Um salto emocionante, reversão completa, este líder consolidado entra numa nova fase de desenvolvimento sustentável

Pergunte à IA · Como a CR Land Electronics conseguiu realizar uma transformação estratégica após a entrada da Midea?

Este é o artigo original nº 1292 na frente do setor de novas energias

Em março do ano passado, quando a empresa estava quase no seu ponto mais baixo, uma série de mudanças na CR Land Electronics, impulsionadas pela entrada da Midea, indicaram que ela já havia revertido sua situação difícil, com uma expectativa muito positiva. Quase um ano se passou, e as avaliações feitas na época sobre a empresa e o setor foram confirmadas. Hoje, aproveitando o relatório de desempenho de 2025, farei uma atualização.

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Armazenamento de energia torna-se novo motor, passando de reversão a desenvolvimento sustentável

De acordo com os dados financeiros, a receita da empresa em 2025 foi de 6,31 bilhões de yuans, um aumento de 42,4% em relação ao ano anterior, sendo que no quarto trimestre a receita atingiu 2,725 bilhões de yuans, com crescimento tanto em relação ao trimestre anterior quanto ao mesmo período do ano anterior, continuando a tendência de crescimento saudável.

Por que Leo se preocupa tanto com receita? Porque o crescimento da receita é o mais importante; muitos problemas podem ser resolvidos através do aumento de receita (por que o país enfatiza tanto a manutenção do crescimento do PIB? É a mesma lógica). Para empresas que estão revertendo dificuldades, isso é especialmente verdadeiro: enquanto a receita estiver crescendo, indica que a empresa está em uma trajetória de melhora contínua.

Nos últimos dois ou três anos, o crescimento contínuo da receita foi mais diretamente causado pelo avanço constante do negócio de armazenamento de energia. Em 2022, a receita do setor de armazenamento de energia ainda era inferior a 700 milhões de yuans; até 2025, atingiu quase 3,8 bilhões de yuans, um aumento de mais de 160%, representando mais de 60% da receita total, fazendo do armazenamento de energia uma nova força motriz de crescimento da empresa!

A razão fundamental por trás disso é o crescimento acelerado do setor de armazenamento de energia.

O crescimento explosivo na instalação de novas energias impulsionou a rápida ascensão do setor de armazenamento. No mercado chinês, até o final de dezembro de 2025, a capacidade acumulada de armazenamento de energia atingiu 144,7 GW, um aumento de 85% em relação ao ano anterior, sendo predominantemente baseado em baterias de lítio. Além disso, mercados internacionais como Europa, América do Norte e Sudeste Asiático também apresentaram crescimento explosivo na demanda por armazenamento, com aumento na participação de pedidos de mercados de alto valor agregado, como América do Norte e Europa, oferecendo amplas oportunidades para empresas de armazenamento com tecnologia e canais de distribuição sólidos.

Por outro lado, os cenários de aplicação do armazenamento estão se expandindo do tradicional lado da rede elétrica e geração para áreas como comércio e indústria, uso residencial, centros de dados, micro-redes, entre outros, ampliando continuamente suas fronteiras. Isso aumenta a penetração do armazenamento, trazendo oportunidades de crescimento diferenciadas e desafios correspondentes para as empresas do setor.

No lado da rede elétrica, o armazenamento de grande capacidade e longa duração exige alta estabilidade e segurança dos equipamentos; para o setor de comércio e indústria, o foco principal é reduzir custos de energia e realizar arbitragem de pico e vale, com maior atenção ao retorno do investimento e à eficiência do sistema; para uso residencial, a demanda na maioria dos mercados internacionais (especialmente Europa e América do Norte) é forte, com vantagem competitiva baseada na relação custo-benefício e reconhecimento de marca; para centros de dados, a prioridade é fornecimento ininterrupto de energia e aumento da eficiência energética, com requisitos rigorosos de confiabilidade e inteligência dos produtos.

O palco está montado. A CR Land Electronics só precisa se concentrar, seguir seu ritmo, passo a passo, aprimorando suas competências internas. No futuro, certamente poderá desempenhar com excelência seu papel na indústria. De fato, essa é exatamente a estratégia que a empresa vem adotando.

Em 2025, a empresa lançou produtos inovadores como o armário integrado de armazenamento e geração de energia Aqua-EX e a série AquaE de 522 kWh para aplicações comerciais e industriais. Além disso, o sistema de armazenamento de energia de nova geração, AquaC2.5, totalmente desenvolvido internamente, atingiu uma grande escala de entregas. No canal de vendas e mercado, a empresa conquistou contratos importantes, como a aquisição do framework de sistemas de armazenamento de energia da China General Nuclear (CGN) para 2025, o framework de 350 MWh da China Shipbuilding Industry Corporation (CSSC), e o projeto de 200 MWh do Porto de Mianyang Qing. Novos mercados foram explorados na Grécia, República Tcheca, Polônia, entre outros, abrangendo armazenamento na rede elétrica e aplicações comerciais e industriais. Quanto à capacidade, a base de armazenamento de Yichun tem uma produção anual de 12 GWh, enquanto a planta na Indonésia, inicialmente, produzirá cerca de 3 GWh, com previsão de entrada em operação em 2026.

