Instituição: O setor de jogos tem uma alta relação custo-benefício em termos de avaliação

A Guosheng Securities acredita que, devido ao impacto do beta negativo, a avaliação já entrou na zona de recuperação. Olhando para o futuro, 1) o plano de “Quinze Anos” apoia a expansão de jogos no exterior, prevendo que as políticas do setor permaneçam estáveis; 2) o poder de negociação na cadeia de conteúdo de alta qualidade aumenta, e a redução na divisão de lucros entre iOS e canais GP será gradualmente refletida nos próximos trimestres; 3) a inovação de produtos continua, com a implementação bem-sucedida da metodologia de lazer + Liveops, o alto ciclo de jogos IAA no exterior e a exploração contínua de jogos com IA. Atualmente, há duas linhas de raciocínio favoráveis: 1) ativos com alta prosperidade e baixa avaliação no primeiro trimestre e ao longo do ano; 2) lançamento de novos produtos / reservas prioritárias.

Guotai Haitong Securities acredita que o setor de jogos tem uma relação custo-benefício elevada, e deve-se continuar atento às líderes do setor com alto crescimento de desempenho após a correção. Recentemente, devido à narrativa macro de substituição por IA e outros fatores, o setor de jogos passou por ajustes significativos. Como produto de aplicação para consumidores finais, a operação de jogos é complexa, com altas barreiras, e não pode ser substituída diretamente por IA. Atualmente, o valor central da IA é ajudar a melhorar a eficiência de toda a cadeia de desenvolvimento de jogos, e com a exploração de novas jogabilidades inovadoras, como NPCs inteligentes e companheiros de IA, há potencial para criar novas formas de jogo e novos setores.