Economia de baixa altitude + robôs de dupla impulsão, líder em sistemas de energia de drones Sanrui Intelligence aproxima-se do IPO

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Atualmente, a Nanchang Sanrui Intelligent Technology Co., Ltd. (doravante referida como “Sanrui Intelligent”, 301696.SZ) teve seu pedido de emissão pública inicial de ações e listagem na NASDAQ de inovação aprovado pelo Comitê de Revisão de Listagem da SZSE, e já recebeu a aprovação de registro pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China. Sabe-se que o IPO da empresa foi patrocinado e liderado pela Guotai Haitong Securities, com a intenção de emitir 40,01 milhões de ações, captando fundos que serão utilizados para expansão da produção de sistemas de propulsão de drones e robôs, construção do centro de pesquisa e sede, além de atualização de sistemas de informação e construção de centros de armazenamento inteligente.

Focada em sistemas de propulsão de drones e robôs, com características de alta prosperidade no setor

Fundada em 2009, a Sanrui Intelligent é uma líder na fabricação de sistemas de propulsão para drones e robôs, com atividades principais na pesquisa, desenvolvimento, produção e venda de sistemas de propulsão elétrica para drones e robôs, além de estar ativamente envolvida no desenvolvimento de sistemas de propulsão para veículos de decolagem e aterrissagem vertical elétricos (eVTOL). O setor de drones e robôs, no qual a empresa atua, é uma indústria estratégica emergente apoiada pelo governo e um exemplo de nova força produtiva de alta qualidade, com aplicações extremamente diversas na cadeia de valor, desempenhando papel crucial na transformação e modernização da indústria chinesa e na jornada para se tornar uma potência manufatureira.

Mais especificamente, os principais produtos da empresa incluem sistemas de propulsão elétrica para drones (motores, controladores eletrônicos de velocidade, hélices e sistemas de propulsão integrados) e sistemas de propulsão para robôs (motores e módulos). De 2022 a 2024, e no primeiro semestre de 2025, esses produtos principais geraram receitas de 335 milhões, 480 milhões, 772 milhões e 409 milhões de yuans, mantendo uma participação superior a 90% na receita operacional principal.

Tabela: Receita operacional principal da empresa e sua composição; fonte: prospecto de emissão

O sistema de propulsão elétrica para drones civis é o núcleo do sistema de drones civis, situado na cadeia de valor central, conhecido como o “coração” do drone, responsável por fornecer energia ao equipamento. No setor de sistemas de propulsão elétrica para drones, a empresa possui mais de 60 séries e 400 produtos, incluindo motores, controladores eletrônicos, hélices e sistemas integrados, amplamente utilizados em agricultura, inspeções industriais, mapeamento geográfico, logística, resgate de emergência, segurança, modelismo, corridas FPV, filmagens aéreas, shows de luzes, entre outros. Seus produtos apresentam ampla gama de desempenho e podem ser compatíveis com drones de multirotores, de asa fixa ou de asa mista. Desde 2019, a empresa vem investindo ativamente em sistemas de propulsão para eVTOL, fornecendo produtos de sistemas de propulsão elétrica em modelos reduzidos e protótipos de pesquisa.

Gráfico: Posição da empresa na cadeia de valor de drones; fonte: prospecto de emissão

Quanto ao desenvolvimento do setor de drones, segundo dados da Frost & Sullivan, o mercado global de drones civis cresceu de 65,74 bilhões de yuans em 2019 para 193,83 bilhões em 2024, com uma taxa de crescimento anual composta de 24,1%. Nesse mesmo período, o mercado de sistemas de propulsão elétrica para drones civis (sem incluir baterias) cresceu de 4,31 bilhões para 10,31 bilhões de yuans, a uma taxa de 19,1% ao ano. A Sanrui Intelligent viu sua receita de sistemas de propulsão elétrica para drones passar de 309 milhões de yuans em 2022 para 728 milhões em 2024, com uma taxa de crescimento anual de 53,6%. Em 2024, a participação de mercado da empresa nesse setor global de sistemas de propulsão elétrica para drones civis (sem incluir baterias) foi de 7,1%, ficando em segundo lugar atrás da DJI, consolidando-se como uma das empresas mais competitivas e de maior escala no setor.

Gráfico: Tamanho do mercado global de drones civis (em bilhões de yuans); fonte: Frost & Sullivan, prospecto de emissão

No setor de robôs, com a fusão de tecnologias como inteligência artificial, big data e internet das coisas, as funções dos robôs continuam a se expandir, com melhorias significativas na estabilidade, eficiência operacional e nível de inteligência dos produtos. Simultaneamente, o setor acelera sua integração com a manufatura, produção em logística e armazenamento, assistência médica e operações especiais. No que diz respeito aos sistemas de propulsão de robôs, desde 2018 a empresa estabeleceu sua marca própria CubeMars, focada em articulações de robôs, com mais de 10 séries e 70 produtos. Todos os componentes essenciais, como motores, placas de acionamento e redutores planetários, são de desenvolvimento próprio, podendo ser aplicados em robôs humanoides, exoesqueletos, dispositivos vestíveis e robôs quadrúpedes. Notavelmente, a receita do negócio de sistemas de propulsão de robôs cresceu rapidamente, com aumento de 106% no primeiro semestre de 2025 em relação ao mesmo período do ano anterior.

