Conseguir Ações da Intuitive Machines Hoje Poderia Preparar-te para a Vida?

Intuitive Machines (LUNR +17,39%), uma desenvolvedora de veículos de aterragem e exploração lunar, tornou-se pública ao fundir-se com uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC) em fevereiro de 2023. As suas ações abriram a $10 e atingiram um máximo histórico de $81,99 poucos dias depois, mas agora negociam a $9.

Como muitas outras startups espaciais apoiadas por SPAC, a Intuitive tornou-se brevemente uma ação meme na sua estreia pública. Mas rapidamente perdeu força após os seus voos serem adiados, as duas aterragens concluídas serem marcadas por problemas técnicos, e acumular mais perdas. As taxas de juro em subida também comprimiram as suas avaliações, à medida que os investidores se voltaram para ações mais seguras. Mas será que um investimento contrarian na Intuitive Machines a estes níveis deprimidos pode gerar ganhos que mudam vidas nas próximas décadas?

Fonte da imagem: Getty Images.

Como evoluiu a Intuitive Machines desde a sua estreia pública?

A Intuitive Machines gera a maior parte da sua receita a partir de contratos de longo prazo com a NASA. Já enviou dois aterradores Nova-C à Lua para a NASA: o IM-1 (Odysseus) em fevereiro passado e o IM-2 (Athena) em março deste ano. Odysseus foi notavelmente o primeiro aterragem lunar bem-sucedida dos EUA desde 1972.

Tanto Odysseus como Athena tombaram após aterragem na Lua, mas usaram as suas painéis solares para transmitir alguns dados de volta à Terra antes de desligar. Essas missões não foram perfeitas, mas a NASA aprofundou ainda mais a sua relação com a Intuitive Machines através de novos contratos de veículos de terreno lunar (LTV), um contrato exclusivo de serviços de rede quase espacial (NSNS), e um contrato de soluções logísticas lunares.

A NASA também planeia continuar a enviar mais aterradores Nova-C à Lua sob o seu contrato existente de Serviços de Carga Útil Lunar Comercial (CLPS). O contrato mais recente de NSNS, que vale até 4,82 mil milhões de dólares, poderá diversificar a receita principal da Intuitive, afastando-se dos pagamentos de marcos baseados em missões, com receitas recorrentes de maior margem. Está também a expandir o seu negócio de “ride-sharing” para ajudar outras empresas e organizações a entregarem as suas próprias cargas úteis à Lua. A sua aquisição planeada de 800 milhões de dólares da Lanteris Space Systems, uma desenvolvedora de sistemas de satélites e defesa espacial para clientes comerciais e governamentais, deverá impulsionar ainda mais as suas receitas e reduzir a dependência de aterragens lunares periódicas.

Expandir

NASDAQ: LUNR

Intuitive Machines

Variação de hoje

(17,39%) $3,10

Preço atual

$20,93

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,5 mil milhões

Variação do dia

$18,33 - $20,93

Variação em 52 semanas

$6,13 - $23,32

Volume

508 mil

Volume médio

11 milhões

Margem bruta

2,57%

Quais são os desafios e catalisadores da Intuitive Machines?

De 2021 a 2024, a receita da Intuitive cresceu a uma taxa composta anual (CAGR) de 46%, de 73 milhões para 228 milhões de dólares. No entanto, os seus lucros ajustados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) continuam negativos e é profundamente não lucrativa segundo princípios contabilísticos geralmente aceitos (GAAP).

Também aumentou o número de ações em circulação em 560% desde a sua estreia pública, com as suas grandes ofertas secundárias e despesas de compensação baseadas em ações. A sua próxima aquisição da Lanteris (por 450 milhões de dólares em dinheiro e 350 milhões de dólares em ações) agravará essa diluição.

De 2024 a 2027, os analistas esperam que a receita da Intuitive cresça a uma CAGR de 25%, atingindo 446 milhões de dólares. Esperam também que o EBITDA ajustado vire positivo em 2026 e aumente quase oito vezes, para 98 milhões de dólares, em 2027. Com base nessas estimativas, as ações ainda parecem baratas, com pouco mais de 3 vezes as vendas do próximo ano.

No entanto, essa perspetiva desatualizada não inclui a sua aquisição planeada da Lanteris, que se espera que seja concluída no primeiro trimestre de 2026. Nos 12 meses até 30 de setembro, a entidade combinada (Intuitive e Lanteris) gerou 850 milhões de dólares em receitas, um EBITDA ajustado positivo, e tinha uma carteira de encomendas de 920 milhões de dólares. A Intuitive espera que essa aquisição posicione a empresa como um “prime de espaço verticalmente integrado, de próxima geração, capaz de desenhar, fabricar, entregar e operar missões desde a órbita terrestre até à Lua, Marte e além.” Também espera que a empresa combinada tenha “dinheiro suficiente em caixa” para continuar as suas operações.

Por agora, os investidores devem manter um olhar atento à sua próxima missão IM-3 (agendada para 2026), à expansão do seu negócio NSNS, e à sua integração da Lanteris. Estes catalisadores podem transformar a Intuitive de uma empresa de exploração lunar para um fornecedor de serviços espaciais mais diversificado, que poderá obter mais contratos governamentais e comerciais.

Será que a Intuitive Machines pode gerar ganhos que mudam vidas?

De acordo com a McKinsey, a economia espacial global pode expandir-se de 630 mil milhões de dólares em 2023 para 1,8 triliões de dólares até 2035, com mais lançamentos de foguetes, satélites e exploração espacial. Como uma das primeiras a atuar nesse mercado nascente, a Intuitive pode ter bastante espaço para crescer à medida que conquista novos contratos e expande o seu ecossistema.

Ao contrário de muitas ações de alto crescimento, a Intuitive não parece sobrevalorizada relativamente ao seu potencial de crescimento. Se conseguir crescer a uma CAGR de 20% de receita de 2024 a 2035 — e negociar a uma avaliação mais generosa de 5 vezes as vendas — a sua capitalização de mercado pode crescer mais de sete vezes, para 8,45 mil milhões de dólares.

Olhar mais à frente, a Intuitive Machines pode continuar a crescer à medida que a economia espacial se expande e evolui. Portanto, se estiver disposto a ignorar o ruído de curto prazo e manter esta ação especulativa por mais algumas décadas, ela pode gerar ganhos incríveis que mudam vidas.