China Galaxy Securities: Bullish on pharmaceutical industry investment opportunities in 2026, recommends paying attention to innovative drugs, innovative medical devices, and medical AI directions

A China Galaxy Securities publicou um relatório de pesquisa que afirma que o 14º Plano Quinquenal deverá continuar a impulsionar o desenvolvimento da indústria biofarmacêutica. A previsão é de oportunidades de investimento no setor farmacêutico até 2026, com os valores de mercado já recuando para níveis relativamente baixos após recentes ajustes e oscilações, o que pode permitir uma nova fase de crescimento. Na estratégia de investimento, recomenda-se focar em tecnologias médicas avançadas e segmentos específicos com potencial de alfa, como medicamentos inovadores (líderes em pipeline BIC e FIC), dispositivos inovadores (imagem, consumíveis de alto valor, dispositivos de consumo, etc.), inteligência artificial na saúde, além de observar a recuperação do consumo farmacêutico e o papel de terceiros independentes em ICL.

Os principais pontos da China Galaxy Securities são os seguintes:

“O 14º Plano Quinquenal” foi a primeira vez que a biofarmacêutica foi listada como uma nova indústria emergente do país, com foco contínuo em inovação e pesquisa e desenvolvimento.

O foco do plano inclui a industrialização de produtos inovadores, avanços tecnológicos na indústria farmacêutica, garantia de fornecimento de vacinas e medicamentos escassos, melhorias na qualidade dos produtos e iniciativas verdes e de baixo carbono na indústria farmacêutica. Os resultados têm sido notáveis: o número de medicamentos inovadores aprovados na China aumentou de 11 em 2015 para 92 em 2024. Em 2024, 22 medicamentos nacionais e 17 biológicos nacionais foram aprovados, elevando a proporção de medicamentos inovadores nacionais para 42%. O “15º Plano Quinquenal” propõe aprimorar a coordenação do desenvolvimento de saúde, seguro de saúde e indústria farmacêutica, colocando a biofarmacêutica como uma nova indústria emergente do país, elevando ainda mais sua posição estratégica.

Setor de saúde: de “construção de sistema” para “fortalecimento de bases e governança colaborativa”

O período do “15º Plano Quinquenal” marca uma fase crucial para o desenvolvimento da saúde na China, indicando uma mudança fundamental de uma expansão baseada em escala para uma abordagem centrada na qualidade e na consolidação de fundamentos. Essa mudança é impulsionada por dois fatores principais: primeiro, a integração do setor de saúde, que passa de reformas departamentais isoladas para uma governança sistêmica colaborativa, exemplificada pelo modelo Sanming; segundo, a transformação do paradigma de serviço de “focar no tratamento de doenças” para “focar na saúde”.

Setor de seguros de saúde: de “base universal” para “otimização multidimensional e coordenação provincial”

A coordenação provincial do fundo de seguro de saúde está acelerando, aumentando a eficiência do uso dos fundos e potencialmente criando uma nova fase de investimentos no setor farmacêutico. Essa coordenação pode resolver conflitos estruturais no sistema de seguro, revitalizar recursos existentes e impulsionar o aumento dos gastos. Atualmente, há problemas estruturais, como queda nos gastos de seguro em algumas regiões e insuficiência na cobertura. A coordenação provincial, ao eliminar barreiras administrativas entre cidades, permite que cidades economicamente desenvolvidas e com população jovem transfiram excedentes de fundos de seguro para regiões mais frágeis ou com envelhecimento acelerado, por meio de um sistema de alocação provincial, promovendo uma redistribuição de recursos e mitigando riscos. A implementação de contas pessoais e coordenação interprovincial também pode revitalizar fundos remanescentes, resolver conflitos estruturais de receita e despesa e reverter a desaceleração dos gastos.

Setor farmacêutico: de “fusão de inovação e imitação” para “inovação original e desenvolvimento de alta qualidade”

O governo apoia fortemente toda a cadeia de inovação (pesquisa, avaliação, pagamento e internacionalização). Como resultado, o número de novos medicamentos de classe 1 aprovados nacionalmente atingiu recordes, com aumento de transações internacionais e pagamentos iniciais, demonstrando maior competitividade global. Além disso, a substituição de componentes de alta tecnologia e equipamentos avançados por produtos nacionais acelera a resolução de gargalos tecnológicos. A medicina tradicional chinesa também está sendo inovada e reavaliada rigorosamente para remodelar o mercado, enquanto a inteligência artificial é amplamente utilizada para impulsionar pesquisa, diagnóstico e serviços, formando um sistema de indústria farmacêutica moderna, autossuficiente e com impacto global, acelerando a transição de uma potência farmacêutica para uma potência líder mundial.

Avisos de risco: 1. Risco de crescimento insuficiente do consumo farmacêutico devido às pressões macroeconômicas; 2. Risco de políticas de pagamento de medicamentos inovadores que não atendam às expectativas; 3. Risco de transferência de pedidos globais devido a fatores geopolíticos; 4. Risco de negociações de preços ou compras centralizadas que possam superar as expectativas de mercado.