Preço das ações ultrapassa o "Rei do Frio", ficando atrás apenas de Kweichow Moutai. A oitava ação de mil yuans da bolsa A nasceu, por que é Yuanjie Technology?

Pergunta: A Yuanjie Technology pode manter-se a longo prazo como uma ação de mil yuan, como a Kweichow Moutai?

O jornal Daily Economic News: Wang Yandan    Edição: Xiao Ruidong

Ações A voltaram a testemunhar um momento histórico — em 20 de março, o conceito de CPO (encapsulamento óptico comum) de alta popularidade Yuanjie Technology (SH688498) abriu em alta rápida, atingindo um limite de subida de 20% durante o dia, com o preço máximo a subir para 1140 yuan, ultrapassando a barreira de mil yuan, tornando-se a oitava ação na A-share a atingir esse valor, e a segunda na STAR Market.

Perto do final do pregão, o preço da Yuanjie Technology recuou um pouco, fechando em 1114,99 yuan, com alta de 17,37%, e valor de mercado total de 95,8311 bilhões de yuan, superando a Cambrian e ocupando a segunda posição em preço na A-share, atrás apenas da Kweichow Moutai.

Em agosto do ano passado, a Cambrian, que também pertence à STAR Market, chegou a superar a Kweichow Moutai em preço, sendo apelidada de “Rainha do Frio”. Em apenas meio ano, o preço da Cambrian passou por ajustes contínuos, embora ainda não tenha caído abaixo de mil yuan, seu destaque foi completamente ofuscado pelo novo destaque Yuanjie Technology.

O preço da Yuanjie Technology ultrapassa mil yuan, o que impulsionou o primeiro lugar na Bolsa de Xangai?

Por que a Yuanjie Technology conseguiu se tornar uma nova líder na STAR Market? As razões principais são três: primeiro, ela captou com precisão a oportunidade do mercado de IA (Inteligência Artificial); segundo, seus resultados tiveram crescimento expressivo; terceiro, ela atraiu o interesse de investidores.

Dados indicam que o negócio principal da Yuanjie Technology é pesquisa, design, produção e venda de chips ópticos, tendo estabelecido um sistema completo de processos, incluindo design de chips, fabricação de wafers, processamento e testes de chips.

Com a explosão na demanda por capacidade de IA, os chips ópticos, como componentes essenciais de infraestrutura de computação, tornaram-se uma rota quente. O chip Feynman, lançado na conferência GTC 2026 da Nvidia, introduziu pela primeira vez a comunicação óptica entre chips, impulsionando ainda mais a demanda por chips ópticos.

Desde o ano passado, a Yuanjie Technology já registrou crescimento significativo no mercado de centros de dados de IA, especialmente na produção de lasers de alta potência CW necessários para soluções de silício óptico.

Segundo dados do Tonghuashun, em 2024, os resultados da Yuanjie Technology ainda eram negativos, com lucro líquido atribuível aos acionistas de -613,39 mil yuan; mas em 2025, impulsionada pela IA, as vendas de produtos de fonte de luz CW no setor de centros de dados aumentaram bastante, levando a um crescimento expressivo nos resultados.

O relatório trimestral de 2025 mostra que a empresa atingiu uma receita operacional de 383 milhões de yuan nos três primeiros trimestres, um aumento de 115,09% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 106 milhões de yuan, um aumento de 19348,65%; o lucro líquido ajustado foi de 97 milhões de yuan, um aumento de 2322,60%. A margem bruta nos três primeiros trimestres foi de 54,76%, e no terceiro trimestre, de 61,62%.

Após a divulgação do relatório trimestral, a Pacific Securities destacou que o crescimento do desempenho no terceiro trimestre foi forte, “superando as expectativas”.

Além disso, o último anúncio da Yuanjie Technology indica que, em 2025, a receita operacional total atingirá 601 milhões de yuan, um aumento de 138,50%; o lucro líquido atribuível aos acionistas será de 191 milhões de yuan, revertendo de negativo para positivo; o lucro líquido ajustado foi de 163 milhões de yuan, com grande melhora na lucratividade. Isso significa que o quarto trimestre de 2025 também manterá um alto ritmo de crescimento.

