Ganho da Circle Supera Estimativas e Provoca Aumento Recorde de 35% nas Ações enquanto USDC Atinge Novos Patamares

Os lucros notáveis da Circle impulsionaram as ações a níveis históricos na quarta-feira, com as ações subindo 35% após o emissor de stablecoin divulgar resultados do quarto trimestre que superaram substancialmente as expectativas do mercado. A força desses resultados financeiros destaca a crescente confiança institucional na Circle e no ecossistema mais amplo de stablecoins.

Resultados Financeiros que Superaram as Expectativas de Wall Street

O resultado de lucros foi simplesmente espetacular. A Circle reportou um lucro líquido de 133,4 milhões de dólares, o que equivale a 43 centavos por ação — mais de 40 vezes maior do que no mesmo trimestre do ano anterior e superando a estimativa de consenso de apenas 16 centavos. A receita total aumentou 77% em relação ao ano anterior, atingindo 770 milhões de dólares, impulsionada principalmente pela receita gerada pelas reservas que sustentam o USDC.

Além dos lucros principais, os indicadores operacionais da empresa impressionaram os analistas. A margem RLDC (receita menos custos de distribuição) do quarto trimestre atingiu 40,1%, superando as previsões internas em 240 pontos base e as estimativas de Wall Street em 370 pontos base. O EBITDA ajustado também superou os próprios modelos da empresa em 12%, sinalizando uma eficiência operacional que surpreendeu até observadores experientes.

Emissão de USDC em Alta, Reduzindo a Diferença com a Tether

O resultado de lucros refletiu o sucesso da Circle em expandir seu stablecoin USDC ao longo de 2025. A emissão de USDC cresceu 72% no ano, com a capitalização de mercado total da moeda atingindo aproximadamente 78,68 bilhões de dólares — um aumento substancial em relação aos quase 75 bilhões de dólares reportados na ocasião do anúncio dos resultados. Essa trajetória de crescimento posiciona o USDC como o segundo player claro no mercado de stablecoins.

A Tether, com USDT, permanece como a stablecoin dominante, com uma capitalização de mercado de 183 bilhões de dólares, mas sua posição competitiva enfraqueceu. A participação de mercado do USDT agora fica ligeiramente abaixo de 60%, tendo caído 0,8% em fevereiro e 1% em janeiro. Essa erosão marca uma mudança significativa, pois a participação do USDT era consideravelmente maior há apenas alguns trimestres. O fundador e CEO da Circle, Jeremy Allaire, destacou as vantagens estruturais que sustentam o resultado de lucros: “O mercado de stablecoins, apesar dos esforços de muitas outras empresas para entrar e competir, é um mercado de dois emissores principais. Isso reflete os efeitos de rede muito duradouros que mantemos — barreiras de entrada e adoção significativas.”

Impulsos Regulatórios Aceleram Crescimento e Adoção

Um fator-chave por trás do desempenho financeiro excepcional da Circle foi a adoção institucional mais ampla de stablecoins, impulsionada pela introdução do GENIUS Act nos Estados Unidos em julho passado. Essa legislação histórica estabeleceu o primeiro quadro regulatório formal para o setor de stablecoins, oferecendo clareza que catalisou ações corporativas globalmente.

Allaire destacou os efeitos downstream: “Bancos, empresas de pagamento e empresas de tecnologia ao redor do mundo estão se envolvendo e querendo integrar stablecoins em suas estratégias de produto. Reguladores internacionais estão percebendo que precisam reconhecer stablecoins compatíveis com o GENIUS como as ‘boas’ stablecoins que podem ser permitidas em seus mercados.” Esse impulso regulatório acelerou a expansão da Circle Payments Network (CPN), com 55 instituições financeiras já inscritas e mais 74 passando pelo processo de elegibilidade até o final de fevereiro.

Endossos de Bancos de Investimento Refletem Confiança do Mercado

O resultado de lucros recebeu reconhecimento imediato da comunidade de pesquisa de Wall Street. William Blair, um banco de investimento de destaque, iniciou cobertura com classificação de desempenho superior na Circle (CRCL), posicionando a empresa como uma das poucas plataformas de infraestrutura de criptomoedas de alta qualidade disponíveis para investidores do mercado público, ao lado da Coinbase (COIN).

Os analistas Andrew Jeffrey e Adib Choudhury observaram que os resultados do quarto trimestre da Circle superaram tanto as estimativas internas da empresa quanto as previsões de consenso. O crescimento foi atribuído principalmente a uma maior proporção de participações em USDC na plataforma, com tokens mantidos diretamente na plataforma da Circle representando quase 18% do USDC em circulação. Além disso, a receita de assinaturas e transações foi mais forte do que o esperado, reforçando a narrativa do resultado de lucros.

Implicações de Mercado e Perspectivas Futuras

A alta das ações da Circle para 83,14 dólares por ação refletiu o apetite dos investidores por exposição ao crescimento estrutural do setor de stablecoins. O resultado de lucros demonstra que o USDC e a Circle estão capturando valor econômico significativo à medida que a infraestrutura de ativos digitais amadurece. Com os quadros regulatórios internacionais evoluindo para acomodar stablecoins, o mercado endereçável para os serviços da Circle parece estar pronto para uma expansão substancial.

A trajetória da empresa sugere que o resultado de lucros pode ser apenas o começo de uma história de crescimento de longo prazo, especialmente à medida que a adoção institucional acelera e os quadros regulatórios se consolidam nas principais jurisdições. Para investidores e participantes do mercado, os fortes resultados financeiros da Circle fornecem evidências concretas de que o setor de stablecoins evoluiu além de dinâmicas de negociação especulativa, tornando-se uma utilidade econômica genuína e geradora de lucros mensuráveis.