OpenAI Sinaliza Microsoft como 'Risco Principal' em Documento Pré-IPO

A OpenAI, criadora do ChatGPT, listou a sua dependência da Microsoft MSFT +0,30% ▲ como um dos principais riscos num documento dirigido aos investidores, antes de uma potencial oferta pública inicial (IPO), segundo a CNBC. A empresa depende da Microsoft para “uma parte substancial do nosso financiamento e capacidade de computação”. Qualquer alteração ou rescisão da parceria poderia prejudicar os “negócios, perspetivas, resultados operacionais e situação financeira” da OpenAI.

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Este documento, semelhante a um prospecto, circulou durante a última ronda de financiamento da OpenAI. Em fevereiro, a empresa angariou 110 mil milhões de dólares de parceiros estratégicos, incluindo Amazon AMZN +2,32% ▲, Nvidia NVDA +1,70% ▲ e SoftBank SFTBY +5,59% ▲. Agora, a empresa está a fazer parcerias com bancos para acrescentar mais 10 mil milhões de dólares em compromissos de um grupo mais amplo de investidores, com previsão de encerramento até ao final de março.

Por que a Microsoft representa um risco

A Microsoft foi um dos primeiros apoiantes da OpenAI, tendo investido até 13 mil milhões de dólares desde 2019. Durante a reestruturação da OpenAI em outubro, a Microsoft revelou que a sua participação diluída de 27% na entidade com fins lucrativos estava avaliada em 135 mil milhões de dólares.

A OpenAI destacou que o seu sucesso depende de estabelecer ligações além da Microsoft. Se a Microsoft terminar a parceria ou a OpenAI não conseguir diversificar os seus parceiros, os seus negócios, perspetivas, resultados e finanças poderão sofrer. Um porta-voz descreveu isto como uma divulgação padrão, sublinhando que a Microsoft continua a ser um parceiro vital.

No entanto, ao longo dos anos, as duas tornaram-se rivais de IA, competindo pelos mesmos clientes empresariais. A Microsoft também lista a OpenAI como concorrente, e a OpenAI recorreu a outros fornecedores de cloud, como CoreWeave CRWV +0,60% ▲, Google GOOGL +0,35% ▲ e Oracle ORCL +3,11% ▲, para diversificar os seus riscos.

OpenAI lista riscos à medida que a IPO se aproxima

A OpenAI alerta para ameaças geopolíticas, incluindo escassez de chips que podem comprometer os seus modelos intensivos em computação. Tensões sobre Taiwan podem interromper os fornecimentos da Taiwan Semiconductor TSM +2,80% ▲. A empresa planeia gastar massivamente em computação, centros de dados e infraestrutura com parceiros como Microsoft, Nvidia, AMD AMD +0,67% ▲ e Broadcom AVGO +4,08% ▲. Até dezembro, tinha compromissos de computação no valor de 665 mil milhões de dólares até 2030, e as necessidades podem crescer ainda mais.

A empresa também avisa sobre possíveis ações judiciais relacionadas com direitos de autor, patentes, propriedade intelectual, empregos, contratos, privacidade e outros aspetos. A OpenAI enfrenta três processos movidos pelo cofundador Elon Musk (ou pela sua xAI), que saiu em 2018 após uma tentativa fracassada de fusão com a Tesla TSLA +3,50% ▲, e tem processado desde 2024. Além disso, há 14 processos na Califórnia de famílias de utilizadores do ChatGPT, alegando doenças mentais, suicídio, morte ou ferimentos.

Notavelmente, a OpenAI omite o CEO Sam Altman dos riscos relacionados com a equipa principal, apesar do seu papel central e da sua saída/reintegração em 2023, em meio a críticas.

A Microsoft é uma boa ação para comprar agora?

No TipRanks, a MSFT tem uma classificação de Compra Forte, baseada em 33 recomendações de Compra e três de Manutenção. O preço-alvo médio da Microsoft de 590,65 dólares implica um potencial de valorização de 54,2% a partir dos níveis atuais. Desde o início do ano, as ações da MSFT caíram 20,8%.

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