As entregas também tiveram desempenho forte, totalizando 6,9 GW em 2025, colocando a empresa entre as dez principais no mundo em volume de entregas de sistemas de armazenamento de energia de fonte de rede, segundo a Polar Star Energy Storage Network. Além disso, de acordo com dados da GGII, a CR Land Electronics ocupa a 11ª posição global em entregas de sistemas de armazenamento de energia de corrente alternada, e a 9ª posição no mercado internacional, avançando rapidamente para o grupo dos principais fabricantes.

Os pedidos também foram impressionantes: em 2025, a empresa assinou novos projetos de armazenamento com capacidade total de aproximadamente 11,6 GWh.

Para se ter uma ideia, em 2024, as entregas de armazenamento foram de apenas 1,4 GWh, e os novos pedidos ao longo do ano totalizaram apenas 2,4 GWh. A quebra de barreira em 2025 foi surpreendente.

E, entrando em 2026, o desempenho dos pedidos continua forte. Em fevereiro, a empresa foi selecionada para o lote 6 do framework de aquisição de sistemas de armazenamento de energia da CGN para 2026, com uma proposta de 618 milhões de yuans, aproximadamente 0,515 yuan por Wh. Outras cinco empresas também foram selecionadas: Envision, BYD, CRRC Zhuzhou, NARI e Tiancheng Tongchuang, todas líderes do setor.

Além disso, em março, a CR Land Electronics assinou oficialmente um contrato com a China Sodium Battery, que fornecerá toda a gama de equipamentos de armazenamento de sódio-íon para o projeto de 20 MW/80 MWh em Qinhuangdao. Segundo a análise do GuoBang Photovoltaic Storage e da Digital Energy Storage Network, o fornecimento inclui sistemas de conversão e elevação de tensão, módulos de bateria, BMS, sistemas de controle de temperatura, sistemas de combate a incêndios e outros componentes essenciais.

Isso significa que a CR Land Electronics já possui reserva tecnológica em baterias de sódio-íon, alinhando sua rota tecnológica com os principais fabricantes! Essa é uma das razões pelas quais Leo sempre destacou que a força tecnológica da empresa é subestimada pelo mercado.

Ao olhar para trás, fica claro o quão inteligente foi a estratégia da entrada da Midea, que promoveu a desinvestimento de negócios não essenciais, focando em armazenamento de energia eletroquímico e redes inteligentes. Essa decisão permitiu que a empresa aproveitasse a oportunidade de crescimento acelerado do setor de armazenamento.

Claro que isso também se deve ao profundo acúmulo técnico da CR Land Electronics na área de armazenamento. Na verdade, a força tecnológica da empresa nesse setor é bastante subestimada pelo mercado!

Com quase 30 anos de experiência na área de energia, além de ser uma das primeiras empresas a atuar em armazenamento de energia, a CR Land Electronics é uma das poucas que desenvolve integralmente os principais componentes de controle de sistemas de armazenamento, como PCS (Conversores de armazenamento), BMS (Gerenciamento de baterias), EMS (Gerenciamento de energia), DC/DC (Conversores contínuo-contínuo) e O&MS (Sistema de operação e manutenção).

A empresa continua investindo em pesquisa e desenvolvimento, com gastos que cresceram de 217 milhões de yuans em 2021 para 377 milhões em 2024, e mais 400 milhões em 2025, atingindo uma taxa de investimento em P&D de 6,35%. Especialmente, no sistema de P&D, a parceria com o grupo Midea resultou na criação de uma estrutura de pesquisa de três níveis: “Instituto de Pesquisa Central + Instituto de Tecnologia Industrial + Laboratório CR Land”, com foco em avanços como gestão térmica líquida (redução de resistência ao fluxo em 30%) e tecnologia de balanceamento ativo de baterias (aumento de 40% na eficiência de operação e manutenção). Em 2024, foram concedidas 128 novas patentes, e em 2025, mais 145. Até o final de 2025, a empresa havia solicitado 2.461 patentes e obtido 1.649.

O contínuo alto investimento em P&D gera produtos e soluções de alta qualidade, permitindo à empresa cobrir diversos cenários de armazenamento, oferecendo soluções personalizadas para diferentes clientes. Seus produtos incluem grandes sistemas de armazenamento na rede elétrica, armários de armazenamento para comércio e indústria, entre outros. Em 2025, a CR Land Electronics voltou a liderar a lista de fornecedores de armazenamento de energia de nível 1 global da BloombergNEF no quarto trimestre.

