Os mercados globais reabrem o modo de venda indiscriminada

Segunda-feira (23), durante o horário de negociação na Ásia-Pacífico, à medida que a situação no Oriente Médio continua a pressionar o sentimento dos investidores, os principais índices de ações da Ásia-Pacífico, criptomoedas e ouro entram novamente em um modo de “queda contínua”. O petróleo Brent continua a cair, atingindo 111,97 dólares por barril. O petróleo WTI caiu 0,6%, para 97,64 dólares por barril. A diferença de preço entre ambos ultrapassa 14 dólares por barril, sendo a maior diferença de preço entre eles em anos. Chris Verrone, estrategista-chefe de mercado da Strategas Research, afirmou que a diferença crescente pode indicar que a “crise do petróleo atingiu o seu pico”. Ele acrescentou que os preços elevados do petróleo Brent podem levar os traders a considerarem a extensão do conflito.

Jurrien Timmer, diretor de macroeconomia global da Fidelity, postou nas redes sociais: “O que tudo isso realmente significa? Por que os ativos de risco estão caindo, o dólar está em alta, enquanto os rendimentos dos títulos e o preço do Bitcoin estão subindo? São muitas perguntas.”

Mercados de ações do Japão e Coreia caem mais de 5%

Hoje, o índice Nikkei 225 caiu até 5%, para 50.688,76 pontos; o índice Topix caiu até 4,5%, para 3.447,34 pontos, entrando em uma correção técnica. Os setores de eletrônicos e bancos contribuíram mais para a queda do Topix, com empresas de chips como Renesas Electronics e Lasertec apresentando as maiores perdas.

Amir Anvarzadeh, estrategista de ações do Japão na Asymmetric Advisors, escreveu em relatório que, independentemente do que acontecer a seguir, o cenário de inflação de curto prazo já está bastante claro. O presidente dos EUA, Donald Trump, enviou um ultimato de 48 horas ao Irã, exigindo a reabertura do Estreito de Hormuz, o que sem dúvida “aumentou a tensão”, elevando a possibilidade de escalada do conflito. Ele prevê que ações relacionadas à inteligência artificial (IA), como a Fujikura Ltd., com avaliações elevadas, sofrerão um impacto severo devido às preocupações com a inflação. As ações da Fujikura caíram até 6,7% na segunda-feira.

Kazuyuki Muramatsu, diretor de gestão de investimentos da Nagomi Capital, afirmou que a alta nos rendimentos dos títulos japoneses aumentou ainda mais a cautela no mercado de ações. Na segunda-feira, o rendimento do título do governo japonês de 10 anos subiu 6 pontos base, para 2,32%, aproximando-se do nível mais alto desde 1999. “O mercado considera a alta dos rendimentos como algo ‘negativo’”, disse Muramatsu, “portanto, mesmo para bancos, que normalmente se beneficiam do aumento dos rendimentos, isso é um fator negativo.”

Os principais índices de ações da Coreia também caíram cerca de 5%. O KOSPI caiu mais de 6%, enquanto o KOSDAQ, índice de small caps, caiu quase 5%. O índice S&P/ASX 200 da Austrália caiu mais de 1,8% nas negociações matinais na Ásia.

O Bank of America afirmou que a recente venda do índice Nikkei 225 pode sinalizar um fundo de curto prazo, pois a volatilidade disparou, um padrão historicamente associado a fundos de mercado. No entanto, se essa recuperação se transformar em uma recuperação sustentada depende da rapidez com que as incertezas macroeconômicas diminuírem. Um fator-chave para a recuperação pode ser a estabilidade do mercado de energia. O aumento nos preços da gasolina, especialmente com a chegada do verão nos EUA, pode afetar as políticas e o sentimento dos investidores. Se os custos de energia continuarem a subir devido a interrupções relacionadas ao Estreito de Hormuz, a pressão sobre os mercados globais pode persistir.

“Como uma economia não baseada em recursos, o Japão permanece particularmente vulnerável. Uma interrupção prolongada do Estreito de Hormuz não apenas afetará o fluxo de petróleo, mas também impactará uma gama mais ampla de commodities, incluindo gás natural liquefeito, carvão e metais industriais, elevando os custos de entrada de diversos setores”, afirmou o banco. “Se a tensão geopolítica diminuir nas próximas semanas, o mercado de ações japonês pode retomar uma tendência de alta de longo prazo, apoiada por fundamentos empresariais sólidos, revisões de lucros estáveis e participação contínua de investidores estrangeiros. No entanto, se a tensão não for resolvida, a volatilidade pode retornar e o mercado pode cair abaixo dos níveis recentes.”

