A inflação do Japão caiu para 1,3%, atingindo o nível mais baixo em quase três anos, somado ao agravamento dos riscos no Médio Oriente, o dólar americano mantém-se em níveis elevados face ao iene.

**汇通财经APP讯——**Na terça-feira, durante o horário asiático, o dólar face ao iene manteve-se forte, negociando perto de 158,55, continuando a tendência de subida recente. O principal fator que impulsionou esta fase do mercado veio dos dados de inflação do Japão, que ficaram abaixo das expectativas, enfraquecendo ainda mais a confiança do mercado na normalização da política do Banco do Japão, o que pressionou o iene.

De acordo com os dados divulgados pelo Gabinete de Estatísticas do Japão, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) nacional de fevereiro aumentou 1,3% em relação ao ano anterior, abaixo do valor anterior de 1,5%, atingindo o nível mais baixo desde março de 2022 e ficando claramente abaixo da meta de inflação de 2% do Banco do Japão. Estes dados indicam que o impulso inflacionário interno do Japão continua a enfraquecer, e a recuperação económica ainda não está sólida.

Analisando os subcomponentes, o IPC core (excluindo alimentos frescos) subiu 1,6% em relação ao ano anterior, abaixo do valor anterior de 2,0% e também abaixo da expectativa de mercado de 1,7%; além disso, ao excluir os preços de energia, o “core core IPC” aumentou 2,5%, uma ligeira desaceleração em relação aos 2,6% anteriores. Estes dados apontam para uma tendência de resfriamento geral na estrutura inflacionária, não sendo apenas um efeito temporário da queda dos preços de energia.

A fraqueza da inflação tem como consequência direta a limitação do espaço para o Banco do Japão continuar a apertar a política monetária. No cenário atual, o Banco do Japão provavelmente manterá uma postura acomodatícia para sustentar o crescimento económico. Essa expectativa de política divergente reaquece as operações de diferencial de juros entre o dólar e o iene, apoiando a continuação da valorização do dólar face ao iene.

Ao mesmo tempo, o ambiente externo também influencia significativamente a trajetória cambial. Recentemente, a situação no Oriente Médio tem sido instável, aumentando as preocupações com interrupções no fornecimento de energia. Se os conflitos persistirem ou se agravarem, os preços do petróleo podem subir novamente, elevando as expectativas de inflação global. Nesse contexto, o dólar, como principal moeda de refúgio e de cotação mundial, costuma ser favorecido, enquanto a tradicional característica de refúgio do iene é claramente enfraquecida pelo atual ambiente de diferencial de juros.

Vale destacar que o presidente dos EUA, Donald Trump, recentemente afirmou que dará cinco dias para o Irã avançar nas negociações, mas o Irã rapidamente negou essas declarações, reforçando que o conflito continuará. Essa incoerência nas sinalizações políticas aumenta a incerteza do mercado, levando os investidores a preferirem ativos em dólar para se protegerem de riscos potenciais.

Além disso, o mercado estará atento ao próximo dado preliminar do índice de gerentes de compras (PMI) de março do S&P Global dos EUA. Se os dados forem fortes, isso reforçará a expectativa de resiliência da economia americana, apoiando a valorização do dólar; caso contrário, pode gerar alguma volatilidade na tendência de alta atual.

De modo geral, o cenário cambial atual evoluiu de uma lógica baseada em dados isolados para uma dinâmica de “inflação + diferencial de juros + riscos geopolíticos”. Com a inflação no Japão em declínio contínuo, o iene não apresenta força de recuperação no curto prazo, enquanto o dólar mantém uma postura relativamente forte apoiada por múltiplos fatores.

No aspecto técnico, a estrutura diária mostra que o dólar face ao iene permanece dentro de uma tendência de alta, com o preço acima das médias móveis, indicando um cenário de alta. A resistência chave está próxima de 159,50; uma quebra acima dessa faixa pode levar o mercado a testar a barreira de 160. O suporte está em torno de 157,00; uma quebra abaixo pode desencadear uma correção de curto prazo. O RSI ainda opera em níveis elevados, sem sinais claros de divergência, indicando que o momentum de alta ainda está presente.

No gráfico de 4 horas, o preço apresenta uma estrutura de alta com oscilações, com médias móveis de curto prazo em configuração de alta, e múltiplos testes de suporte nas médias móveis, demonstrando força de compra. A resistência de curto prazo está entre 158,80 e 159,00; uma quebra pode abrir espaço para novas altas. O suporte de curto prazo fica próximo de 157,80; uma quebra pode indicar uma correção técnica. O MACD opera acima da linha zero, sugerindo tendência de alta de curto prazo, embora o momentum esteja um pouco desacelerado, sendo importante ficar atento a possíveis oscilações na zona de topo.

Resumo da Análise

De modo geral, a inflação baixa contínua no Japão é o principal fator que impulsiona a fraqueza do iene, enquanto a incerteza na situação do Oriente Médio e as expectativas de dados econômicos dos EUA reforçam a vantagem relativa do dólar. No curto prazo, o dólar face ao iene ainda tem potencial de alta, mas, com o preço se aproximando de níveis-chave, a volatilidade pode aumentar. O futuro dependerá do desempenho dos dados econômicos americanos e de mudanças substanciais na geopolítica, sendo importante os investidores ficarem atentos a riscos de correções em níveis elevados e às mudanças no diferencial de juros que possam orientar a tendência de médio prazo.

(Responsável: Wang Zhiqiang HF013)