Escassez de combustível no Vietnã: custos de transporte e matérias-primas disparam, "fornecedores com estoque são os clientes principais"

Southern Finance and Economics, 21st Century Business Herald Reporter Lai Zhen Tao Report

19 de março, quinta-feira. De madrugada, Cao Guoqiang, que já se preparava para descansar, foi acordado por uma notícia repentina — “O preço do petróleo voltou a subir”. Na tela, um anúncio conjunto do Ministério do Comércio e Indústria e do Ministério das Finanças do Vietname, anunciando que, a partir das 23h de 19 de março, a gasolina 95 e o diesel terão um aumento de vários milhares de dong vietnamitas por litro, fazendo o preço do petróleo mais uma vez ultrapassar a barreira de 30 mil dong vietnamitas.

Antes do aumento da tensão na Irã, o preço do petróleo no Vietname era inferior a 20 mil dong por litro (cerca de 5,2 yuan renminbi), mas com a maioria dos petroleiros presos no Estreito de Hormuz, o preço do petróleo no Vietname pareceu também estar sendo assado na fogueira, com o preço por litro disparando mais de 10 mil dong em poucos dias, um aumento superior a 30%. A última vez que o preço do petróleo no Vietname ultrapassou os 30 mil foi há quatro anos, na explosão do conflito Rússia-Ucrânia.

Cao Guoqiang é assistente do presidente e gerente geral da Ásia da empresa de pneus Sailun Group. A empresa possui fábricas no Vietname, Camboja e Indonésia, fornecendo suporte às montadoras locais próximas.

Ao expandir para esses países do Sudeste Asiático, inicialmente buscavam tarifas mais favoráveis, mas com a escalada global dos preços do petróleo devido à crise no Oriente Médio, seu setor também foi forçado a se envolver na tempestade. Ele fez uma conta rápida para o repórter: desde o conflito entre EUA e Irã, seus custos de transporte aumentaram 20%, e os aumentos nos produtos derivados do petróleo, como lonas de poliéster e borracha sintética, foram ainda mais exagerados, com uma alta de 40% a 50% em uma semana. “A produção de pneus depende desses materiais, não há substitutos, só podemos comprá-los a qualquer custo, o que certamente prejudica a margem de lucro.”

Nos últimos anos, uma grande quantidade de investimentos estrangeiros em eletrônicos, têxteis, calçados, eletrodomésticos e autopeças entrou no Vietname, fazendo do país uma potencial próxima “fábrica do mundo”. Mas, após o conflito no Oriente Médio, os testes nesta terra apenas começaram.

Postos de gasolina no Vietname não têm filas, apenas aumentam os preços

Recentemente, ao abrir plataformas de redes sociais na China, as discussões sobre escassez de combustível no Vietname têm sido bastante acaloradas. Em vídeos curtos postados por alguns blogueiros, a crise de escassez de combustível no Vietname já chegou ao ponto de motos formarem filas de dezenas de metros nos postos, e até ônibus precisam ser empurrados por falta de combustível…

Quando o repórter do 21st Century Business Herald entrou em contato com chineses atualmente no Vietname, a resposta foi quase sempre: “Os postos não têm filas, o abastecimento está normal, não há falta de combustível.”

Wang Li, gerente geral da Vietnam First Station Ltd., que está em Hanói, disse ao repórter que os vídeos de filas nos postos de gasolina podem ter sido filmados em momentos próximos ao aumento iminente dos preços, com alguns motoristas aproveitando para abastecer antes do aumento. Em várias visitas a postos na cidade, ele nunca viu filas.

_ (18 de março, fluxo normal nos postos de Hanói, fonte: fornecido pelo entrevistado)_

Os postos de gasolina estão funcionando normalmente, apenas os preços dispararam, o que mais dói aos moradores locais. Na tabela de preços de combustível que Wang Li compartilhou, os preços de gasolina e diesel ficaram estáveis por mais de meio ano, em torno de 20 mil dong. Em fevereiro, chegaram a cair para 18 mil dong (cerca de 4,7 yuan), mas a curva subiu abruptamente em março, chegando a mais de 30 mil na semana passada. Com várias medidas do governo para conter os preços, eles recuaram nesta semana, caindo para cerca de 27 mil por litro (aproximadamente 7,1 yuan).

_ (Desde junho de 2025, evolução do preço do petróleo no Vietname, fonte: fornecido pelo entrevistado)_

“Abastecer um tanque ficou quase 100 yuan mais caro, mas as pessoas não estão em pânico, apenas reclamam que o preço subiu.” Wang Li disse com tranquilidade.

E isso já é o resultado dos esforços do governo vietnamita para estabilizar os preços do petróleo. O Vietname produz petróleo, mas quase metade do consumo depende de importações, principalmente do Oriente Médio, uma pressão evidente.

Em 10 de março, o site oficial do governo vietnamita anunciou a redução do imposto de importação de diesel, óleo combustível, combustível de motor de avião e querosene de 7% para 0%. No dia seguinte, o primeiro-ministro Phạm Minh Chính anunciou a ativação imediata do fundo de estabilização de preços de combustíveis, com subsídio de até 5000 dong por litro para conter a alta dos preços ao consumidor.