Os futuros do mercado de ações dos EUA tiveram pouca variação. Os futuros do Dow Jones Industrial permanecem estáveis, enquanto o S&P 500 caiu 0,1% e o Nasdaq caiu 0,2%. Os três principais índices fecharam em baixa na semana passada, com o S&P 500 caindo mais de 1,5%, quebrando pela primeira vez desde maio a média móvel de 200 dias. O Dow Jones sofreu sua primeira queda de quatro semanas consecutivas desde 2023, enquanto o Nasdaq caiu cerca de 2% no mesmo período.

Os investidores de ações dos EUA continuam a esperar que o governo Trump mude sua postura rígida em relação ao Irã, reacendendo o chamado “negócio TACO” (Trump’s Iran Confrontation Option). Craig Shapiro, estrategista macro da NinjaTrader, afirmou: “O mercado está digerindo o ‘TACO’, acreditando que isso é quase certo e acontecerá em breve.” Ele acrescentou que o ponto de dor histórico do S&P 500, uma correção de 10% abaixo do pico, ainda não foi atingido. Desde a escalada do conflito, o S&P 500 caiu mais de 5%, mas alguns fatores subjacentes ainda sustentam a alta do índice.

Títulos do Tesouro e ouro continuam a sofrer

Tradicionalmente, em períodos de tensão geopolítica, os investidores buscam refúgio no ouro, elevando seu preço. Mas desta vez, o ouro, considerado por muito tempo como o melhor ativo de proteção, também não escapou do impacto do conflito.

Dados do Dow Jones Market Data mostram que, na semana passada, os contratos futuros de ouro caíram US$ 486,80 por onça, uma queda de 9,6%, para US$ 4.574,90 por onça, o pior desempenho semanal em 14 anos. Hoje, durante o horário de negociação na Ásia-Pacífico, o ouro à vista caiu 1,7%, para cerca de US$ 4.413 por onça, enquanto os futuros de ouro também caíram 3,5%, para US$ 4.448,46 por onça. Outras metais preciosos também recuaram na segunda-feira. A prata à vista caiu 0,4%, para cerca de US$ 67 por onça, e o platina caiu 0,6%, para US$ 1.913,57 por onça.

Outro ativo de refúgio, os títulos do Tesouro dos EUA, também sofreram. A taxa de rendimento dos títulos de 10 anos subiu para 4,39%, um aumento significativo desde o início do mês. Mark Hackett, estrategista-chefe de mercado da Nationwide Investment Management, afirmou que os investidores não estão mais entrando em títulos do Tesouro dos EUA como refúgio, como de costume. A alta nos rendimentos indica que os investidores estão preocupados com os efeitos da inflação e com o aumento da dívida dos EUA. Isso também sugere que o mercado teme que, se os preços do petróleo continuarem a subir, impulsionando os preços ao consumidor, o Federal Reserve possa precisar aumentar as taxas de juros para conter uma nova rodada de inflação.

O desempenho do ouro é o mais confuso para os investidores. Fawad Razaqzada, analista de mercado da StoneX, afirmou: “A razão pode ser que, em comparação com o suporte vindo do fluxo de fundos de proteção, o fortalecimento do dólar e dos rendimentos dos títulos dos EUA pesa mais sobre o preço do ouro. Mesmo que o ouro eventualmente se destaque, o impacto de curto prazo do aumento do preço do petróleo é tão forte que até o ouro não consegue ignorar.”

Historicamente, durante conflitos geopolíticos, o ouro costuma se comportar bem. Mas Razaqzada destacou: “Assim como no caso dos títulos do Tesouro dos EUA, os investidores estão atualmente em um dilema: se o conflito persistir por muito tempo, os bancos centrais podem precisar aumentar as taxas para conter a inflação provocada pelo aumento do preço do petróleo, o que pode enfraquecer o desempenho do ouro em relação ao dólar e outras moedas.” Na semana passada, o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra sugeriram que podem aumentar as taxas ainda este ano. O Federal Reserve não deu sinais claros, mas o mercado está gradualmente reduzindo as expectativas de cortes de juros pelo Fed neste ano.

Mais importante, os analistas acreditam que os investidores de ouro têm dificuldade em ignorar a forte alta do preço do ouro no último ano. Desde o final de 2024, o preço do ouro subiu mais de 60%, mantendo uma tendência de alta até o início de 2026. Liz Thomas, chefe de estratégia de investimentos da SoFi, afirmou: “De fim de 2024 até o início de 2025, o ouro começou a parecer mais um ativo especulativo. A situação atual é como se todos os ativos que tiveram bom desempenho antes estivessem sendo punidos por esse desempenho. Quando os investidores entram em pânico, eles começam a vender ativos que tiveram bom desempenho anteriormente, e o ouro é um deles.”