Captando precisamente a oportunidade, com resultados em alta e atraindo o interesse de investidores, a Yuanjie Technology se destacou. Segundo dados do ranking de negociações divulgado após o fechamento em 20 de março, o Shanghai-Hong Kong Stock Connect foi o principal impulsionador do preço da Yuanjie Technology ultrapassar a barreira de mil yuan. Naquele dia, o Shanghai-Hong Kong Stock Connect comprou ações no valor de 1,236 bilhões de yuan e vendeu por 663 milhões, com um saldo líquido de compra de 570 milhões de yuan.

Revisão da trajetória das ações de mil yuan na A-share: as altas e baixas de sete referências e suas lições

Para os investidores, a maior dúvida é: após a Yuanjie Technology se tornar a oitava ação na A-share a atingir mil yuan, ela será apenas uma flor de uma noite ou marcará um novo começo?

Historicamente, sete ações na A-share já ultrapassaram ou ainda estão acima de mil yuan: Zhong An Ke, Kweichow Moutai, Yun Sai Zhi Lian, Cambrian, Stone Technology, Hema股份, Aimeike.

Zhong An Ke e Yun Sai Zhi Lian eram anteriormente as “Oitava Ações” Flying乐音响 e Vacuum Electronics, cujos preços atingiram picos em 1992. Depois, devido a desdobramentos de ações, seus preços caíram bastante. Além disso, o fato de essas duas ações terem atingido mil yuan muito cedo, com contextos históricos diferentes do atual, faz com que sua relevância seja limitada. Antes de a Cambrian ultrapassar mil yuan em 2025, as ações de mil yuan concentraram-se principalmente em 2021-2022, com exemplos como Kweichow Moutai, Stone Technology e Aimeike, que atuam em setores de consumo, manufatura de alta tecnologia e estética médica, ligados às tendências industriais do momento, com desempenho que se diferenciou bastante posteriormente.

Dentre elas, Kweichow Moutai é a única que permaneceu consistentemente acima de mil yuan por longo período, graças à forte barreira de marca, lucros estáveis e fluxo de caixa sólido, sendo um exemplo clássico de investimento em valor.

Stone Technology, impulsionada pelo crescimento do mercado de casas inteligentes, foi apelidada de “Sapo de Varredura”, atingindo quase 1500 yuan em 2021, com valor de mercado próximo a uma trilião de yuan, mas depois enfrentou dificuldades de crescimento de receita sem aumento de lucros, levando a uma forte redução de valor.

Aimeike, líder no setor de estética médica, atingiu mil yuan em 2021, mas, devido às mudanças no consumo das pessoas e à forte concorrência, seu desempenho deteriorou-se. Segundo o relatório anual de 2025, a receita foi de aproximadamente 2,453 bilhões de yuan, uma queda de 18,94%, e o lucro líquido de 1,291 bilhões de yuan, uma redução de 34,05%. Pela primeira vez desde sua abertura de capital, houve queda tanto na receita quanto no lucro, com a ação caindo quase 80% em relação ao pico histórico.

A ascensão e queda dessas ações mostram que, mesmo em setores de alta demanda, se a lucratividade não for sustentável ou o setor passar por ciclos, os preços elevados não se sustentam.

Hema股份, beneficiada pelo boom do setor de armazenamento de energia fotovoltaica em 2022, atingiu mil yuan, mas, após o ciclo do setor, sua performance virou prejuízo, e o preço caiu bastante.

Resumindo, “mil yuan” é apenas uma etiqueta de preço. O sucesso de cada ação de mil yuan depende do ciclo do setor, mas a saída de oportunidades, a evolução tecnológica e a volatilidade de mercado podem causar oscilações no preço. É fundamental acompanhar a competitividade central da empresa, a sustentabilidade dos resultados e a avaliação de valor.

Vale destacar que, ao enfrentar a alta do preço, a Yuanjie Technology já emitiu alertas de risco. A empresa indicou que, entre 18 e 20 de março, as variações de fechamento de suas ações ultrapassaram 30% em três dias consecutivos, configurando uma oscilação anormal. Os resultados da empresa são influenciados por fatores como a economia macro, o desenvolvimento do mercado downstream, a competitividade de seus produtos e o reconhecimento dos clientes, apresentando certa incerteza. Se, no futuro, a estrutura de produtos não puder ser continuamente otimizada, a demanda e os preços de chips ópticos sofrerem oscilações significativas, a concorrência se intensificar ou a concentração de clientes for alta, isso poderá impactar negativamente os resultados da empresa, bem como a sustentabilidade de sua margem bruta atual.

Daily Economic News