Contando NFTs? Por que o Mercado Ainda Não Está Morto—Colecionadores Ricos Continuam a Provar que os Céticos Estão Errados

Relatos sobre a morte do mercado de NFTs podem estar bastante exagerados. Embora as vendas de tokens não fungíveis tenham diminuído significativamente desde o pico de 1 bilhão de dólares mensais em 2021/22, o setor continua a demonstrar uma resiliência surpreendente, com a atividade de negociação recente chegando perto de 300 milhões de dólares nos últimos 30 dias. A narrativa não é de colapso — é de maturação e consolidação em torno de participantes comprometidos.

Yat Siu, cofundador da Animoca Brands, uma empresa de desenvolvimento Web3 e capital de risco focada na tokenização de ativos do mundo real, apresentou um argumento convincente contra o coro de “NFT está morto” durante sua participação na conferência de criptomoedas CfC St. Moritz. Em vez de ver as condições atuais do mercado como um sinal de falência, Siu enxerga uma mudança em direção a um ecossistema mais sustentável, impulsionado por colecionadores sérios e entusiastas de arte digital com poder de compra substancial.

O Caso do Colecionador: Por que compradores ricos ainda aparecem

O entendimento fundamental errado sobre a adoção de NFTs vem de confundir negociação especulativa com colecionismo genuíno. Siu faz uma analogia interessante entre aquisição de arte digital e comportamentos tradicionais de colecionismo — comparando com como indivíduos de ultra alto patrimônio líquido colecionam pinturas de Picasso ou carros vintage Ferrari. As motivações psicológicas e sociais permanecem iguais; o meio simplesmente mudou de tela e metal para tokens baseados em blockchain.

“Sou colecionador também, e compartilho insights semelhantes com meus colegas neste espaço. É uma comunidade”, explicou Siu. A afinidade vai além de compras individuais; os colecionadores desenvolvem uma identidade cultural compartilhada e associações de status ligadas a ativos específicos. Alguém que possui um NFT Bored Ape ou Otherdeed (que representa terras virtuais no metaverso Otherside 3D criado pela Yuga Labs) entra em um grupo distinto de pares, assim como possuir um Rolex ou Lamborghini sinaliza pertencimento a certos círculos sociais.

Notavelmente, Siu revelou que seu próprio portfólio de NFTs valorizou menos do que o esperado — caiu cerca de 80% desde os picos. Ainda assim, ele enfatiza que esses ativos nunca foram oportunidades de venda rápida, mas sim investimentos de longo prazo. Essa distinção é extremamente importante: os participantes que permanecem são exatamente aqueles que tratam NFTs como ativos a serem mantidos, não passivos a serem descartados.

Figuras públicas como o bilionário Adam Weitsman tornaram-se símbolos visíveis dessa mentalidade de colecionador, adquirindo abertamente terras Otherdeed e Bored Apes, sem se preocupar excessivamente com oscilações temporárias de valor. O mercado, nesta leitura, não morreu — simplesmente filtrou os especuladores e manteve os entusiastas.

O jogo dos números: Como o contexto muda a percepção

Uma mudança de perspectiva crucial: há cinco anos, o mercado de NFTs literalmente não existia. Volumes mensais próximos de 300 milhões de dólares representam um mercado vibrante por qualquer padrão pré-2017. Comparar os números atuais com a bolha especulativa de 2021/22 cria uma ilusão de morte do mercado — uma comparação entre a realidade presente e circunstâncias excepcionais, ao invés de condições de base reais.

A onda original de NFTs surgiu no final de 2017 com Cryptokitties, demonstrando uma prova de conceito para a propriedade de colecionáveis baseada em blockchain. O mercado evoluiu através de ciclos de desenvolvimento, atraindo capital institucional e criando casos de uso mais sofisticados. Quando a tokenização e os mecanismos de propriedade digital finalmente amadureceram, as vendas atingiram um pico de mais de 1 bilhão de dólares mensais em 2021/22. Os atuais 300 milhões de dólares por mês, embora menores, ocorrem dentro de um ecossistema fundamentalmente mais desenvolvido e regulamentado.

Desafios geopolíticos: Por que Paris — e a Europa — abandonaram o espaço

O cancelamento da NFT Paris, anteriormente uma conferência de destaque do setor, não foi fundamentalmente uma questão de viabilidade dos NFTs. Segundo Siu, o verdadeiro culpado foi a reversão drástica de política da França. “A França foi muito pró-cripto em um momento, mas virou completamente essa posição”, observou. Reguladores passaram a enxergar projetos como Sorare (uma plataforma de fantasy football) como jogos de azar, implementando marcos regulatórios hostis aos ativos digitais.

Além da política, a França enfrenta desafios agudos de segurança. A região teve várias tentativas de sequestro e abdução de executivos e investidores de criptomoedas no último ano — uma ameaça concreta que levou até figuras de destaque na indústria, como Siu, a reconsiderar sua participação. O cancelamento refletiu não uma fraqueza do mercado, mas sim obstáculos geopolíticos e de segurança que afetaram o ecossistema de criptomoedas em toda a Europa.

A tese da tokenização: Onde as instituições veem a verdadeira oportunidade

Larry Fink, da BlackRock, trouxe legitimidade institucional à narrativa mais ampla de tokenização durante sua recente carta aos acionistas. Em vez de focar apenas na arte NFT, Fink posicionou a infraestrutura de ativos digitais como potencialmente transformadora para as finanças globais. Registrar a propriedade de ativos em registros digitais e usar carteiras digitais regulamentadas poderia acelerar fundamentalmente a emissão, negociação e acessibilidade de investimentos.

Fink enquadrou a tokenização dentro de um contexto macro: enfrentando desigualdades sistêmicas e finanças públicas sobrecarregadas. Ao digitalizar registros de ativos e reduzir atritos nos processos financeiros, as instituições poderiam democratizar o acesso a investimentos, mantendo salvaguardas regulatórias em relação ao risco de contraparte e proteção ao investidor.

A verdadeira história: evolução, não extinção

A narrativa dos NFTs foi distorcida ao confundir uma correção de excesso especulativo com a morte do mercado. A realidade é mais complexa: colecionadores ricos continuam participando, os volumes mensais permanecem substanciais pelos padrões históricos, e a infraestrutura blockchain que sustenta os NFTs só se fortaleceu.

O setor enfrenta desafios? Com certeza. Hostilidade regulatória em certas jurisdições, preocupações de segurança e a normalização da volatilidade impactaram os padrões de adoção. Mas “desafiado” e “morto” representam conclusões fundamentalmente diferentes. Os dados na blockchain contam uma história de sobrevivência, adaptação e reconhecimento institucional — não de extinção.