Aviação comercial "aceleração" Como o seguro pode "acompanhar"

Em março, o setor de comércio espacial na China enfrentou uma grande “prova de tecnologia”: o Longa Marcha 8A colocou 10 satélites em órbita, o Kuaizhou 11 Yaoqi realizou um lançamento de “uma missão, oito estrelas”, e vários testes de voo ou recuperação de foguetes reutilizáveis também foram agendados de forma intensiva. A contínua elevação da frequência de lançamentos e a validação concentrada de novas tecnologias marcam a transição do setor de comércio espacial, que passa da fase inicial de validação tecnológica para uma etapa crucial de operação em larga escala.

No entanto, em comparação com o ritmo acelerado da indústria, o seguro espacial ainda parece caminhar com passos lentos. Segundo fontes do setor, atualmente o tamanho da indústria de comércio espacial na China já ultrapassou a marca de trilhões de yuans, mas o volume de prêmios de seguros espaciais é de apenas cerca de 800 milhões de yuans, com uma cobertura de proteção claramente insuficiente. De um lado, há um vasto mercado potencial; de outro, os desafios de “alto risco e alto custo” do setor, tornando crucial o fortalecimento da gestão de riscos para estimular a vitalidade do comércio espacial.

O relatório de trabalho do governo de 2026 incluiu pela primeira vez o setor aeroespacial como uma nova indústria de suporte, propondo um forte desenvolvimento da internet de satélites, o que impulsiona significativamente o setor de comércio espacial. Segundo dados do think tank CCID, o mercado de comércio espacial na China atingiu 2,83 trilhões de yuans em 2025, e deve crescer para 3,5 trilhões em 2026, com uma taxa de crescimento anual superior a 20%. No lado dos lançamentos, em 2025 foram realizados 92 lançamentos espaciais, dos quais 50 foram de comércio espacial, tornando-se uma força importante para impulsionar o crescimento do setor.

Por outro lado, enquanto a escala da indústria cresce rapidamente, a penetração do seguro espacial ainda permanece baixa. Shi Hequn, vice-secretário do comitê do seguro da Ping An Property & Casualty, revelou que o volume de prêmios de seguros espaciais na China é de apenas cerca de 800 milhões de yuans. “De ponta a ponta, desde pesquisa e desenvolvimento, fabricação, lançamento, operação em órbita até responsabilidade de terceiros, ainda há lacunas rígidas de proteção.”

Essas lacunas se manifestam em várias etapas. Shi Hequn explicou que, na fase de pesquisa e desenvolvimento, riscos de testes e perdas de protótipos ainda não são amplamente cobertos; na fase de lançamento e operação em órbita, os valores segurados frequentemente ficam abaixo do valor real dos ativos, especialmente para satélites de alto valor e projetos de constelações; além disso, o seguro de responsabilidade de terceiros, devido às altas taxas, não incentiva fortemente a contratação pelas empresas, e riscos indiretos como interrupções na cadeia de suprimentos e perdas de receita também carecem de cobertura adequada.

A causa direta dessa situação é o ciclo vicioso formado pelo “alto risco” do comércio espacial e as “altas taxas” do seguro. Uma missão comercial de lançamento geralmente envolve investimentos de várias centenas de milhões de yuans; uma falha no lançamento pode impactar significativamente o fluxo de caixa das empresas. Devido à rápida evolução tecnológica e à escassez de dados históricos, as seguradoras têm dificuldade em precificar com precisão, tendo que compensar a incerteza com altas taxas, o que, por sua vez, desestimula a contratação de seguros pelas empresas.

Outro motivo mais profundo é a existência de múltiplos gargalos no desenvolvimento do setor. Especialistas apontam que a rápida evolução tecnológica dificulta a avaliação de riscos, e a falta de dados históricos prejudica a precisão na precificação; o alto valor segurado e o risco de altos sinistros limitam a capacidade de cobertura de seguradoras individuais; além disso, a baixa conscientização das empresas sobre seguros e a implementação de sistemas obrigatórios ainda demandam tempo. Wang Peng, vice-pesquisador do Instituto de Ciências Sociais de Pequim, afirmou que a lógica tradicional de “cálculo estatístico estático” baseada em lançamentos de baixa frequência está enfrentando dificuldades de validade — com a popularização de foguetes reutilizáveis, o risco de envelhecimento de hardware apresenta características não lineares, e os dados relacionados ainda são escassos.

