Mercado de ações em volatilidade, últimos movimentos de fundos de seguros expostos!

À medida que o conflito no Médio Oriente persiste, a volatilidade do mercado aumenta. Em 23 de março, os três principais índices do A-Share caíram em linha, com o índice de Xangai a resistir por pouco na marca de 3800 pontos no final do dia. Com as grandes oscilações do mercado, o movimento dos fundos de seguros tornou-se o foco de atenção.

Vários profissionais de investimento em seguros, em entrevista ao Securities China, afirmaram que a estratégia de investimento da empresa não mudará devido à correção de curto prazo do mercado. Além disso, vários investidores disseram estar a acompanhar de perto a evolução do mercado, aguardando oportunidades adequadas para comprar ativos desejados.

Não vender por causa da volatilidade de curto prazo

Um representante de uma grande gestora de ativos de seguros em Xangai afirmou que a posição atual da empresa é estável e que a confiança no crescimento económico da China e na avaliação dos fundamentos não mudou. Ele acredita que a recente correção do mercado foi principalmente influenciada por fatores externos, como conflitos geopolíticos, e que a empresa não mudará sua estratégia de investimento estabelecida por causa disso.

Um alto executivo de uma grande gestora de ativos de seguros em Pequim afirmou que a tendência de longo prazo do mercado continua positiva, apesar da grande volatilidade de curto prazo. Como os fundos de seguros são investimentos de longo prazo, não se preocupam com essas oscilações.

Outro responsável de uma grande gestora de seguros em Pequim também considera que a correção do mercado é principalmente influenciada por fatores externos e é uma reação normal. A empresa não realiza operações especiais neste momento, mas acompanhará de perto. Se a correção estiver a chegar ao fim, considerará a compra de ativos.

“O mercado é bastante influenciado pela situação no Irã. Sem intervenções políticas ou externas para estabilizar o mercado, ainda há espaço para queda. Após a queda, a posição já foi reduzida. O próximo passo será acompanhar de perto a evolução da situação no Irã, os movimentos do ‘time nacional’ e a tendência do mercado, para decidir se aumenta a posição de ações até ao nível central.” afirmou um gestor de uma gestora de seguros de médio porte.

Outro responsável de uma seguradora de vida também afirmou que a empresa continua a procurar ativos de alta qualidade com baixo valor de mercado e alto valor intrínseco, e que está a acompanhar de perto a evolução do mercado.

Alguns responsáveis de pequenas e médias gestoras de ativos de seguros manifestaram preocupação com a capacidade de pagamento, não se surpreendendo com a queda do mercado, devido à influência de fatores externos, já que os mercados periféricos também estão a cair significativamente. “Este tipo de queda certamente afeta a capacidade de pagamento, seja de maior ou menor impacto.”

Segundo informações, a gestão de fundos de seguros segue princípios de segurança, liquidez, rentabilidade e correspondência de ativos e passivos. Após considerar a pressão sobre a capacidade de pagamento e os objetivos anuais, estabelecem intervalos de alocação de ativos principais, sem alterar facilmente as posições devido à volatilidade de curto prazo.

Vários profissionais de investimento em seguros afirmaram que não irão alterar suas estratégias de alocação, como aumentar ou diminuir posições, durante oscilações de curto prazo, a menos que haja mudanças nos fundamentos.

Comprar ativos desejados em baixa

“Vamos aumentar as posições no momento oportuno,” afirmou um responsável de uma seguradora de vida de médio porte. A sua posição de ações está relativamente baixa em relação ao nível central, e o impacto da recente queda foi limitado. Com o mercado atual, há mais espaço, recursos e motivação para aumentar a proporção de ações.

Outro responsável de uma grande gestora de ativos de seguros também afirmou que está a acompanhar de perto a evolução do mercado. Para os ativos desejados que mantém sob observação, considerando o risco e a segurança, pode decidir mover posições e comprar alguns ativos desejados. “Este ano, a proporção de investimento em ações não aumentará drasticamente como no ano passado, mas o valor total investido não diminuirá em relação a 2023.”

