoio do capital, além de otimizar sua estrutura de produtos e canais de distribuição. A evolução futura de suas operações e estratégias de mercado será acompanhada de perto pelo mercado.

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