Diante do rápido avanço tecnológico e da diversificação de cenários de aplicação do comércio espacial, as seguradoras estão inovando em múltiplas dimensões para melhorar sua capacidade de proteção, tentando romper o ciclo de “alto risco e alto custo”.

No que diz respeito à inovação de produtos, produtos de seguro combinados que cobrem todo o ciclo de vida tornaram-se uma direção de foco. Recentemente, a Ping An lançou na região do Delta do Yangtzé a primeira solução financeira integrada para o setor de comércio espacial na China, abrangendo riscos centrais como falha de lançamento, falha em órbita, interrupção na cadeia de suprimentos e responsabilidade de terceiros, realizando uma transição de um único tipo de seguro para um serviço financeiro integrado. Shi Hequn afirmou que essa solução conecta várias instituições, incluindo seguradoras, bancos e corretoras, visando resolver os três principais pontos problemáticos do setor: medo de fracasso, espera e crescimento lento.

No que diz respeito à dispersão de riscos, o modelo de consórcio de seguros (co-insurance) tornou-se uma importante inovação. Em março de 2025, sob orientação das autoridades reguladoras de Pequim, 17 seguradoras de propriedade de bens, duas resseguradoras e uma corretora de seguros formaram o primeiro consórcio nacional de seguros para comércio espacial. Segundo dados da Administração de Regulamentação Financeira de Pequim, até o final de dezembro de 2025, esse consórcio havia fornecido garantias de risco para quase 7,7 bilhões de yuans em 17 lançamentos. Essa iniciativa ajudou a distribuir o risco entre várias instituições e, ao aproveitar a rede internacional de resseguro, trouxe maior capacidade de subscrição global, elevando o limite de cobertura por projeto.

A tecnologia também oferece novas possibilidades para avaliação de riscos e otimização de precificação. A China Re, por exemplo, desenvolveu internamente o primeiro modelo de precificação de seguros espaciais com propriedade intelectual própria no país; a Ping An ajusta dinamicamente as taxas com base na maturidade tecnológica das empresas, histórico de lançamentos e outros fatores, oferecendo soluções personalizadas “uma empresa, uma política”. Shi Hequn acredita que, com o aumento da frequência de lançamentos comerciais e a acumulação de dados, os modelos de precificação evoluirão de estáticos para dinâmicos, incorporando algoritmos de aprendizado de máquina para uma avaliação mais precisa.

No entanto, o mercado sozinho ainda não é suficiente. Diversos especialistas defendem que é necessário um desenho institucional mais abrangente e uma construção ecológica colaborativa para resolver de forma sistemática os desafios de risco do setor. Sugere-se, por exemplo, criar fundos de compensação de riscos espaciais em nível nacional ou regional, para cobrir riscos de sinistros excessivos, fortalecendo a confiança do mercado; estabelecer bancos de dados de riscos espaciais, integrando dados de lançamentos e operações em órbita para facilitar a precificação; e, ainda, aproveitar o Shanghai International Reinsurance Center para simplificar processos de transações internacionais de resseguro e atrair mais capital estrangeiro.

O apoio político também está se intensificando. Em novembro de 2025, a Administração Espacial Nacional publicou o “Plano de Ação para Promover o Desenvolvimento Seguro e de Alta Qualidade do Comércio Espacial (2025–2027)”, que prevê a criação de um sistema de seguro obrigatório para atividades comerciais espaciais, incluindo seguros de responsabilidade civil de terceiros e outros seguros comerciais, responsabilizando proprietários de objetos espaciais, lançadores e operadores. A implementação dessa política deve liberar potencial de mercado do lado da demanda, contribuindo para o desenvolvimento em escala do setor de seguros espaciais com maior segurança e previsibilidade.