A nuvem negra dos altos preços internacionais do petróleo

Pergunta à IA · Como é que as tensões militares entre os EUA e o Irã afetam a volatilidade de curto prazo dos preços do petróleo a nível global?

À medida que a situação no Médio Oriente continua a intensificar-se, os preços do petróleo bruto continuam a subir. Algumas instituições já ajustaram pela segunda vez, em menos de duas semanas, as suas previsões de preços do petróleo, devido à interrupção contínua do Estreito de Hormuz e ao aumento constante dos riscos estruturais na oferta global, fatores estes que impulsionam a perceção de que “os preços elevados do petróleo irão manter-se por mais tempo”. A longo prazo, mesmo que a questão do Estreito de Hormuz seja resolvida, o prémio de risco geopolítico nos preços do petróleo pode não desaparecer rapidamente. Isto deve-se ao facto de vários países do Médio Oriente terem sido forçados a reduzir a produção, as instalações energéticas na região continuarem a ser danificadas, e a recuperação da capacidade pré-guerra exigir tempo. Além disso, quanto maior for a destruição causada pelo conflito, mais prolongado será o período de reparação.

Estagnação mútua

No dia 23 de março, o Brent atingiu temporariamente mais de 109 dólares por barril, com um aumento de quase 3%. O WTI subiu acima de 101 dólares por barril, com um aumento superior a 3%. No que diz respeito às notícias macroeconómicas, o presidente dos EUA, Donald Trump, publicou a 21 de março nas redes sociais que, se o Irão não “abrir completamente” o Estreito de Hormuz dentro de 48 horas, permitindo a passagem de todos os navios, os Estados Unidos irão atacar as centrais elétricas iranianas.

Em resposta, o Corpo da Revolução Islâmica do Irão emitiu a 23 de março uma declaração a enfatizar que, se o sistema elétrico do Irão for alvo de ataque, Teerão revidará de forma proporcional, tomando medidas de retaliação contra as centrais elétricas israelitas e contra as centrais que fornecem energia às bases militares americanas no Médio Oriente.

No mesmo dia, o Conselho de Defesa do Irão divulgou uma declaração afirmando que, para navios de países não beligerantes passarem pelo Estreito de Hormuz, o único caminho é através de coordenação com o Irão. A declaração também reforçou que o Irão comprometeu-se a realizar “retaliação proporcional”, mas também prometeu responder de forma “imediata e destrutiva” a ataques às centrais elétricas e infraestruturas energéticas.

Além disso, o Conselho de Defesa do Irão destacou que, se as costas ou ilhas iranianas forem atacadas, o país cortará as rotas marítimas do Golfo e as linhas de comunicação, além de colocar minas explosivas no mar, incluindo a partir da costa iraniana. Ainda no dia 23 de março, as Forças Armadas iranianas emitiram uma declaração a informar que o sistema de defesa aérea da Marinha iraniana abateu duas drones de ataque dos EUA perto do porto de Bandar Abbas, no Estreito de Hormuz.

A declaração indicou que estas duas drones foram detectadas e interceptadas com precisão pelo sistema de defesa antes de tentarem atacar as forças navais iranianas.

Analistas afirmam que este incidente de abatimento de drones aumenta ainda mais as preocupações do mercado com possíveis interrupções no fornecimento. A normalização das tensões militares na região do Estreito de Hormuz pode levar a aumentos significativos nos custos de seguro de navegação e nos tempos de transporte, causando perturbações contínuas na cadeia de abastecimento energético global.

No entanto, mais tarde, a situação deu uma volta. Trump publicou na rede social “Truth Social” que “os EUA e o Irão tiveram nos últimos dois dias um diálogo muito bom e produtivo”. Trump afirmou que ordenou a suspensão de todas as ações militares contra as centrais elétricas e infraestruturas energéticas do Irão por cinco dias, condicionando essa pausa ao sucesso das reuniões e discussões em curso.

Após a divulgação desta notícia, os preços do petróleo começaram a cair. Até às 19h30 de 23 de março, o WTI caiu 12,96%, para 85,5 dólares por barril; o Brent caiu 13,28%, para 92,275 dólares por barril. Contudo, segundo fontes da agência de notícias Fars, do Irão, “não há comunicação direta entre o Irão e os EUA, nem através de intermediários”.

100 dólares podem tornar-se o “novo piso”

Entre todos os setores, o energético é sem dúvida o mais diretamente envolvido nesta guerra. “A maior crise de sempre”, assim descreveu o CEO da Saudi Aramco, Amin Nasser, a atual situação da indústria de petróleo e gás no Médio Oriente.

Um diretor financeiro de uma grande empresa energética dos EUA revelou que a sua empresa está a fazer simulações com três cenários diferentes: primeiro, a recuperação da navegação no Estreito de Hormuz até ao final de março; segundo, uma recuperação por volta do meio do ano; e terceiro, o pior cenário, em que o estreito permanece fechado até ao final do ano.