Anos de acumulação, aliados a decisões estratégicas visionárias, não só permitiram que a empresa aproveitasse o boom do setor de armazenamento, revertendo dificuldades, mas também transformaram o armazenamento em seu novo motor de crescimento, caminhando rumo à sustentabilidade.

Enquanto o setor de armazenamento explode rapidamente, o negócio de redes inteligentes mantém-se estável.

No produto, em 2022, foram lançados medidores de alta precisão, dispositivos de medição portátil, medidores de carbono, terminais inteligentes para áreas de distribuição de energia, entre outros, aprimorando ainda mais o portfólio da empresa.

No aspecto de pedidos, a empresa continua aprofundando sua presença no mercado doméstico de redes elétricas, conquistando contratos com a State Grid, além de expandir para mercados africanos, buscando novos clientes. Ao mesmo tempo, aproveita oportunidades no mercado internacional de medidores, com pedidos na África superiores a 2 bilhões de yuans no primeiro semestre, além de ter seus medidores inteligentes aprovados pela South African Power Company e entregas estáveis na Europa.

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Não ouça o som das folhas ao vento, por que não cantar e caminhar lentamente

Um dos maiores perigos na análise de empresas é a obsessão por dados financeiros, ignorando as decisões estratégicas e os resultados de longo prazo, bem como a evolução do setor. Assim, muitas vezes, somos levados a seguir apenas os números, sem uma compreensão mais profunda.

Na verdade, os dados financeiros refletem resultados passados e podem ser influenciados por itens não recorrentes ou fatores históricos da empresa.

Por isso, ao analisar uma empresa, é fundamental considerar seu comportamento operacional, o contexto geral do setor e usar indicadores-chave para verificar sua performance, evitando conclusões erradas e compreendendo melhor as oportunidades de longo prazo.

Por exemplo, em 2025, a empresa ainda apresentou prejuízo líquido consolidado.

À primeira vista, os números parecem decepcionantes: receita cresce, mas o lucro não acompanha. No entanto, uma análise mais detalhada revela que isso se deve principalmente a fatores setoriais, além de desinvestimentos, impairment e itens não recorrentes anteriores. Em comparação com anos anteriores, o prejuízo foi significativamente reduzido, demonstrando que a empresa continua em uma trajetória de melhora.

O aumento de receita sem aumento de lucro deve-se, em grande parte, ao aumento dos custos devido à alta dos preços das matérias-primas.

Em 2025, o preço do carbonato de lítio apresentou uma forte queda no início do ano, atingindo o fundo em junho, e depois reagiu fortemente, chegando ao pico em dezembro, com uma alta acumulada de mais de 120% em relação ao mínimo do ano.

Segundo diferentes fontes do setor, o carbonato de lítio representa entre 8% e 12% do custo total dos sistemas de armazenamento. A alta de preços na segunda metade do ano elevou os custos do setor, pressionando as margens de lucro, o que é esperado.

Além disso, a competição no setor de armazenamento se intensificou, especialmente no quarto trimestre, com aumento da concorrência interna, o que também pressionou as margens de lucro. Assim, é inevitável que as empresas sofram impactos.

Apesar de o mercado secundário de energia solar e armazenamento mostrar alguns sinais de recuperação em 2025, o setor ainda enfrenta dificuldades. A competição acirrada e a alta dos preços das matérias-primas dificultam a vida dos fabricantes de armazenamento.

Segundo estimativas de mídia especializada, o endividamento total de 100 principais empresas listadas de armazenamento de energia na China ultrapassou 2 trilhões de yuans, um aumento de 1,17 trilhão em relação a 2021, até o terceiro trimestre de 2025.

A dificuldade do setor é evidente. Muitas vezes, ao avaliar o desempenho de uma empresa, é necessário considerar o contexto do setor para uma análise mais objetiva.

Além disso, as entregas de pedidos da CR Land Electronics, sua proporção de armazenamento, e fatores como incentivos de ações podem causar oscilações nos lucros líquidos, o que é normal.

Mais importante do que oscilações de um ou dois trimestres, é observar as mudanças na gestão de longo prazo. E, pelos relatórios financeiros, essa melhora é bastante clara.

Desde que a empresa focou em armazenamento eletroquímico e redes inteligentes, desinvestindo de negócios não essenciais, suas mudanças são visíveis a olho nu. Os pedidos aumentaram, a receita cresceu, os investimentos em P&D também aumentaram, e a alta tecnologia impulsionada por inovação voltou a ser uma realidade; o suporte da Midea também ajudou a reduzir gradualmente as taxas de despesas de vendas e financeiras.

