CITIC Consort: Cloud vendors' capital expenditure continues to be revised upward, PCB mega-cycle still in uptrend

Relatório da CITIC Securities aponta que, impulsionado pela IA, o setor global de PCB está a entrar numa nova fase de crescimento. As empresas de cloud computing continuam a aumentar os seus investimentos, impulsionando a procura por servidores de IA, dispositivos de armazenamento e equipamentos de rede. Os servidores de IA, dispositivos de rede e de armazenamento estimulam a procura por PCBs para placas-mãe, placas de comutação, cartões de armazenamento e fontes de alimentação, sendo que, nos produtos eletrónicos de consumo convencionais, o custo de PCB representa entre 5% e 8% do custo total. Segundo uma estimativa cautelosa da CITIC Securities, em 2025 o mercado de PCBs para servidores GPU+ASIC ultrapassará os 40 mil milhões de yuan, e em 2026 ultrapassará os 90 mil milhões, com uma taxa de crescimento já duplicada. A CITIC Securities acredita que este grande ciclo de crescimento do PCB ainda está em ascensão, beneficiando toda a cadeia de valor do setor, mas é necessário acompanhar continuamente a lógica de design dos fabricantes finais para servidores e switches de alta velocidade, observando as mudanças no valor do PCB. Os fabricantes de placas de PCB podem acompanhar de perto o progresso de expansão de cada fabricante; na cadeia de matérias-primas, deve-se monitorizar o aumento de preços das placas de cobre tradicionais e o progresso dos CCL de alta velocidade junto de clientes no estrangeiro; na parte superior da cadeia, deve-se prestar atenção às oportunidades de atualização simultânea de fibras, folhas de cobre e resinas, impulsionadas pela evolução das placas de cobre, bem como à lógica única de aumento de quantidade e preço das brocas de perfuração.