Preço do Bitcoin Mantém-se nos $70,000 com Temores de Inflação Causada por Guerra e Posicionamento Defensivo do Mercado

O preço do Bitcoin manteve-se perto dos 70.000 dólares hoje, à medida que os riscos geopolíticos ligados ao conflito envolvendo o Irão mudaram e as expectativas macroeconómicas pesaram nos mercados de risco mais amplos, enquanto os dados de derivados e métricas on-chain apontaram para um mercado em consolidação, em vez de capitulação.

O preço do Bitcoin oscilou em torno de 70.500 dólares no início do comércio de sexta-feira, após uma correção de um máximo recente perto de 76.000 dólares.

A movimentação ocorreu à medida que os mercados de energia dispararam e as preocupações com a inflação voltaram ao primeiro plano, limitando o potencial de subida nos ativos de risco. Apesar da pressão, o preço do Bitcoin mostrou relativa estabilidade em comparação com commodities e ações durante o mesmo período.

Pesquisas da VanEck enquadram o ambiente atual como um reinício pós-estresse. O relatório ChainCheck de meados de março da firma observa que a média de 30 dias do preço do Bitcoin caiu 19%, mas os preços à vista estabilizaram-se à medida que a volatilidade realizada caiu de 80 para perto de 50.

Ao mesmo tempo, as taxas de financiamento de futuros caíram de 4,1% para 2,7%, sinalizando uma redução na alavancagem e na intensidade especulativa.

Os mercados de opções refletem uma postura defensiva. Dados da VanEck mostram que a relação de interesse aberto de puts para calls média foi de 0,77, o nível mais alto desde meados de 2021, colocando a posição atual no percentil 91 das observações desde 2019.

A procura por proteção contra quedas permanece elevada, com prêmios de puts atingindo níveis recorde em relação ao volume de negociação à vista. Os investidores continuam a alocar capital para hedge, mesmo com a diminuição da volatilidade.

Perspetivas de retornos positivos futuros para o preço do Bitcoin?

Este padrão tem significado histórico. Segundo a VanEck, níveis semelhantes de assimetria nas opções antecederam retornos positivos futuros. Períodos com leituras comparáveis produziram ganhos médios de mais de 13% nos 90 dias seguintes e mais de 100% num horizonte de um ano.

Os dados sugerem que uma cautela extrema nos mercados de derivados muitas vezes coincidiu com fases finais de quedas, em vez do início de novas descidas.

A atividade on-chain apresenta um quadro mais tranquilo. O volume de transferências caiu 31% no último mês, enquanto as taxas diárias diminuíram 27%. Os endereços ativos também diminuíram modestamente, indicando participação limitada ao nível da rede.

Esta tendência levou ao crescimento do papel de plataformas offchain, incluindo produtos negociados em bolsa e plataformas de derivados, que agora representam uma fatia maior da atividade de negociação.

Os detentores de longo prazo parecem estar a reduzir a distribuição. O volume de transferências diminuiu em todas as faixas de idade, sinalizando que moedas mais antigas permanecem em grande parte inativas. Esta mudança aponta para uma redução na pressão de venda por parte de participantes experientes do mercado, um fator frequentemente associado a fases de estabilização de preços.

O comportamento dos mineiros acrescenta outra camada. As receitas caíram 11% no último mês, refletindo uma economia mais apertada. No entanto, a pressão de venda dos mineiros não aumentou. Os fluxos on-chain para as exchanges subiram apenas 1%, enquanto os saldos agregados dos mineiros diminuíram a um ritmo gradual. No último ano, os mineiros venderam a maior parte do fornecimento recém-emitido, mas não aceleraram a liquidação de reservas existentes.

No entanto, os fluxos institucionais enfraqueceram.

Os fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista registaram saídas líquidas nas últimas sessões, invertendo uma sequência anterior de entradas. A mudança está alinhada com uma maior aversão ao risco, à medida que os investidores respondem à incerteza macroeconómica e ao aumento dos custos de energia.

Ontem, a Morgan Stanley confirmou que o seu fundo negociado em bolsa de Bitcoin à vista proposto será negociado sob o ticker MSBT na NYSE Arca, de acordo com um documento atualizado junto da Securities and Exchange Commission dos EUA.

No momento da redação, o preço do Bitcoin é de 70.371 dólares.