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BofA reduz ações da Fox, vista como o nome mais exposto à renovação iminente da NFL
BofA reduz ações da Fox, considerada a mais exposta à próxima renovação da NFL
Investing.com – O Bank of America rebaixou as ações da Fox numa nota na quarta-feira, alertando que a emissora enfrenta os maiores riscos nas negociações iminentes dos direitos de transmissão da National Football League.
Jessica Reif Ehrlich, analista do BofA responsável pela avaliação, rebaixou a ação de Comprar para Desempenho Inferior e reduziu o preço-alvo de $80 para $45.
Ehrlich escreveu que “a Fox é a ação mais exposta na nossa cobertura à próxima renovação da NFL”, citando a forte dependência da empresa em esportes e notícias.
Ela acrescentou que, assumindo um aumento de “1,5x no valor médio de audiência (AAV) (tudo o resto igual), há um risco de queda de cerca de 22% no EBITDA estimado para o FY27.”
Segundo o BofA, o mercado já precificou parte da pressão após uma queda de 27% desde o início de janeiro, mas a firma espera que as ações permaneçam sob pressão até que haja clareza sobre o novo acordo.
O banco também reduziu seu múltiplo de avaliação para cerca de 6x, de 10x, refletindo a maior incerteza.
A NFL estaria buscando renegociações precoces, em meio ao aumento da audiência e das taxas cobradas em esportes principais.
O BofA afirmou que as empresas de mídia tradicionais estão em desvantagem estrutural, observando que “o grupo de licitantes está se expandindo à medida que plataformas tecnológicas com grande poder financeiro buscam inventário ao vivo de alta qualidade.”
Ehrlich alertou que, mesmo no melhor cenário, as próximas renovações devem “diluir o poder de ganhos” em todo o setor.
Para a Fox, o BofA estima que o custo incremental implícito seria aproximadamente 22% do EBITDA do FY27, tornando-a a mais vulnerável à reprecificação da NFL.
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