Além disso, o Vietname está diversificando suas fontes de importação, até solicitando ajuda do Japão e Coreia do Sul. Nesta segunda-feira, o Ministério do Comércio do Vietname afirmou que, devido à interrupção global no fornecimento de petróleo causada pela crise no Irã, pediu aos países asiáticos ajuda para aumentar seus canais de fornecimento de petróleo. Em 18 de março, Phạm Minh Chính também conversou por telefone com o primeiro-ministro da Argélia, sugerindo que ajude a garantir a segurança energética do Vietname.

No entanto, na madrugada de quinta-feira, o preço do petróleo no Vietname voltou a atingir o pico de 30 mil dong, mostrando que o governo ainda não consegue conter a alta internacional do petróleo. Segundo relatos da mídia, as reservas estratégicas de petróleo do Vietname duram apenas de 20 a 50 dias de consumo, muito abaixo do padrão de 254 dias do Japão, 208 dias da Coreia do Sul e até mesmo abaixo do padrão de 90 dias recomendado pela Agência Internacional de Energia (IEA).

Liu Ying, pesquisador do Instituto de Finanças Chongyang da Renmin University of China, analisou ao repórter do 21st Century Business Herald que a crise no Estreito de Hormuz revelou a grande vulnerabilidade do Vietname, principalmente devido ao desequilíbrio estrutural causado pela interrupção do fornecimento. Por um lado, o Vietname foi um exportador de petróleo, mas agora é um importador líquido, com seus campos de petróleo em declínio, limitações no desenvolvimento de novos campos e uma capacidade de refino limitada, altamente dependente de tecnologia externa. Além disso, precisa exportar petróleo bruto para processamento no exterior e importar novamente. Por outro lado, sua indústria manufatureira é bastante desenvolvida, com grande entrada de investimentos estrangeiros, impulsionando a industrialização, mas a demanda por energia cresce rapidamente enquanto a oferta não acompanha, ampliando o déficit. A economia vietnamita está altamente integrada às cadeias globais, sendo muito sensível aos custos de energia.

“Após o conflito no Oriente Médio, o governo vietnamita reagiu rapidamente usando ferramentas fiscais, diplomáticas e intervenções administrativas para aliviar a pressão de curto prazo, mas não consegue resolver as contradições estruturais,” afirmou Liu Ying.

“Quem tem estoque, é o chefe”

Quando o preço do petróleo sobe, o setor de transporte costuma ser o primeiro a sentir a pressão.

Cao Guoqiang está atualmente em Cambodja a negócios. O país também depende muito da importação de petróleo, e, embora os postos ainda tenham combustível, os preços já dobraram. Laos e Cambodja estão em situação semelhante, quase toda a energia vem de importação, e muitas minas já reduziram a produção ou pararam. A situação no Vietname é um pouco melhor, mas o preço do diesel já subiu mais de 30%, aumentando significativamente os custos de transporte.

O que mais prejudica a lucratividade é a alta nos preços das matérias-primas. Cao Guoqiang explicou que todos os materiais relacionados à química e petróleo estão em alta, e seu setor de pneus, que já é bastante competitivo, sofre com uma alta de 40% a 50% nos custos de matérias-primas. “Só podemos aumentar um pouco nossos preços para os clientes, o faturamento pode não ser afetado, mas a margem de lucro certamente será comprimida. Ainda assim, para garantir entregas e manter clientes, temos que aceitar.”

A Sailun Group, onde Cao Guoqiang trabalha, mantém a produção normal em algumas fábricas do Sudeste Asiático graças ao estoque anterior. Algumas matérias-primas precisam ser compradas a preços elevados, mas um amigo dele em Cambodja encomendou duas mil litros de diesel na semana passada, e o contrato foi cancelado porque o aumento internacional do petróleo tornou insustentável para os importadores. Eles preferiram pagar a multa por inadimplência.

Os materiais de construção também estão quase sem preço, com mercado de “sem preço, sem venda”. Wang Li, que lida frequentemente com fornecedores de materiais de construção, testemunhou que cimento, aço e areia tiveram aumentos de até 30% a 40% em duas semanas. Essa alta é resultado da combinação de oferta e demanda. Desde o verão passado, o Vietname iniciou uma “febre de infraestrutura”, com centenas de grandes projetos, totalizando US$ 50 bilhões, incluindo pontes, estradas, aeroportos e portos, gerando uma demanda enorme por materiais. Quando a demanda explode, o conflito no Oriente Médio interrompe o fornecimento de energia, e a produção e transporte de materiais de construção, que dependem do petróleo, ficam mais caros e escassos, fazendo os preços dispararem.

“Antes, o Vietname tinha excesso de cimento e outros materiais, podendo até exportar. Agora, todos estão procurando por estoque, e os fornecedores com estoque têm o controle, tornando-se os ‘chefes’ do mercado,” descreveu Wang Li.

