Capacidades de gestão ativa dos gestores de valores mobiliários em melhoria Produtos híbridos com potencial para superar produtos de renda fixa em volume

Relatório de Novidades sobre Dados de Registo de Produtos de Gestão Privada

O último relatório da Associação de Fundos de Investimento da China mostra que, em janeiro deste ano, as instituições de valores mobiliários e futuros registaram um total de 2.065 produtos de gestão privada, uma redução de 10,49% em relação ao mês anterior, mas um aumento de 129,19% em relação ao mesmo período do ano passado; o valor estabelecido atingiu 83,707 mil milhões de yuans, com aumentos de 2,17% e 66,23% respetivamente.

Analisando as tendências, desde a correção do mercado em outubro do ano passado, que levou à redução dos registos, o número de produtos de gestão privada registados tem mantido acima de 2000 por três meses consecutivos, e o valor de estabelecimento também ultrapassou os 800 mil milhões de yuans por três meses consecutivos, indicando que o fluxo de fundos adicionais através da gestão privada está a entrar de forma estável no mercado. No entanto, entre os novos produtos registados em janeiro, o valor de estabelecimento de cada produto diminuiu quase 30% em relação ao mês anterior.

Classificando por tipo de instituição, em janeiro, os produtos registados por corretoras e suas subsidiárias totalizaram 53,842 mil milhões de yuans, representando 64,32% do total, sendo o maior valor. Este valor supera significativamente a média mensal de 39,792 mil milhões de yuans do ano passado, que representava 57,2% da média mensal, um aumento de 7 pontos percentuais. Isso pode indicar que as gestoras de valores mobiliários estão a reforçar novamente a sua atuação, contribuindo para o aumento de fundos na gestão privada.

Segundo investigação do Relatório de Notícias de Valores Mobiliários, após a última corretora de valores mobiliários retirar o pedido de licença de gestão pública em novembro de 2025, várias instituições sem licença ajustaram proativamente as suas estratégias, focando-se na gestão privada, procurando explorar nichos diferenciados através de rotas especializadas e caracterizadas. Por exemplo, através de produtos de renda fixa “Fixo+” para consolidar as vantagens tradicionais de investimento em renda fixa, e aumentando a escala de gestão de ações através de produtos de fundos de fundos (FOF) e de quantificação de índices.

Quanto à distribuição por tipo de investimento, os produtos de gestão privada de tipo misto estão a aumentar de escala. Em janeiro, os produtos registados tinham as seguintes distribuições: ações 4,918 mil milhões de yuans, renda fixa 36,446 mil milhões, futuros e derivados 1,025 mil milhões, misto 32,093 mil milhões, representando 5,87%, 43,54%, 12,24% e 38,34%, respetivamente. Destaca-se que, em comparação com a média mensal de 2025, a proporção de produtos mistos aumentou 12,62 pontos percentuais.

No que diz respeito ao stock de mercado, até ao final de janeiro, o total de fundos de gestão privada geridos por instituições de valores mobiliários e futuros atingiu 12,37 biliões de yuans (sem incluir fundos de previdência social e fundos de pensões empresariais), um aumento de 730,51 milhões de yuans em relação ao final do mês anterior. Quanto aos tipos de produtos, os planos de gestão coletiva em vigor representam mais de metade do total, com 50,33% em quantidade e 51,91% em valor; os produtos de renda fixa continuam a dominar, representando 41,9% em quantidade e 69,5% em valor.

Os fundos de gestão privada geridos por corretoras e suas subsidiárias totalizam 5,85 biliões de yuans, tendo caído cerca de dois terços em relação ao pico de 17,31 biliões de yuans em 2016. Especialistas de gestoras de valores mobiliários preveem que o espaço deixado pela redução de produtos não padronizados será principalmente preenchido por produtos de gestão ativa, valor líquido e padronizados.

Para os produtos existentes, em janeiro de 2026, ocorreram duas mudanças importantes: primeiro, entre janeiro de 2025 e janeiro de 2026, o número de produtos mistos e de renda fixa aumentou de forma constante, sendo que os produtos mistos cresceram a uma taxa mais rápida. Ao final de janeiro, havia 13.324 produtos de renda fixa e 12.860 produtos mistos, com os números a aproximarem-se. Com a tendência atual, espera-se que os produtos mistos ultrapassem os de renda fixa em um ou dois meses.

Segundo dados, até ao final de janeiro, o volume de fundos de gestão coletiva geridos por corretoras atingiu 3,32 biliões de yuans, enquanto o volume de produtos de gestão individual permanece em torno de 2,5 biliões de yuans há bastante tempo, com uma diferença de cerca de 800 mil milhões de yuans. No setor de gestão privada, a proporção entre ambos é aproximadamente 1:1. Esta evolução confirma que, nos últimos dois anos, as gestoras de valores mobiliários têm vindo a esforçar-se para aprimorar a sua capacidade de gestão ativa.

Além disso, dados da Associação de Fundos de Investimento da China indicam que, até ao final de janeiro de 2026, a média de gestão de fundos de gestão privada por corretoras e subsidiárias era de 609,51 milhões de yuans, com uma mediana de 222,36 milhões; as gestoras de fundos geriam, em média, 348,01 milhões de yuans, com uma mediana de 103,91 milhões; as subsidiárias de corretoras geriam, em média, 87,23 milhões de yuans, com uma mediana de 22,18 milhões; e as corretoras de futuros e suas subsidiárias geriam, em média, 40,52 milhões de yuans, com uma mediana de 3,35 milhões.

(Responsável: Guo Jiandong)

【Aviso de isenção de responsabilidade】Este artigo reflete apenas as opiniões do autor e não tem relação com Hexun. O site Hexun mantém uma posição neutra quanto às declarações e opiniões expressas no texto, não garantindo a sua precisão, fiabilidade ou integridade. Os leitores devem apenas usar como referência e assumir toda a responsabilidade. Email: news_center@staff.hexun.com