Pode-se esperar que, com a ampliação dos pedidos de armazenamento, os efeitos de escala se tornem mais evidentes, aliados à contínua otimização do portfólio de produtos, aumento na proporção de produtos de alto valor agregado e o suporte completo da cadeia de suprimentos da Midea, que por meio de compras centralizadas globais, fixação de custos e otimização de processos, fortalecerá a capacidade de controle de custos. Assim, a margem de lucro bruta da empresa deve melhorar de forma sustentável a longo prazo, com perspectivas de desempenho contínuo.

O crescimento sólido do negócio principal, especialmente a rápida expansão do armazenamento, demonstra que a estratégia e a execução da empresa estão corretas. Outros indicadores representam apenas oscilações normais do dia a dia, até mesmo ruídos insignificantes.

Contanto que o negócio principal continue a evoluir positivamente, não há motivo para se preocupar com o desempenho no mercado secundário, pois o mercado de capitais negocia expectativas futuras.

Não ouça o som das folhas ao vento, por que não cantar e caminhar lentamente.

Ao compreender isso, ao olhar para a CR Land Electronics, realmente não há necessidade de se preocupar com o som da chuva nas árvores; pode-se simplesmente entoar um longo canto e seguir tranquilamente em frente.

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Ao olhar para os momentos de decadência, não há vento nem chuva, nem sol nem tempestade

Seja na vida pessoal ou na empresarial, a maioria dos processos de crescimento não é linear. É inevitável cometer erros, alguns até com custos dolorosos. Mas, desde que não desistamos, identifiquemos os problemas, enfrentemos de frente e retomemos o caminho correto, a história ainda não acabou, e tudo é possível.

A CR Land Electronics certamente já percorreu alguns caminhos tortuosos e carregou alguns fardos do passado.

Felizmente, após dois ou três anos da entrada da Midea, a empresa revisou fundamentalmente sua estratégia de longo prazo, eliminando negócios não essenciais, focando em armazenamento eletroquímico e redes inteligentes, e recuperando sua vantagem tecnológica por meio de investimentos intensivos em P&D. Além disso, a Midea também tem apoiado a empresa em pesquisa, fabricação, cadeia de suprimentos, canais e marca. Compartilhando recursos globais de cadeia de suprimentos e modelos de gestão de canais, a empresa otimizou custos de aquisição, reduziu prazos de entrega e aumentou a eficiência operacional.

O apoio da Midea nos últimos anos foi apenas o começo.

Em dezembro passado, a Midea criou oficialmente a Divisão de Novas Energias, consolidando recursos essenciais de unidades de negócios de energia, como a antiga divisão de tecnologia industrial, com o objetivo de planejar e implementar estratégias de crescimento na vasta indústria de novas energias, que ultrapassa um trilhão de yuans, buscando abrir uma segunda curva de crescimento.

Vale lembrar que Wang Jianguo, atualmente CEO da Midea, é considerado por muitos como o próximo líder do grupo, após Fang Hongbo. A importância dada à divisão de novas energias pela Midea é evidente.

Como parte central dessa divisão, especialmente na área de armazenamento, a responsabilidade da CR Land Electronics é igualmente grande. No futuro, o suporte do grupo provavelmente só aumentará, não diminuirá. Com as oportunidades históricas do setor de armazenamento, a reversão de dificuldades da CR Land Electronics é apenas o começo; o verdadeiro objetivo é alcançar um desenvolvimento sustentável e de salto, garantindo uma longevidade semelhante à da Midea, que seja uma história de sucesso duradouro.

Claro que, ao reconhecer as grandes oportunidades de longo prazo do setor e as mudanças positivas na empresa, também devemos estar preparados para os desafios temporários atuais. Com a competição acirrada e os preços das matérias-primas ainda em alta, a gestão dos fabricantes de armazenamento pode continuar enfrentando pressões de curto prazo, e os resultados podem oscilar. Como diz o ditado, “o futuro é brilhante, o caminho é acidentado.”

Mas que importa? Sabendo que o futuro é promissor, não devemos temer as dificuldades momentâneas. Basta seguir firme, e o sucesso será alcançado. Mesmo que o desempenho do primeiro ou do segundo trimestre, ou até de 2026, oscile, o grande movimento de transição energética global é irreversível. Como um dos papéis mais importantes nesse processo, o armazenamento de energia tem um futuro garantido.

Se olharmos para trás, muitos anos depois, as dificuldades temporárias que a empresa enfrenta hoje serão apenas pequenas tempestades no caminho, nada de mais.

Como diz o poema: “O vento frio da primavera sopra, desperta a bebida, um pouco frio, no topo da montanha, o sol se põe e nos acolhe. Ao olhar para os momentos de decadência, não há vento nem chuva, nem sol nem tempestade.” É assim.

Declaração do autor: opiniões pessoais, apenas para referência.