Um responsável de uma grande seguradora estatal afirmou que a empresa tem assumido a responsabilidade de reforçar posições em momentos de baixa, desde o ano passado, e que esta tendência continuará nesta fase.

Um responsável de uma seguradora de vida de médio porte disse que, desde 2024, a alocação de ativos de ações tem vindo a aumentar continuamente. Segundo a estratégia de alocação definida para 2026, há ainda espaço para crescimento na proporção de ativos de ações.

De acordo com ele, devido à exigência rígida de retorno absoluto dos fundos de seguros, a empresa recentemente liquidou algumas ações com ganhos elevados. Está a acompanhar de perto a evolução do mercado, aguardando oportunidades adequadas para comprar ativos desejados.

Um gestor de investimentos de ações de uma grande gestora de ativos de seguros afirmou que, embora a queda seja significativa, mantém uma visão otimista do mercado doméstico e espera que a tendência de “crescimento lento” continue. Se houver mudanças na situação externa, certamente preferirá ações que estejam a ser excessivamente penalizadas.

Alguns profissionais de seguros também admitiram que, para seguradoras com posições de ações elevadas, será difícil aumentar posições a curto prazo, especialmente se enfrentarem pressão na capacidade de pagamento.

Ainda há potencial para os fundos de seguros contribuírem com recursos adicionais

No final de fevereiro, a Associação de Gestão de Ativos de Seguros da China divulgou os resultados de uma pesquisa sobre as perspetivas de alocação de ativos das seguradoras para 2026, com feedback de 127 instituições, incluindo 36 gestoras de ativos de seguros e 91 seguradoras.

Os resultados indicam que, na alocação de ativos principais, ações e fundos de investimento em valores mobiliários continuam a ser os ativos preferidos para 2026. A maioria das seguradoras espera manter as proporções de depósitos bancários, obrigações, fundos de investimento e outros ativos financeiros semelhantes às de 2025, com algumas a considerar um aumento moderado ou ligeiro na alocação em ações.

No entanto, com a tendência de queda das taxas de juro, a dependência do mercado de ações para o desempenho dos fundos de seguros aumentou. Além disso, a implementação de novas normas contabilísticas e o impulso de políticas levaram a um crescimento rápido na escala de ativos de ações das seguradoras. Nesse contexto, as oscilações do mercado acionista continuam a afetar os fundos de seguros.

No início deste ano, uma pesquisa do Securities Times revelou que, em 2026, os fundos de seguros terão um aumento acumulado de quase 1,6 triliões de yuans em ações e fundos de valores mobiliários. Estimou-se que cerca de dois terços desse aumento venha da valorização de mercado, enquanto um terço resulta de compras ativas. Com hipóteses neutras para 2026, o aumento total estimado é de aproximadamente 713,3 mil milhões de yuans.

Relativamente às preocupações recentes com o comportamento de pequenas e médias seguradoras, a análise indica que, segundo uma grande seguradora de vida, uma queda de 10% no valor justo dos ativos de ações impacta a solvência fundamental em cerca de 8,7 pontos percentuais. No quarto trimestre de 2025, a taxa média de solvência das seguradoras de vida era de cerca de 115% (com um limite regulatório de 50%). Embora algumas seguradoras de menor dimensão possam enfrentar dificuldades de desempenho, a introdução de fatores de risco relacionados ao investimento em ações na segunda geração de regulamentos de solvência ajuda a reduzir impulsos de “comprar na alta e vender na baixa”.

Recentemente, a equipe de não bancários da Dongwu Securities afirmou que o setor de seguros, no geral, tem um grande volume de fundos de passivo, e que os fundos de seguros estão a reforçar as posições mais do que a reduzir. Em 2025, os ativos de investimento do setor aumentaram em 5 trilhões de yuans, e, desde 2026, com a mudança de “depósitos”, o crescimento das novas apólices de seguro tem sido notável, com uma oferta de novos fundos suficiente para sustentar a expansão.

Correção: Yang Lilin