O CEO da United Airlines, Scott Kirby, afirmou que a empresa está a preparar-se para preços do petróleo a 175 dólares por barril, assumindo que os preços podem manter-se acima de 100 dólares até 2027. Ele admitiu que esta previsão pode não concretizar-se, mas, face à situação atual, as empresas devem pelo menos começar a considerá-la uma possibilidade real na sua planificação.

O departamento de investigação do DBS Group indicou que, com a continuação do conflito no Médio Oriente, investir em alternativas de petróleo na Ásia pode ser uma jogada arriscada. Se o conflito se prolongar, os preços do petróleo podem manter-se acima de 100 dólares por barril durante um período prolongado, podendo até atingir 150 dólares ou mais nos próximos dois trimestres. Os analistas recomendam continuar a investir em ações de empresas upstream e integradas de petróleo, mas alertam que aumentos de posições podem implicar riscos adicionais.

“Com a produção e exportação severamente limitadas, os investidores estão muito sensíveis a qualquer ameaça de fornecimento que possa atrasar a recuperação pós-conflito”, afirmou um analista da BMI. Se o conflito persistir, o preço do Brent poderá atingir entre 110 e 130 dólares por barril nas próximas uma a duas semanas.

A Goldman Sachs também reviu em alta as suas previsões de preços do petróleo: espera que, entre março e abril, o preço médio do Brent seja de 110 dólares por barril (anteriormente 98 dólares), e que o preço médio do petróleo bruto dos EUA seja de 98 dólares em março e 105 dólares em abril. A Goldman Sachs assume que o fluxo no Estreito de Hormuz se manterá em apenas 5% do normal a longo prazo, recuperando-se gradualmente após seis semanas. Os analistas acreditam que os preços continuarão a subir durante este período até que os investidores estejam convencidos de que uma interrupção prolongada é improvável.

Reconfiguração do mercado energético

Atualmente, o mercado está ansioso por encontrar fontes de petróleo e gás fora do Médio Oriente. O ministro de Energia da Tailândia, Odpong Leubwong, afirmou anteriormente que o governo planeia comprar crude na África Ocidental e nos EUA, acelerando o processo de diversificação de importações para reduzir a dependência do Médio Oriente.

Para países dependentes de importações de petróleo e gás, a diversificação das fontes de importação é fundamental para garantir a segurança energética. Contudo, após o conflito Rússia-Ucrânia de 2022 e as sanções ocidentais contra o petróleo e gás russos, as opções tornaram-se mais limitadas. Por exemplo, a Europa tem vindo a reduzir continuamente a sua dependência do petróleo e gás russos. Em 2025, a Rússia será o terceiro maior produtor de petróleo, com uma produção diária de cerca de 9,11 milhões de barris.

Dados do Ministério da Economia, Comércio e Indústria do Japão, divulgados em fevereiro deste ano, mostram que cerca de 96% do petróleo importado pelo Japão provém do Médio Oriente, atingindo o valor mais alto desde que há registos. Durante a crise do petróleo dos anos 70, a dependência do Japão em relação ao Médio Oriente situava-se entre 70% e 80%. O país tem tentado diversificar as fontes para dispersar riscos, mas, após o conflito Rússia-Ucrânia, o Japão tornou-se ainda mais dependente dos países do Golfo. De forma semelhante, a Coreia do Sul também importa cerca de 70% do petróleo do Médio Oriente.

O professor Chen Shouhai, da Universidade de Petróleo da China (Beijing), diretor do Centro de Políticas e Legislação de Petróleo e Gás, afirmou que, após o conflito Rússia-Ucrânia de 2022, as sanções ocidentais ao petróleo russo provocaram uma reestruturação substancial na configuração do comércio internacional de petróleo. No entanto, o impacto desta guerra no mercado internacional de petróleo e gás difere fundamentalmente do conflito Rússia-Ucrânia, sendo de caráter mais curto e não alterando o padrão de comércio existente. A posição central do petróleo e gás do Médio Oriente na cadeia de abastecimento global não será abalada por este conflito de curto prazo, embora a influência de longo prazo possa diminuir gradualmente com a transição energética global.

“A volatilidade do mercado provocada por esta guerra é consistente com a lógica de crises petrolíferas anteriores. Os preços elevados e os riscos à segurança de abastecimento irão pressionar ainda mais os países a acelerar a transição energética, aumentando a proporção de energias limpas e renováveis na matriz energética, otimizando a estrutura de consumo de energia, e reduzindo, de forma fundamental, a dependência do petróleo e gás tradicionais. Além disso, para evitar riscos geopolíticos, os países continuarão a promover a diversificação das fontes de importação de petróleo e gás, reduzindo a dependência de regiões específicas”, afirmou Chen Shouhai.

Reportagem do Beijing Business, por Zhao Tianshu