Oferta monetária: O indicador que domina o comportamento do ouro e bitcoin em 2026

A oferta monetária dos Estados Unidos tornou-se o fator determinante para entender a divergência de preços entre dois dos ativos mais seguidos pelos investidores: o ouro e o bitcoin. Enquanto o primeiro acelera o seu rally anual, o segundo debate-se em torno de níveis de suporte críticos que irão definir a sua próxima direção.

O ouro atinge níveis não vistos há décadas

O metal precioso está a superar uma zona de resistência que não era atingida desde 2011 e que resistiu durante décadas ao longo dos anos 70. Naquela época, o preço triplicou até atingir os 700 dólares por onça. A história parece repetir-se: com uma oferta monetária M2 a expandir-se significativamente, o ouro saltou dos 1.800 dólares de 2011 para cerca de 4.500 dólares atualmente.

Este movimento representa um aumento de 70% no que vai do ano, consolidando o ouro como o refúgio favorito num contexto de incerteza macroeconómica. Quando avaliado face à oferta monetária total em circulação — que inclui dinheiro em espécie, depósitos bancários e poupanças líquidas — o desempenho do ouro adquire uma nova dimensão: está a questionar uma resistência de décadas que só foi superada de forma sustentada durante o boom inflacionário dos anos 70.

Bitcoin encontra terreno firme em suporte-chave

Em contraste, o bitcoin recuou aproximadamente 10% enquanto tenta consolidar uma zona de suporte próxima dos mínimos registados durante a turbulência tarifária de abril. O relevante é que este nível também coincide com o máximo do ciclo anterior de março de 2024, um padrão que os analistas consideram estruturalmente importante.

A criptomoeda cotiza atualmente em torno de $70.51K, mostrando resiliência face às pressões externas. Segundo os especialistas, o preço do bitcoin continua a marcar novos máximos relativos quando comparado com a oferta monetária em cada ciclo de mercado. Esta relação sugere que, apesar das quedas nominais, o bitcoin mantém a sua força em termos reais quando ajustado pela expansão do dinheiro em circulação.

Altcoins e ações acompanham movimento de alta

As criptomoedas alternativas, incluindo ethereum, solana e dogecoin, subiram aproximadamente 5% nas últimas sessões. Este movimento alinhou-se com um desempenho favorável nos mercados acionistas mais amplos: o S&P 500 e o Nasdaq registaram aumentos próximos de 1,2% cada. As ações de empresas mineiras de criptomoedas também participaram neste rally, refletindo um apetite renovado pelo risco.

Factores geopolíticos que podem redefinir a narrativa

Os analistas destacam que o próximo movimento do bitcoin dependerá significativamente de desenvolvimentos externos. Após o anúncio do presidente Donald Trump de uma pausa de cinco dias nas operações contra a infraestrutura energética iraniana, abriu-se uma janela de calma relativa nos mercados de petróleo.

Se os preços do petróleo e do transporte marítimo através do Estreito de Hormuz se mantiverem estabilizados, há potencial para que o bitcoin reteste a faixa de $74.000 a $76.000, sustentado pelo comportamento positivo da oferta monetária. No cenário oposto, onde as tensões geopolíticas se intensificarem, os preços poderão recuar novamente para os $60.000, erodindo os avanços recentes.

A oferta monetária como bússola do mercado

A expansão da oferta monetária M2 continua a ser o pano de fundo determinante para ambos os ativos. O ouro beneficia diretamente de uma oferta monetária expansionista como proteção contra a inflação, enquanto o bitcoin tem demonstrado uma correlação cada vez maior com estas dinâmicas macroeconómicas. Esta ligação tornar-se-á ainda mais crítica nos próximos trimestres, quando as decisões de política monetária central definirem se continuamos num regime de afrouxamento ou de ajustamento.