O ouro desce mais fundo em território de mercado em baixa enquanto a venda se estende

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Barras de ouro de 1000 gramas cada são exibidas na Refinaria de Ouro e Prata Austríaca (Oegussa) em Viena, Áustria, em 3 de fevereiro de 2026.

Georg Hochmuth | AFP | Getty Images

O ouro continuou a sua queda na terça-feira, aprofundando a fase de mercado em baixa, à medida que os investidores desfazem posições, com um dólar mais forte e rendimentos elevados dos títulos do Tesouro a reduzirem o apelo do metal amarelo.

Os preços à vista do ouro caíram 2%, antes de recuperarem parte das perdas para 1%, negociando a $4.335,97 por onça. Os contratos futuros de ouro para entrega em abril estavam em baixa de mais de 1%, a $4.358,80 por onça. A prata à vista caiu mais de 3%, para $66,93 por onça, enquanto os futuros estavam 2,61% mais baixos, a $67,54.

O índice do dólar, que mede a força do dólar em relação a uma cesta de moedas, subiu 0,5% na terça-feira. Um dólar mais forte reduz o apelo do ouro cotado em dólares, tornando-o mais caro para os detentores de outras moedas.

O ouro à vista já perdeu mais de 22% desde atingir uma máxima histórica de $5.594,82 por onça no final de janeiro, tendo perdido quase 10% na semana passada, seu pior desempenho desde setembro de 2011. O índice do dólar, por sua vez, fortaleceu-se cerca de 3% desde o início da guerra.

Os observadores do mercado atribuíram a queda a uma combinação de fatores macroeconômicos e de posicionamento.

“Embora o ouro inicialmente tenha ganhado devido à procura por refúgio seguro no início do conflito [com o Irã], os preços recuaram recentemente”, disse Rajat Bhattacharya, especialista sênior de investimentos na Standard Chartered.

“Vemos esse padrão se repetir durante períodos de maior stress no mercado, à medida que os investidores aumentam o caixa para pagar chamadas de margem ou simplesmente realizam lucros onde podem”, afirmou à CNBC por e-mail, acrescentando que a recente força do dólar também pesou na demanda por ouro.

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Preços do ouro desde o início do ano

Os participantes do mercado também têm reavaliado as expectativas para a política monetária dos EUA, com a inflação persistente a reduzir a probabilidade de cortes agressivos na taxa pelo Federal Reserve, mantendo os rendimentos dos títulos do Tesouro mais elevados.

Rendimentos mais altos prejudicam o apelo do ouro, que não paga juros. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos estava cerca de 5 pontos base mais alto, a 4,384%, na terça-feira.

Alguns analistas observaram que a venda foi uma correção natural após uma alta prolongada impulsionada pela incerteza geopolítica e pela demanda estrutural. O ouro subiu mais de 64% no ano passado.

“A recente alta do ouro até máximas recordes foi impulsionada menos pela inflação e mais por uma perda mais ampla de confiança: déficits fiscais, fragmentação geopolítica e bancos centrais diversificando silenciosamente suas reservas de dólares”, disse Zavier Wong, analista de mercado na eToro.

“Após uma corrida assim, era inevitável uma redução de posições. O ouro tem sido um dos ativos com melhor desempenho no último ano, e quando os mercados ficam instáveis, fundos alavancados e investidores institucionais tendem a reduzir a exposição.”

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