Desempenho financeiro: de 2022 a 2024, a receita operacional foi de 362 milhões, 534 milhões e 831 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento composta de 51,6%, superior à média do setor; o lucro líquido ajustado (excluindo itens não recorrentes) foi de 101 milhões, 162 milhões e 321 milhões de yuans, respectivamente, dobrando de valor. Segundo dados auditados, a receita prevista para 2025 é de 1,075 bilhão de yuans, com crescimento de 29,3%, e o lucro líquido ajustado deve atingir 406 milhões, crescendo 26,6%. Além disso, a previsão da gestão indica que, no primeiro trimestre de 2023, a receita será entre 250 milhões e 300 milhões de yuans, aumento de 29,1% a 54,9%, e o lucro líquido ajustado entre 94 milhões e 112 milhões de yuans, crescimento de 29,2% a 54,0%, ambos em crescimento constante.

Alta aceitação dos produtos e ampla base de clientes

A empresa mantém forte foco na pesquisa e desenvolvimento independentes. Após anos de investimento contínuo, domina e supera tecnologias essenciais com propriedade intelectual própria, incluindo integração de módulos de sistemas de propulsão, design eletromagnético, otimização térmica, controle vetorial FOC, materiais compostos leves e resistentes, controle de servo de alta precisão, entre outras, totalizando 13 patentes de propriedade intelectual até junho de 2025, incluindo 45 patentes de invenção e 149 de modelos de utilidade no mercado interno, além de 4 patentes de invenção no exterior.

Graças ao desempenho superior de seus produtos, qualidade confiável e serviços técnicos completos, a empresa exporta para mais de 100 países e regiões na Ásia, Europa, América, África e Oceania, atendendo aproximadamente 1.800 clientes anualmente. No setor de sistemas de propulsão de drones e robôs, estabeleceu parcerias profundas com várias empresas líderes do setor. Entre seus clientes de destaque, com vendas superiores a 1 milhão de unidades, estão empresas como Aerospace Electronics (600879.SH), Zongheng Co., Ltd. (688070.SH), Huace Navigation (300627.SZ) e NTT do Japão (9432.T).

A empresa valoriza o investimento em pesquisa e desenvolvimento, com despesas de R&D de 21,91 milhões, 34,76 milhões e 36,09 milhões de yuans de 2022 a 2024, mantendo crescimento constante. Quanto ao quadro de P&D, a empresa vem ampliando sua equipe por meio de formação própria e contratação externa, chegando a 141 profissionais até junho de 2025, representando 12,2% do total de funcionários, com formação em eletrônica, computação, automação elétrica, eletromagnetismo, materiais e mecânica eletromecânica.

Reconhecimentos e certificações: a empresa é uma alta tecnologia nacional, uma “Pequena Gigante” especializada reconhecida pelo governo, uma empresa líder em propriedade intelectual, uma fábrica verde nacional, e uma campeã de fabricação de nível provincial. Recebeu diversos prêmios do setor, como o “Prêmio de Asas de Ouro na Indústria de Sistemas Não Tripulados Global”, o “Prêmio de Produtos Inovadores na 5ª Conferência Mundial de Drones” e o “Prêmio Pequena Gigante na 6ª Conferência Mundial de Drones”. Como uma das primeiras empresas nacionais a lançar sistemas de propulsão integrados, participou também na elaboração do regulamento de aviação civil da China, contribuindo na seção de “Requisitos Complementares para Propulsores de Aeronaves Elétricas”.

Captação de recursos voltada para expansão de capacidade e fortalecimento de P&D

O capital levantado nesta oferta será destinado a três projetos principais: “Expansão da produção de sistemas de propulsão para drones e robôs”, “Construção do centro de pesquisa e sede” e “Atualização de sistemas de informação e construção de centros de armazenamento inteligente”.

Tabela: Destino dos fundos captados

Mais detalhes:

Projeto de expansão da produção de sistemas de propulsão para drones e robôs. Com investimento total de 407 milhões de yuans, prazo de 3 anos, prevê a construção de novas fábricas e instalações, aquisição de equipamentos avançados, e contratação de 602 novos funcionários, ampliando a capacidade de produção de motores, controladores eletrônicos e hélices (com 1 milhão de unidades de motores, 800 mil controladores e 800 mil hélices por ano). A implementação deste projeto elevará o nível de automação na fabricação, gerando efeitos de escala e fortalecendo a competitividade de mercado da empresa.

Projeto de construção do centro de pesquisa e sede. Com investimento de 258 milhões de yuans, prevê a edificação de um edifício de pesquisa, escritórios e laboratórios de testes, além da aquisição de 269 equipamentos de ponta e 166 sistemas de software. A empresa também planeja uma estratégia de tecnologia de ponta para o desenvolvimento de novos sistemas de propulsão de drones e robôs, fortalecendo sua capacidade de inovação e competitividade.

Projeto de atualização de sistemas de informação e construção de centros de armazenamento inteligente. Com investimento de 105 milhões de yuans e duração de 3 anos, prevê a aquisição de equipamentos de data center, armazenamento inteligente, infraestrutura auxiliar, mobiliário de escritório e softwares de gestão de informações e armazenamento, com uma equipe de 20 funcionários. Este projeto visa acelerar a digitalização e modernização da empresa, aprimorando a eficiência do armazenamento e transporte.