Numa crise de escassez de petróleo que provoca aumento geral de preços, alguns ficam ansiosos com o aumento de custos e escassez de matérias-primas, enquanto outros veem uma oportunidade de enriquecer rapidamente.

“Hoje, toda a cadeia de commodities está em alta. Carvão, mineração, esses setores estão aproveitando a oportunidade, mesmo que o petróleo dobre de preço, eles continuam lucrando,” comentou Cao Guoqiang.

Empresas de veículos elétricos também estão recebendo uma onda de “riqueza repentina”. A maior fabricante de veículos elétricos do Vietname, VinFast, prevê que o aumento de preços de combustíveis e a tensão geopolítica global apoiarão a demanda de longo prazo por veículos elétricos. A empresa planeja acelerar sua expansão e fortalecer a infraestrutura de carregamento.

Relatos indicam que, em Hanói, a VinFast precisou contratar mais vendedores, pois, desde o início da crise no Irã, o fluxo de visitantes nas lojas aumentou, e em três semanas venderam 250 veículos elétricos.

Wang Li também notou que, desde março, a procura por motos elétricas e veículos elétricos aumentou bastante. Hanói já anunciou que, a partir de 1º de julho, proibirá motos a combustão na “Círculo Central”, e muitos já estão mudando para veículos elétricos. Com o aumento do preço do petróleo, a demanda por trocar combustíveis por eletricidade só deve crescer.

Investir na Vietname, a febre diminui

Nos últimos anos, muitos meios de comunicação na China associaram o Vietname a “lenda da riqueza” e “terra de capital”.

Mas Wang Li, que atende principalmente empresas chinesas que investem no Vietname, percebe que “recentemente, as empresas chinesas estão mais contidas ao investir no Vietname.” Para ele, a redução da febre de investimentos não se deve à escassez de energia ou petróleo, mas principalmente a um fator clássico: tarifas.

“Depois que Trump voltou à Casa Branca, iniciou tarifas de reciprocidade e tarifas sobre fentanil, levando algumas empresas a procurar tarifas de exportação mais baixas no Vietname. Mas, no começo do ano, a Suprema Corte dos EUA declarou que essas tarifas de reciprocidade perderam validade, reduzindo bastante a diferença tarifária entre China e Vietname. Assim, as empresas chinesas que consideravam investir no Vietname começaram a hesitar, esperando por uma maior claridade na política tarifária,” explicou Wang Li.

Ao avaliar o impacto de tarifas e preços do petróleo, Cao Guoqiang também usa uma régua. Para ele, os altos preços atuais do petróleo e matérias-primas representam um impacto geral no setor, e parte dos custos pode ser repassada aos clientes. Mas, se sua empresa enfrentar tarifas mais altas que os concorrentes, sua competitividade será prejudicada. “Se repassarmos o custo das tarifas aos clientes, eles procurarão concorrentes em outros países.” Assim, apesar de suas fábricas no Vietname e Camboja enfrentarem forte volatilidade de mercado, Cao Guoqiang mantém sua estratégia de investir e produzir na Ásia Sudeste, sem grandes mudanças.

Além das empresas chinesas, muitas japonesas, coreanas e europeias também estão investindo no Vietname, como Samsung, Intel, LG na indústria eletrônica, e Nike, Adidas na moda calçadista. Além disso, o Vietname não quer mais ser apenas uma fábrica de montagem de baixo valor, mas também aspirar a setores de alta tecnologia, como semicondutores. Segundo relatos, há mais de 50 empresas de design de chips no país, muitas já envolvidas em embalagem e testes, e a primeira fábrica de wafers está prestes a começar a construção.

Porém, atualmente, o Vietname também enfrenta uma severa crise de escassez de petróleo, levantando dúvidas se sua ambição de se tornar um centro de manufatura global será apenas um sonho.

Para Liu Ying, a indústria de montagem eletrônica e têxtil, que já é de baixa margem, será ainda mais afetada se a crise no Estreito de Hormuz se intensificar, elevando os preços do petróleo e transmitindo custos para transporte, fertilizantes e materiais de construção, comprimindo as margens de lucro das fábricas. Assim, a confiança de investidores estrangeiros no Vietname também pode diminuir a curto prazo, e a longo prazo, elevar as barreiras ao investimento.

Ela aponta que, nos últimos anos, o governo vietnamita tem tentado estabilizar os preços do petróleo para também estabilizar os investimentos estrangeiros. O Vietname busca crescer mais de 10% ao ano até 2030, mas problemas como escassez de energia e infraestrutura precária dificultam convencer os investidores de que o país é um “local de produção confiável”. Para alcançar suas altas metas de crescimento, o Vietname precisa resolver esses problemas.

Para as empresas chinesas que investem no Vietname, é importante perceber que, por ser uma economia menor e mais frágil que a China, ela pode ser mais vulnerável às crises. Os investidores devem estar preparados para enfrentar não só tarifas, mas também ondas de turbulência inesperadas, e aprender a navegar nas tempestades.